榮成成立於1978年，過去在文化、工業與家庭三大紙種均有經營。1983年掛牌上市，當時台灣經濟正好，公司隨著景氣向上有一番榮景，股價曾經站上44元高點。不過，隨台灣開放文化用紙進口，家庭用紙陷入價格競爭，榮成工紙規模又不敵其他大廠，營運陷入苦戰，在2001年時股價最低來到3元，也就是在這個時候，榮成開始二代接班。董事長鄭瑛彬在2000年時自父親鄭政雄手中接下榮成董事長，之前已在企業由基層做起，接掌公司後兩年即決定結束家庭與文化用紙，專注經營工業用紙，工紙因為貨物商品都需包裝，是必要存在產業。
延伸閱讀: 紙類個股正隆
心得:
- 2021/06/07: 股價26.75元, 5月稅前每股盈餘0.24元, 創近35月高點, 累積前五月稅前每股盈餘0.87元, 觀望
- 2021/05/06: 股價26.05元, 4月稅前每股盈餘0.13元,觀望
- 2021/02/18: 股價23.3元, 榮成1月營收46.46億元、年增52.3％，連三個月成長，創近29個月來新高。觀望
- 2021/01/14: 股價21.05元,受惠去年底工紙價格上漲，利差擴大，榮成自結去年全年稅前盈餘約11億元，比起前年獲利3.7億元大幅成長1.96倍，每股稅前盈餘0.9元。觀望
- 2020/09/14: 股價17.85元, 新固廢法上路: 工紙價格多了一道支撐、成本上的不公平競爭明年正式解除！正面
榮成指出，未來要打贏戰爭就是靠廢紙，榮成在兩岸共設立32座廢紙環保站(見上圖,榮成法說)，數量居中國同業之冠，有利掌握廢紙來源。不過，原先進口廢紙除了成本較低、品質也比本國廢紙好，在生產較高檔紙種時需要有進口廢紙補強本國廢紙的不足，而當進口廢紙歸零了，再生漿就是代替進口廢紙的解方。
來源:榮成紙業 - 2020/03/19: 股價10.7元, 股災大跌
- 2020/03/11: 股價15.9元, 榮成2月營運轉虧每股稅前淨損0.05元, 榮成在國內工紙雖排老三，但布局大陸最積極、營收8成來自中國的榮成為當地第四大工紙廠。在大陸擁有3座造紙廠的榮成，平湖與無錫陸續在2月底復工、湖北最快要3月11日才復工；即便工紙漲價，但大陸廠區近乎空轉下，無緣反映在營收中，2月合併營收14.89億元，年減51.48%、月減51.17%。 觀望
- 2020/02/26: 股價18.05元, 早盤股價暴量攻頂，委買張數鎖逾2萬張, 新冠肺炎疫情造成中國大陸廢紙原料稀缺，導致工紙報價漲勢趨勢明確, 終於有好消息, 期待大陸紙價上漲正循環, 觀望
- 2019/09/09: 股價14.65元, 公告8月自結合併歸屬於母公司的稅前虧損達1億92.2萬元，稅前EPS-0.08元，累計前8月自結合併歸屬於母公司的稅前虧損2400萬，累計前8月稅前EPS-0.02元。觀望
- 2019/06/26: 股價14.8元, 榮成大陸2018年進口廢紙使用量比率自2013年的60％減至不到20％，相較中國大陸其他同業，榮成要爭取大陸進口廢紙配額。觀望
- 2019/04/12: 股價16.35元, 榮成大陸無錫榮成4月取得第2季約2.7萬噸進口廢紙許可, 為去年第3季以來連續四季取得; 另外第一季稅前EPS為0.19元, 還是年衰退, 如果沒起色股價可能跌到面額附近, 未來幾個月營運是關鍵, 觀望
- 2019/03/21: 股價18.15元, 股價回檔, 擬現金股利0.5元, 另預計在2019年至2021年投入70億元回台投資, 之前2014到2015年鮭魚返鄉計畫曾投資43億元, 應該是分散營運風險, 台灣市場飽和所以應該是以台灣為生產基地拚外銷大陸與東南亞, 股價的話只能說股性相當活潑, 高高低低轉手短線投資很多, 觀望
- 2019/01/22: 股價14.55元, 股價略漲, 還是低於現增價16.2元, 參與現增抽籤也是有風險, 如果沒有追蹤個股市況, 股價可能跌破抽籤的約定價格!
- 2018/12/26: 股價14.3元, 股價疲弱, 很妙的是新聞卻說長期買點價值浮現, 現階段公司體質與獲利狀況不明朗之時, 還是觀望觀望, 至少先確定不再虧損, 依照之前本益比換算, 股價跌到10-12元都有可能!
- 2018/12/06: 股價16.45元, 榮成(1909)上市現金增資普通股公開申購, 認購每股金額:16.2000元。
- 2018/12/03: 股價17.5元, 股價回彈, 11月稅前獲利0.24億元、稅前每股盈餘約0.02元，年減89％; 10月稅前虧損1.4億元、稅前每股虧損0.12元。累計1～11月稅前獲利14.03億元，年減72.52％，稅前每股盈餘約1.23元。觀望
- 2018/11/16: 股價15.85元, 股價低檔, 要在台灣擴廠, 觀望
- 2018/11/01: 股價16.3元, 股價低檔, 中國最新公布的《进口废物管理目录》, 在2019年12月31日起被列为禁止进口的32种固体废物中, 废纸不在其中。觀望
- 2018/10/15: 股價17.25元, 股價回彈, 觀望
- 2018/10/12: 股價16.00元, 股價疲弱, 今年前三季稅前每股盈餘約1.48元, 低於去年同期3.15元。觀望
- 2018/09/20: 股價21.35元, 雖然大陸無錫廠榮成已取得近3萬噸進口廢紙, 但杯水車薪可能幫助不大, 觀望
- 2018/09/12: 股價20.2元, 股價腰斬, 觀望
- 2018/08/20: 股價22.05元, 電訪公司發言人, 表示目前對於進口廢紙仍短缺, 粥少僧多, 排行大陸工紙規模第四的榮成比較不易搶贏前三大的中國本土企業商; 而且強調大陸的廢紙進口不應該算垃圾, 應該是資源才是啊! 公司有考慮由台灣初步將廢紙做第一次製作, 再依半成品進口至大陸生產, 但量也無法太大, 且成本也不低!
- 2018/08/16: 股價21.2元, 股價持續破低, 可以觀察看看大陸對於進口廢紙的態度
- 2018/07/02: 股價26.05元, 股價持續破低
- 2018/06/22: 股價27.4元, 即將配現金股利1.75元, 殖利率約6.3%, 依照獲利下滑程度, 股價持續破低
- 2018/03/19: 股價36.0元, 股價持續偏弱, 榮成2月每股虧損0.15元!
- 2018/01/03: 股價40.95元, 雙11網購熱潮後市場需求放緩, 觀望!
- 2017/11/13: 股價42.8元, 穩定中, 觀望!
- 2017/10/12: 股價43.75元, 回檔整理, 短線有壓
- 2017/09/15: 股價51.4元, 持續新高, 8月營收達 41.57 億元，創歷史新高
- 2017/08/11: 股價39.75元, 持續新高, 累計前7月自結合併稅前盈餘2.30元, 大幅優於去年表現
- 2017/06/02: 股價30元, 本益比約10.32倍, 獲利跟上所以本益比下降
- 2017/03/08: 股價32元, 從2016年底飆漲到2017第一季最高點34元, 本益比約24倍, 好高啊!
- 目前覺得紙業不太算寡占市場，為競價型商品，要比產能與資本設備！目前比較具獲利的方面為工業紙張，而家庭用紙以經是殺價競爭的紅海，商業用紙需求量也逐漸降低！
- 整理新聞與股價對應關係, 如果出現利多新聞表示已到波段高點, 若出現負面新聞通常是波段低點, 所以利空可以趁便宜買進, 至少這家企業再過去25年很少虧錢, 大多時間都發出股利, 近15年股價約3~18元之間, 大家可以參考看看!
- 2016漲到16塊，進幾年股價很規律的漲與跌，10元為界線! 而且常常低點落在每年2月
2021-01-06 經濟日報 榮成去年每股賺0.9元
記者曾仁凱╱台北報導
榮成（1909）昨（5）日公布去年自結財報，去年全年營收414.4億元，年減13%；但受惠去年底工紙價格上漲，利差擴大，榮成自結去年全年稅前盈餘約11億元，比起前年獲利3.7億元大幅成長1.96倍，每股稅前盈餘0.9元。榮成去年12月營收44.2億元，與前年同期持平，比11月成長2.6%，衝上去年全年的營收最高點，營運拉尾盤，單月自結稅前盈餘2.49億元，單月每股稅前獲利達0.2元。榮成昨日股價收22.4元，下跌0.6元。
年底因為兩岸的雙11網路購物節等大促銷，帶動紙箱需求增加，本來就是榮成的傳統旺季。尤其大陸「禁廢令」，到2020年底「固廢進口」正式歸零，大陸紙廠玖龍、理文等因為少掉低價的進口廢紙紅利助攻，連番上調大陸工紙售價，有利榮成營收獲利提升。大陸工紙價格從去年7月就開始蠢動，之後連續多波調整，推升榮成去年第3季營收開始衝高，營運成功「轉虧為盈」，且第4季有機會續攻高點。另外，法人看好大陸廢紙進口歸零後，大陸紙廠成本墊高下，為了維持獲利，勢必會調漲售價。大陸紙業龍頭玖龍去年12月已經對客戶發出漲價通知，宣布瓦楞紙價格每噸上調人民幣100元，而再生牛卡紙每噸也上調50元人民幣。
至於玖龍也對外發布春節停機通知，從春節前的元月2日就會開始停機，最晚停機到春節元宵後的3月18日，由於玖龍今年停機檢修時間比往年長，且涉及16台紙機停機，影響的紙種範圍包括牛卡紙、白麵塗布牛卡、瓦楞紙、白板紙、文化紙等。
2020-02-26 榮成旗下陸廠復工集團股攻頂 造紙類股指數噴漲7%
經濟日報 / 記者嚴雅芳／即時報導
中國大陸紙價上漲加上紙廠陸續復工，帶動造紙股今（26）日漲勢凌厲，在台股跳空大跌逾百點的行情下，紙股一枝獨秀、萬綠叢中一點紅，成為資金避風港。上市造紙類股指數盤中來到222.64點，漲幅逾7%，來到15個月以來的新高水位。
榮成（1909）公告旗下江蘇榮成環保科技在2月25日正式復工，激勵榮成今日股價大漲，在大單敲進下，榮成早盤股價暴量攻頂，來到18.05元，委買張數鎖逾2萬張，同集團的寶隆也在買盤推升下，順利攻頂，股價來當14.7元，委買張數鎖近萬張。
造紙股龍頭股正隆早盤亦震盪走高，來到24.75元，漲幅逾9%，股價持續創波段新高，來到19個月新高位置。另永豐餘、華紙早盤漲幅亦逾6%。
榮成表示，子公司江蘇榮成環保科技已取得當地主管機關核准，2月25日正式復工。雖然榮成在湖北的3座工廠仍處於管制階段，另外包括無錫廠與平湖廠也皆未復工。但公司表示，2月底開始陸續復工，目標3月可全面復工。
榮成表示，中國大陸紙價目前處在上漲態勢，隨著旗下工廠陸續復工，也將公告價格變動。榮成與旗下的寶隆並將在3月24日參加交易所舉辦的法說會。
正隆目前在中國大陸皆為紙器廠，反應成本因素，3月並評估調漲。此外，市場看好正隆是中國大陸工紙上漲的受益者。
法人表示，中國廢紙收取困難造成廢紙成本上升，並推升工紙漲價，而受大陸禁廢令影響，台灣採購外廢成本持續下降，並有利台灣工紙外銷。
2019-09-08 營運寒冬，榮成8月營收大減2成，單月稅前虧損逾億 榮成未來三年的主要計畫「都在台灣」（記者李靚慧攝）
記者李靚慧／台北報導
儘管近日天氣持續高溫，但工紙大廠榮成（1909）的寒冬卻仍持續，不但8月營收較去年同期大減2成、單月自結稅前虧損更破億，合併稅前歸屬母公司虧損1.01億元，8月稅前EPS-0.08元。
受到中國禁廢令的影響，中國廢紙價格居高不下，持續影響工紙大廠榮成的業績及獲利表現。根據榮成公告，8月營收38.63億元、較去年同期的48.87億元相較，大減19.66%；累計今年前8月營收309.93億元、年減13.22%。
除了營收大幅衰退，獲利表現也大受衝擊。榮成公告8月自結合併歸屬於母公司的稅前虧損達1億92.2萬元，稅前EPS-0.08元，累計前8月自結合併歸屬於母公司的稅前虧損2400萬，累計前8月稅前EPS-0.02元。榮成指出，造成虧損的原因，仍在於中國實施「禁廢令」，導致廢紙成本大幅提升，但榮成在中國無法取得足夠的進口廢紙配額，使得營業成本大幅提高。
根據榮成公告的資訊，今年5月就曾出現單月稅前虧損6千多萬元，6月恢復稅前獲利1.2億元，使今年第二季財報，每股EPS出現負數、為-0.05元，不過，累計上半年EPS仍為正數0.08元。但到了7月，自結合併稅前再度虧損3900萬，8月的合併稅前虧損更擴大至1億元，讓外界擔心在禁廢令因素未除、美中貿易戰持續延燒的狀況下，榮成下半年的營運獲利表現是否會每況愈下。
不過，榮成近期已將營運重心移轉回台灣，不但已二度鮭魚返鄉回台投資，榮成更是第一批響應經濟部「台商回台投資行動方案」的台商。榮成董事長鄭瑛彬7月底與媒體分析中國市場變化時，明確表示，未來的三年，榮成的主要計畫「都在台灣」，將積極進行台灣生產線的升級。榮成的股價自8月底以來緩步走揚，上週5（6日）以14.65元收盤，短線小漲7個百分點。
2019/06/13 《造紙股》陸禁廢令衝擊獲利，榮成3訴求爭配額
時報資訊 林資傑
工紙大廠榮成（1909）遭逢中國大陸禁廢令衝擊，致使去年獲利自高檔重挫，迄今未見好轉。公司對此提出3點訴求，強調集團對中國大陸循環經濟貢獻最大，卻深受禁廢令其害最重，儼然成為台商投資負面宣導案例，希望中國大陸當局能給予公平競爭的機會。
榮成2018年合併營收雖年增11.98％、創523.13億元新高，但毛利率13.85％、營益率5.08％雙創近7年低點，歸屬母公司稅後淨利年減75.93％至9.34億元，為近4年低點，每股盈餘0.82元。昨（12）日股東常會通過配息0.5元，並定6月28日除息。
榮成2019年5月自結合併營收38.99億元，月減6.06％、年減24.69％，營益率3.24％，優於4月2.38％、低於去年同期7.45％。稅前虧損0.72億元、每股虧損0.06元，除較去年同期獲利2.28億元轉虧，虧損幅度亦較4月虧損0.52億元擴大。
累計榮成1～5月自結合併營收194.5億元，年減8.45％，營益率3.57％，較去年同期6.32％幾近腰斬。稅前獲利0.65億元，年減達92.7％，其中歸屬母公司稅前淨利0.78億元，每股盈餘0.07元。
榮成今年以來營運狀況持續低迷，公司表示，主因中國大陸子公司營收及及營業利益持續受到禁廢令及中美貿易戰影響，雖然整體出貨量並未減少，但中國大陸國內廢紙成本壓力持續存在，銷貨端產品價格則受市況影響而微跌，持續拖累營運表現。
榮成發布聲明指出，集團近5年來服膺中國大陸環保政策，多用國內廢紙、少用進口廢紙，在中國大陸華東、華中各重點城市廣設環保站，宣導垃圾資源分類、回收可用廢紙資源，合計已設置28個環保回收站。
榮成表示，集團每日在中國大陸廢紙收購量最多，合計每年上繳稅收近人民幣3億元，且去年進口廢紙使用量比率自2013年的60％減至不到20％，相較中國大陸其他同業，榮成對中國大陸循環經濟貢獻最大，但卻因此受禁廢令其害最重。
榮成強調，目前主要訴求是在中國大陸禁廢令政策實施尚餘1年半的過渡期內，給予湖北省及巨額投資的榮成一次與其他周邊同業公平競爭的機會，呼籲中國大陸當局切莫一竿子切割，忽略湖北榮成對循環經濟的持久貢獻，漠視湖北近千人就業後的失業。
榮成表示，此狀況已成台商在中國大陸投資的負面宣導案例。集團已向國台辦說明在華東、華中廣設環保站布局、高比率使用國內廢紙情況，提出對循環經濟已有具體貢獻實績，後續再透過國台辦共同赴生態環境部溝通，爭取國外進口廢紙配額。
2019-04-09 經濟日報 榮成Q1轉盈 每股稅前賺0.19元
記者曾仁凱╱即時報導
工紙大廠榮成（1909）搶先公布第1季自結財報，單季歸屬母公司業主稅前盈餘2.22億元，較去年同期腰斬，但比起去年第4季「轉虧為盈」，換算每股稅前盈餘0.19元。隨春節長假結束，工作天數恢復正常，榮成3月營運回神，單月合併營收39.95億元，月增三成；營業利益1.78億元，月增2.3倍；歸屬母公司業主稅前盈餘2,841萬元，比2月轉虧為盈，每股小賺0.02元。
榮成持續調整兩岸產線布局，大陸無錫榮成4月取得第2季約2.7萬噸進口廢紙許可，為去年第3季以來連續四季取得，有助穩定生產與供應；湖北二期30萬噸產能也將在第3季開出，另外還有武漢、長沙等紙箱廠正在籌備中。另外榮成響應經濟部「歡迎台商回台投資行動方案」政策，日前也宣布未來三年將加碼在台投資70億元，今年下半年起陸續啟動，包括在彰化二林廠新建一台年產20萬噸紙機，既有1台紙機升級改造，使工紙年產能增至85萬噸，並優化產品組合，切入國內高品質輕磅化的紙箱紙板市場，拓展東南亞及大陸市場。
2019年03月19日 榮成3年砸70億 回台投資
工商時報 邱莉玲／台北報導
大咖台商回台投資再添一樁！工紙大廠榮成18日宣布，預計從今年起三年砸70億元在台投資，創近五年對台投資最大規模。投資計畫有低碳造紙工紙廠紙機新建與升級改造、綠色包裝紙箱廠生產線汰舊換新，以及自動化智慧化升級改造等項目。法人估，預計三年後榮成在台營收可望大增約50億元。
榮成約八成營收來自大陸市場，隨著這項對台投資計畫啟動，二林廠將新增一台年產20萬噸造紙機，一舉將總產能從65萬噸拉高至85萬噸，帶動台灣營收占比大幅提升，未來可啟動雙引擎，加足馬力搶攻國際市場。
響應台商回台投資行動方案政策，榮成18日召開董事會決議，預計在2019年至2021年投入70億元回台投資，含營運資金10億元；同時，通過今年配發現金股利0.5元，股東配發現金股利總金額約5.84億。
2014到2015年，榮成響應鮭魚返鄉計畫，曾投資43億元，包括在二林廠增添一台年產30萬噸的造紙機，現於兩岸共有四座低碳造紙廠，大陸部份有平湖榮成、無錫榮成、湖北榮成；以及11座綠色包裝廠、2座（武漢、長沙）籌備中；還有28座廢紙環保站、6座籌備中。去年，榮成工紙在台市占約26.1％、紙箱市占率近14.4％，僅次於永豐餘、正隆；在大陸地區，2017年市占率為4.3％，居華東前三大。
榮成2018年營收523.14億元、年增11.98％，其中台灣營收102億元，稅後每股盈餘0.82元，少於前年的3.5元。法人認為，主要受大陸禁廢令影響。目前，僅無錫榮成取得進口廢紙許可，平湖榮成、湖北榮成仍申請中，種種因素造成公司進口廢紙量大減，且低於同業，影響原料成本結構的穩定性及業績的波動，使得獲利表現不如預期。因此，榮成大陸子公司江蘇榮成環保科技公司去年9月主動撤件A股上市案，成台資企業首例。
今年前2月，榮成累計74.04億元，年增率10.8％；稅前盈餘1.93億元，每股稅前盈餘達0.17元，優於去年同期0.04元。
2018-12-23 經濟日報 綠巨人概念／榮成 拚擴產
記者邱馨儀、林政鋒、曾仁凱／台北報導
受大陸禁廢令影響，榮成今年營運陷入低潮，累計前11月稅前盈餘14.03億元，年減72.5%，每股盈餘1.23元。榮成近兩年股息配發率都超過50%，對照目前股價僅15元附近，估殖利率逾4%，長期投資價值浮現。
不畏美中貿易戰，榮成持續加碼兩岸投資，11月宣布投入9,200萬元向關聯企業寶隆國際取得雲林共九筆土地，將擴建現有的雲林紙箱生產基地。榮成加碼投資大陸荊州紙箱廠在7月投產；斥資人民幣2.4億元建置的武漢紙箱廠預計明年上半年投產；湖北榮成二期30萬噸瓦楞原紙產線明年第3季投產。可望挹注新動能。
2018年11月14日 工紙大廠 榮成10月轉虧稅前虧損1.4億元 小心3道逆風襲擊
ETtoday新聞 記者紀佳妘／台北報導
工紙大廠榮成（1909）在大陸十一長假，拉貨動能不如預期等3道逆風襲擊，今（2018）年10月財報營運再度轉虧、稅前虧損達1.4億元，累計前3季稅前盈餘15.4億元，年減68.32%。
榮成10月自結合併營收41.04億元，較上月的38.94億元，增加5.38%，不過較去年同期減少24.57%，仍創同期以來次高；營業利益只有0.68億元，月減48.43%、年減92.1%，主要是受到大陸「十一」黃金周長假，拉貨動能不如預期，價格表現相對疲軟，以及人民幣貶值的匯損等影響，導致本業獲利下滑。不過，榮成10月再度轉虧，稅前虧損1.4億元，稅前每股虧損約0.12元；累計今年前10月合併營收437.11億元，年增16.9%，但稅前盈餘15.4億元，年減68.32%，稅前每股盈餘約1.36元，低於去年同期。
值得一提的是，為因應大陸環保政策趨嚴，榮成近期宣布，將向寶隆以不超過新台幣9200萬元，購入雲林土地，以提高綠色包裝紙箱廠市佔率，然而目前榮成在大陸已有11座綠色包裝紙箱廠，其中荊州紙箱廠在今年7月正式投產，武漢廠預計2019上半年投產。
2018年11月09日 工商時報 榮成加碼兩岸紙箱廠 在台拚市占2哥
邱莉玲／台北報導
榮成（1909）加碼投資兩岸紙箱廠，加速搶市占率！榮成昨（8）日召開重訊說明會，宣布擴建雲林紙箱廠生產基地，擬以近9,200萬元向關聯企業寶隆（1906）購入9筆土地總計4,894.4坪，再投入3億元採購設備，預估紙箱產能可年增3成，未來台灣總產能將達4.7億平方米，可望超越永豐餘（1907），躋身市場二哥。
榮成在大陸投資2.4億人民幣建置的武漢紙箱廠，預定明年上半年投產，年產1.92億平方米，連同今年荊州紙箱廠7月投產，年產9,600萬平方米，總產能也將達6億平方米，有助於提升獲利。榮成副總鄒永芳表示，榮成在上游工紙布局已達規模經濟，下游紙箱市占率相對較低，將逐步擴充紙箱廠搶市，目前兩岸共有11座綠色包裝廠，還有雲林廠擴廠、武漢與長沙2座籌備中，紙箱、紙板占營收比約5：5，未來希望拉高紙箱比重為7：3，提供更高附加價值服務，直接面對客戶和掌握市場，整合產業價值鏈。
榮成將重點開發的包裝市場，包括3C產品、冷凍蔬菜、保溫等特殊包裝需求，為客戶提供量身訂做綠色包裝、設計包裝，兼顧結構安全與減量，日本目前包裝大概都用三層紙，兩岸還有很多用五層紙，若能用好的紙材將可替代可觀的市場，且對包裝業來說價值鏈更完整，提升營收獲利。
據台灣造紙公會統計，榮成目前在台灣紙箱產能3.6億平方米，市占率約14.4％，僅次於正隆（29.7％）、永豐餘（16.2％），未來加上新增產能1.1億平方米，可望超越永豐餘。榮成在台灣、大陸華東與華中3大區域市場布局，以低碳造紙廠為主要生產基地，搭配綠色包裝紙箱廠及廢紙環保站，採產業垂直整合循環再利用的營運模式，隨著雲林紙箱廠擴產、武漢與長沙2座紙箱廠籌備中，以及湖北榮成二期芯紙機30萬噸瓦楞原紙產線，預計明年第3季投產。
2018-10-30 中國證券報 紙價飄搖不定 誰主紙企沉浮
張利靜
2017年的夢幻式上漲已成過去，今年的紙價寒氣逼人。截至目前，今年的廢紙價格已從每噸3000元上方跌去了三分之一；常用的瓦楞紙價格也從5月價格高點掉頭向下。
從“金九銀十”到“黑九灰十”
據生意社觀察，自5月開始，造紙和紙制品兩個行業的出廠價格指數環比都在不斷下降，唯有紙漿制造價格指數環比走升。不過，9月，前期一直上漲的紙漿制造出廠價格也出現下降，造紙和紙制品制造的下降幅度當月也明顯放大。 下跌的紙價讓造紙企業望而卻步。國家統計局公布的最新工業行業統計數據顯示，9月，規模以上工業企業機制紙及紙板(外購原紙加工除外)産量達到989.9萬噸，同比下降4.7%。1-6月累計産量達到8866.4萬噸，同比下降1.1%。而即便是産量減少，也未能阻止紙價下行的腳步。
從統計局發布的流通領域重要生産資料市場價格變動來看，在上旬和中旬兩次統計中，紙漿(漂白化學漿)和高強瓦楞紙價格均在連續下跌。爬得有多高，跌得就有多慘。時下紙業的境遇要從這兩年環保限産以及限制廢紙進口政策背書説起。上一輪紙價大漲始于2016年下半年，隨著環保政策不斷趨嚴，國內各種紙品需求大增，而造紙業因環保要求産能壓縮，供不應求之勢愈演愈烈，紙價大漲。
此外，2017年7月，國務院辦公廳印發《關于禁止洋垃圾入境推進固體廢物進口管理制度改革實施方案》，方案中表示未經分揀的廢紙于2017年年底前“禁止進口”。要知道，自2000年起，我國新增的箱板紙幾乎都源自再生纖維，但由于國産廢紙分選、回收不到位，長期以來，我國造紙企業依靠進口回收紙維持生産。因此，該消息一落地，紙價便迎來全面大漲。此外，燃料、運輸成本上升均助推了上一輪紙價反彈。相關統計顯示，2016年、2017年上半年造紙業主營業務收入同比分別增長7%、14%，利潤總額同比分別增長16%、41%，行業景氣度明顯回升。
不過，進入2018年，情況大不相同。根據最新公布的《進口廢物管理目錄》，在2019年12月31日起被列為禁止進口的32種固體廢物中，廢紙不在其中。生意社分析師認為，這也意味著，到2021年我國仍將允許進口廢紙。受此影響，國廢價格一路走低，直接導致原紙價格承壓。10月前兩個交易周，A股造紙板塊跌幅分別為12.11%、4.08%，明顯跑輸同期的上證指數。
産業鏈企業“幾家歡喜幾家愁”
紙價波動，對産業鏈上的企業來説，可謂“幾家歡喜幾家愁”。紙價上漲期間，造紙企業自然樂不可支，但對下遊的印刷包裝企業來説，卻是一塊“雞肋”，因為一旦原材料上漲過快，這些企業卻由于長期合同已經簽訂，不能隨意變動價格，就面臨利潤大幅壓縮的局面。
一位業內人士透露，在上一輪紙價上漲期間，僅上海浦東新區一帶死掉的包裝廠就有400多家，佔新區包裝廠數量的一半還多。此外，紙價的劇烈波動對行業帶來的另一大弊端就是，企業不能準確把握價格周期，一旦價格下跌而産能恰好過多的時候，造紙企業常常被套。 以印刷單用紙銅版紙為例，2008年銅版紙價一度飆升至7800元/噸，隨後出現大跌，2010年又漲到7600元/噸，但之後又大跌至4000元/噸附近。據報道，2009年中國最大銅版紙企業之一的晨鳴紙業竟斥資78億元投建80萬噸銅版紙産能，並于2011年4月投産。2012年，該公司陷入虧損泥潭，只好“瘦身”、轉型。
不過，隨著上周五中國證監會公布紙漿期貨將于今年11月26日挂牌上市，這家企業已迫不及待地參與進來。據報道，晨鳴紙業10月22日晚間披露，全資子公司已簽訂《産權交易合同》，以挂牌低價收購了金信期貨45%的股權，成為第一家控股期貨公司的造紙企業。晨鳴紙業表示，此次收購有助公司進一步整合金融資源，增強公司整體實力和綜合競爭力，為公司帶來較好經濟效益。
據統計，2017年我國規模以上造紙及紙制品企業合計6681家，全行業主營業務收入累計完成1.52萬億元。2017年我國紙漿總産量（包括木漿、非木漿和廢紙漿）為7949萬噸，表觀消費量為10051萬噸，其中木漿生産1050萬噸，消費3152萬噸。此外，我國年各類用紙消費量1.1億噸，人均在77-78公斤，高于世界平均水平的57公斤。業內人士表示，紙漿作為造紙工業中重要原材料，行業市場化程度高，市場主體多樣，價格波動頻繁，企業避險需求強烈。同時，中國正成為全球商品漿新增需求的主驅動力，商品漿對外依存度高，需要用戰略的思維提高話語權。
紙企迎避險投資新階段
業內人士認為，此時推出紙漿期貨既是我國紙漿行業發展的客觀需要，也是期貨市場服務漿紙企業、規避價格風險的有力舉措，在服務行業價格風險管理、提升我國紙漿行業定價能力等方面具有重要意義。 “木漿是全球主要的大宗貿易商品中極少數沒有成熟期貨市場交易的商品。中國高份額進口的全球大宗商品鐵礦石、大豆、橡膠、木漿中，只有木漿目前沒有期貨市場。中國、西歐和美國是三大紙漿市場。”國泰君安期貨分析師高琳琳表示。
據了解，紙漿是造紙的原料，根據工藝方法可將制漿分為化學法制漿、化學機械法制漿、機械法制漿，制漿原料通常包括木材、竹材、非木材（包括稻麥草、蘆葦、蕨渣）及廢紙。 “從供需數據角度來看，全球商品漿市場趨向于供需平衡，然而，市場是動態的，在分析預測的時候需要關注：新産能推遲或取消、匯率變化、商品漿市場低迷導致現有産能關停、不同漿種的非正常價差導致不同的供需結果、中國小廠關停、大廠開工率提升、木漿用量增加、不同漿種産能的轉換等。”高琳琳指出。
據了解，即將面向期貨投資者的上期所紙漿合約標的為漂白針葉漿（合約代碼SP），交割品有效期2年。目前主要進口港分布青島、常熟、上海、天津、黃埔等地。從去年的進口數據來看，青島港進口180萬噸，佔比22%；常熟港進口110萬噸，佔比13.5%；上海港進口66萬噸，佔比8%。
2018年10月15日 時報資訊 《造紙股》Q3獲利2年半低點，榮成紙業股價觸底彈
記者林資傑／台北報導
工紙大廠榮成（1909）業內外同步遭逢逆風，2018年9月營運再度下滑，第三季自結稅前獲利降至1.63億元，創2年半低點，合計前三季稅前稅前獲利16.81億元，年減58.56％，稅前每股盈餘約1.48元，低於去年同期3.15元。受營運表現低迷、大盤走勢不佳影響，榮成12日股價盤中下探16元，創近22月低點。不過，由於今年以來股價已大幅拉回近6成，今早不畏大盤再度重挫百點，股價在買盤逢低敲進下觸底反彈，開高穩揚逾2％，最高上漲4.44％。三大法人上周合計買超324張。榮成2018年9月自結合併營收38.94億元，月減19.01％、年減23.63％，為今年來次低。營業利益1.33億元，月減30.17％、年減70.26％，營益率降至3.42％，低於8月3.96％及去年同期8.77％，創半年來低點。
在本業獲利受中國大陸廢紙成本飆升拖累，業外又遭逢匯率逆風拖累下，榮成9月稅前獲利0.37億元，月減57.32％、年減92.98％，以目前股本約11.34億股估算，稅前每股盈餘0.03元，低於8月0.07元及去年同期0.45元，亦降至半年來低點。榮成第三季合併營收134.4億元，季減9.95％、年增5.3％，仍創同期新高、歷史第3高。但營業利益5.97億元，季減52.44％、年減54.3％，營益率4.45％，低於第二季8.42％及去年同期10.25％。
在本業營運續處低檔、業外虧損侵蝕獲利下，榮成第三季自結稅前獲利1.63億元，季減85.56％、年減88.7％，創2015年第四季以來2年半低點，稅前每股盈餘約0.14元，低於第二季0.99元及去年同期1.27元。合計榮成前三季合併營收396.06億元，年增23.96％，續創同期新高，惟營業利益23.42億元，年減37.16％，營益率5.91％，較去年同期11.67％幾近腰斬。稅前獲利16.81億元，年減58.56％，稅前每股盈餘約1.48元，低於去年同期3.15元。
基於無法預測的進口配紙配額制度，影響原料成本結構穩定度及業績波動等3點誤判，榮成子公司江蘇榮成環科9月中決議主動撤件A股上市案。榮成先前法說時表示，受中國大陸「禁廢令」廢紙配合不均、「雙11」訂單不若往年強勁，今年市場需求確實不如去年暢旺。不過，榮成中國大陸投資計畫仍持續進行，荊州紙箱廠已於7月投產，斥資人民幣2.4億元建置的武漢紙箱廠預計明年上半年投產，有助提升獲利，而湖北榮成二期30萬噸的瓦楞原紙產線，亦預計明年第三季投產。
2018年09月19日 07:22 工商時報 廢紙配額增 榮成Q4獲利看升
邱莉玲／台北報導
榮成（1909）今年受到大陸廢紙配額不足影響，前8月獲利年減5成，但近期無錫榮成已取得近3萬噸進口廢紙，後續將再申請10萬噸以上配額，預估第4季獲利可望回升；此外，因應美中貿易戰，台廠生產線轉移，榮成台灣紙箱廠有機會可就近供貨搶單。
榮成昨（18）日舉行法說會，財務長鄒永芳表示，今年大陸雙11紙箱需求大不如前，恐受美中貿易戰、環保趨嚴小廠關閉、成品紙價高被替代品取代等因素影響；下周起，美國開始對逾2,000億美元中國商品加徵關稅，3C電子等台廠動向將是觀察重點，若分散回台生產，台灣紙箱廠可就近供貨搶單。
榮成已模擬數套應變劇本，將審度時局調控各生產基地支援前線，目前在兩岸有28座廢紙環保站，其中大陸有24座供應榮成環科20％廢紙需求，還有6座籌備中，以及4座低碳造紙廠、11座綠色包裝紙箱廠（還有武漢、長沙2座籌備中），美國Metis、日本榮成等主營廢紙回收買賣業務公司。
榮成在大陸既定投資計畫仍將持續，包括投資2.4億人民幣建置的武漢紙箱廠，預定明年上半年投產，年產1.92億平方米，與今年7月投產的湖北荊州紙箱廠，年產9,600萬平方米，有助提升獲利；另建置湖北榮成二期芯紙機30萬噸瓦楞原紙產線，可完全不用進口廢紙，預計明年第3季投產。榮成今年上半年毛利較高的面紙銷量占64.6％、芯紙銷量占35.4％；榮成前8月合併營收357.12億元，年增33％創同期新高，稅前獲利16.43億元，卻年減逾5成。
回顧上半年，在大陸獲利最佳的公司都是進口廢紙配額最多的公司，配額制影響原料成本結構的穩定性及業績的波動，讓3大陸廠享有進口廢紙紅利，排名第4的榮成環科卻是大廠中得到配額最少者，無法取得公平競爭地位。 榮成將持續爭取與溝通，前三季廢紙進口審批額度累計23.88萬噸，最近無錫榮成再取得近3萬噸進口廢紙，第4季無錫榮成、平湖榮成合計將再申請10萬噸以上。 由於對進口廢紙配額無法預測，榮成開始思考由台灣供應再生漿給大陸子公司的可能性，只要改造現有紙機，資本支出約10億元，可生產30萬噸再生漿，1噸再生漿可做成1.3噸成品，投資金額小於買新的造紙機。
2018年09月10日 時報資訊 《造紙股》子公司撤A股上市申請，榮成：誤判3情勢
記者林資傑／台北報導
工紙大廠榮成（1909）子公司江蘇榮成環科今（10）日宣布，為配合中國大陸污染防治攻堅戰，董事會決議主動撤件A股上市案。榮成對此表示，主因對整體情勢出現3點誤判，無法預測的進口配紙配額制度影響原料成本結構穩定度及業績波動，故決議主動撤件。中國大陸當局近年發布全面加強生態環境保護、堅決打好污染防治攻堅戰，其中包括強化固體廢物污染防治，全面禁止洋垃圾入境，大幅減少固體廢物進口種類及數量，力爭2020年底前基本實現固體廢物零進口政策。
榮成指出，集團共誤判3點情勢：
一、認定進口回收紙是資源非垃圾，再生資源應妥善循環使用。
二、5年來主動自我管理降低進口回收紙用量，且選購最低雜質含量等級的進口回收紙。
三、相信禁廢令變動前已合法取得環保及各項審批新建項目，可免除政策變動風險。
榮成表示，集團認為固體廢物做好分類是資源，未做好分類才是垃圾。榮成環科自2013年起，便持續調降進口回收紙用量比重，去年降至未達總用量的3成，相較中國大陸同業占比仍超過6成。 未料中國大陸當局「禁廢令」導致供應鏈原料成本結構劇烈失衡，在「洋垃圾」採不分優劣一刀切政策，按各企業前年使用進口回收紙總量依比例遞減的配額方式，反成為對榮成的致命一擊。 榮成指出，過去致力建立自有環保站回收體系、高效利用當地回收紙使用率、減降國外進口回收紙用量5成，如今反難與當地大廠取得公平競爭。目前已核准的進口回收紙配額中，榮成環科獲得配額為規模大廠中最少者，前三季23.88億噸僅占總需求回收紙用量13%。
最後，湖北榮成2015年申請新建產能時，即於環評報告書中載明使用的先進工藝流程需用到進口回收紙，嗣經國家核准認定。但迄今仍未獲進口廢紙許可證，主要癥結在於湖北省過往省內無任何企業進口回收紙，在進口回收紙總量不得增加下，新增申請需層層上報申請。因此，湖北榮成去年第三季量產的首台年產45萬噸面紙機，原計畫使用進口回收紙生產高耐破、高潔淨、高環壓的高品質3A牛皮箱板紙，由於目前苦無優質的進口回收紙原料可使用，陷入最先進高端設備只能生產低階產品的窘境。
榮成強調，榮成環科去年底申請A股上市，是基於創造更大股東權益而為，但今年上半年獲利較佳公司，均是獲得進口廢紙配額最多的公司，此配額制度影響原料成本結構穩定性及業績波動，對符合A股上市相關條件的要求具有不確定性。榮成表示，雖然榮成環科擁有先進環保技術、生產效率、管理實力，但無法預測進口廢紙配額制度，故董事會決議主動撤件大陸A股上市案。今後公司仍將堅持做對的事，持續為地球減碳，相信一時失序的全球回收紙供應鏈終將回歸正常軌道。
2018/08/24 鉅亨網 湖北榮成打造150萬噸工紙生產基地 2020年全數完成投產
記者陳慧菱 台北
榮成 (1909-TW) 於中國大陸轉投資的湖北榮成，完成 4 年期人民幣 7.3 億元聯貸案，以在湖北打造年產能 150 萬噸的工業用紙生產基地，作為集團下一個 5 年的成長動力，預計 2020 年全數完成投產。
榮成為國內工紙大廠，在臺灣及大陸華東地區工紙市占率皆居市場前三大。在大陸沿海地區產業逐漸向內地轉移的趨勢下，將生產據點延伸至華中地區，因此，在湖北打造年產能 150 萬噸的工業用紙生產基地，作為集團下一個 5 年的成長動力，預計 2020 年全數完成投產，屆時，榮成在中國大陸工業用紙的產能將達到 330 萬噸，集團兩岸總產能將達 395 萬噸。
榮成在追求永續經營的同時，也持續推動及落實環境保護政策，以「環保科技、綠色包裝、低碳造紙」為理念，資源循環利用的營運模式解決廢棄物問題，使用回收廢紙作為生產原料，有效減少廢棄物、二氧化碳排放與林木砍伐。
為了營運的擴張，湖北榮成今天完成 4 年期人民幣 7.3 億元的聯貸簽約，由第一銀行、土地銀行及中國信託統籌主辦，其中，第一銀行擔任額度管理銀行、土地銀行擔任擔保品管理銀行、中國信託擔任文件管理銀行，另有臺企銀及玉山銀行等共 2 家銀行參貸。
2018-08-08 中央社 陸禁廢紙進口供需價格失衡 榮成獲利衰退上半年EPS僅0.87元
記者韋樞 台北8日電 （編輯：郭萍英）
工紙大廠榮成晚間發布上半年財報，受到大陸嚴審廢紙進口量大減，被迫使用昂貴大陸國內廢紙，且終端售價漲幅不及成本漲幅，上半年EPS僅0.87元，幾乎是去年同期的一半。
榮成紙業上半年合併營收新台幣263億3045萬元，年增35.6%；營業毛利38億2002萬元，年減13.4%，毛利率僅14.51%，不如去年同期的22.72%；稅前盈餘為15億1737萬元，年減41.8%；歸屬母公司稅後淨利9億8752萬元，較去年同期大減47%；稅後每股盈餘(EPS)僅0.87元，幾乎是去年同期1.71元打對折。
榮成表示，在大陸的榮成環科公司是大陸箱板紙前四大廠商，使用進口廢紙比例最低，僅使用分選的進口廢紙，從不使用未經分選的進口廢紙。同時，進口廢紙用量占全大陸總廢紙量的占比，自2015年起持續減少，2017年已降至30%以下。反觀大陸同業前三大廠2017年的進口廢紙用量仍占大陸總廢紙量的比率逾60%。
榮成指出，2017年以來大陸環保部多項政策提高進口廢紙門檻及品質標準。榮成在大陸各子公司受進口固體廢棄物相關政策影響，上半年僅進口廢紙總量13.77萬公噸，較去年同期減少21.68萬公噸，第3季僅浙江平湖榮成廠取得6.55萬公噸進口廢紙；另兩家子公司無錫榮成與湖北榮成仍未取得廢紙進口許可證。
進口廢紙量驟減，使得原本湖北榮成第一台年產45萬公噸的紙機，原計劃使用進口廢紙生產高耐破、高潔淨、高環壓的高品質3A牛皮箱板紙，也因為苦無優質進口廢紙原料，只能全數用大陸國內廢紙投料生產B級箱板紙。
榮成說，進口量少更推升大陸國內廢紙價，今年上半年大陸國內廢紙平均每公噸採購價格大幅年增逾5成，每公噸價格亦比進口廢紙高出約人民幣1000多元，以今年上半年進口廢紙量比去年同期少用21.68萬公噸計算，光是成本就增加2.2億元以上，但同時間工業用紙的售價只比去年同期增加不到3成，嚴重影響大陸子公司的獲利。
2018/06/22 MoneyDJ新聞 陸廢紙進口受限，多家造紙廠上調廢紙收購價
記者 新聞中心 報導
證券時報報導，受進口廢紙減少影響，大陸廢紙價格經過短暫下調之後再度上漲，多家造紙企業宣佈從6月21日起上調廢紙收購價；而隨著旺季的到來，前期部分紙企的停機將恢復生產，對廢紙的需求將增加，大陸國內廢紙價格可能將繼續上漲。
在此形勢下，如何解決由於原料不足帶來的問題，已成為業內人士關注的焦點。據行業協會的人士分析，造紙行業遇到前所未有的特殊時期，主要是進口廢紙減少，打亂了穩定的原料格局，加上生態建設加大了環保壓力，未來包裝紙原料供應格局可能生變。據悉，目前已有不少大型紙企開始考慮在海外建設廢紙漿生產線。
昨日，大陸包括山東濰坊匯勝紙業、浙江台州森林紙業、江蘇淮安新豐紙業、福建漳州三星紙業、廣東佛山金盛聯合紙業在內的多家造紙企業發佈通知，宣佈從6月21日起，上調廢紙收購價50元/噸(人民幣,下同)，其中，廣東佛山金盛聯合紙業將廢紙收購價上調80元/噸，漲價區域覆蓋了東部的5個省份。
自6月以來，大陸造紙行業變化莫測，玖龍、理文等大型紙廠降價，然後是近10家紙廠停機，接著，山東、河北等地區又有多家紙廠漲價100~200元/噸；一時之間，降價、停機、漲價，紙業市場多種現象並存。
卓創資訊造紙行業分析師劉健指出，這些變化基本都是源於進口廢紙減少，在一定程度上影響了造紙行業的產銷。由於大陸對進口廢紙的進口許可證制度改革、審批趨嚴，進口廢紙減少未來將是常態化，這已成為業內共識，這也是導致包裝紙企紛紛尋求原料解決途徑的原因。
2018年06月06日 工紙價格漲 榮成5月營收破50億元
工商時報 邱莉玲／台北報導
榮成（1909）昨（5）日公告5月合併營收為51.78億元，年增65.49％，是自去年10月以來重新站上單月營收破50億元高點，主因為大陸工紙銷售數量與價格皆較去年同期成長，累計今年前5月合併營收為212.46億元，較去年同期成長34.01％。
不過，主要生產原料大陸廢紙價格居高不下，工紙價格即使調漲，兩相抵銷下對獲利貢獻有限，榮成5月合併營業利益3.86億元、稅前利益2.29億元，僅較4月稍有改善，累計前5月合併營業利益13.44億元、稅前利益9.01億元。以廢紙為主要生產原料的榮成大陸子公司，受進口固體廢棄物相關政策影響，今年第一季進口廢紙用量較去年同期減少13.7萬噸，只能轉向採購大陸國內廢紙，大陸廢紙平均採購價格高出進口廢紙平均採購價格每噸約800～1,000元人民幣，對榮成大陸子公司的獲利影響甚鉅。
2018/03/06 榮成2月每股虧損0.15元，將於大陸華東及華中等地區選址籌備新廠
鉅亨網 劉居全報導
榮成紙業 (1909)2 月合併營收 26.06 億元，月減少 36%，年減少 19.9%，主要原因為大陸工業用紙 2 月生產量及銷售量都較 1 月減少約 7.2 萬噸所致。2 月虧損 1.65 億元、每股虧損 0.15 元；累計前 2 月自結累計合併營收 66.79 億元及自結累計合併營業損益 1.27 億元，分別較去年同期成長 3.5% 及減少 89.2%。2 月大陸工業用紙生產量減少主要原因除 2 月天數較 1 月少 3 天外，無錫廠及平湖廠皆有利用此次農曆春節長假期間做紙機停機檢修；此外無錫廠 PM 3A 紙機也利用熱電廠年度歲修期間進行紙機升級改造，PM 3A 紙機除由專門生產芯紙的紙機改造為可生產面紙的紙機，待 PM 3A 紙機於 3 月上旬完成紙機升級改造專案工作後，將可為大陸華東地區客戶提供更優質的產品服務並提升無錫廠的整體營運效益。
榮成指出，大陸工業用紙市場 2 月平均銷售價格及國內廢紙價格方面，皆較 1 月的價格微幅增加。至於 2 月自結合併營業虧損 0.32 億元，自結合併稅前虧損 1.74 億元，造成本業虧損的主要原因是 2 月的生產量及銷售量皆較 1 月減少約 7.2 萬噸，在與 1 月份相同的固定成本分攤下，2 月因產量減少致本業獲利及稅前淨利皆呈虧損狀態。至於 2018 年整體營運展望方面，榮成指出，在環保查核與廢紙進口許可趨嚴情況下，大陸市場競爭門檻將持續升高，業者大者恆大效應持續明顯。榮成因應未來發展，除上半年完成湖北荊州及下半年完成湖北武漢 2 個綠色包裝紙箱廠及環保站的量產營運外，將於大陸華東及華中等地區選址，籌備新的綠色包裝紙箱廠及廢紙環保站，以持續強化整體上中下游之一條龍式生產營運規模。
2017-12-28 經濟日報 工紙廢紙 短線看跌
記者李至和／台北報導
工紙大廠正隆（1904）、榮成受到大陸接連調降廢紙回收價格影響，不利工紙出貨價格，加上雙11網購熱潮後市場需求放緩，工紙、廢紙價格走勢與紙漿、文化用紙背道而馳。目前正隆與榮成在大陸均以工紙為主力，與當地市場牽動甚深，第4季每個月市場行情變化難以掌握，各廠只能各憑本事調控採購成本，調節出貨節奏，將原物料價格影響因素降低。雖然廢紙與工紙價格短線看跌，不過昨（27）日正隆與榮成股價雙雙開紅盤，主要進入年底歲末工紙將迎來新一波需求，價格可望持穩，且後續廢紙價格走跌後，對採購有利。今年8月大陸針對進口廢棄物展開管制進口，將未經分檢的廢紙由限制進口改為禁止進口，使廢紙價格飆漲，又遇上各廠針對雙11需求提升廢紙庫存，採購成本大增，在雙11過後因需求放緩，使廢紙、工紙價格回落。
2017.11.07 《工紙類股》榮成10月獲利登峰，領漲造紙股
記者林資傑／台北報導
工紙大廠榮成（1909）在3利多拉抬下，2017年10月獲利登峰，今日在買盤敲進下，股價大漲7.94％至46.2元，截至12點半成交量已逾1.44萬張，較昨日全天大增76.8％。同集團代銷工紙的寶隆（1906）同步沾光，同步放量大漲5.59％至33.05元。在榮成及寶隆勁揚帶動下，造紙股今日盤中普遍跟漲，華紙（1905）勁揚3.17％至11.4元，正隆（1904）勁揚3.09％至18.35元，永豐餘（1907）亦上漲2.09％。造紙類股指數早盤一度飆升4.11％，盤中維持近2.5％漲勢，領漲大盤各類股。
榮成受惠於湖北新廠投產效益顯現、旺季節慶需求推升、產品價格持穩高檔，2017年10月自結合併營收達54.41億元，月增6.71％、年增99.8％，連2月改寫新高。在營益率跳增下，稅前獲利8.06億元，月增49.74％、年增達6.89倍，稅前每股盈餘0.64元，齊創新高。
累計榮成1～10月自結合併營收373.93億元，年增43.73％，營益率12.29％，優於去年同期8.36％。稅前獲利48.63億元，年增達1.99倍，稅前每股盈餘3.79元，較去年同期1.59元翻倍，均續創同期新高。
為進一步搶占中國華中市場版圖，湖北榮成規畫加碼一期下新建產能計畫，除原先規畫的65萬噸高檔箱紙板產能外，再加碼擴增20萬噸產能，預計於2019年第三季投產，屆時總產能將自65萬噸跳增至170萬噸，將集團兩岸低碳造紙年產能增至420萬噸。
2017-09-07 榮成營收較去年同期增59% 擴大西進
經濟日報 記者李至和／台北報
榮成（1909）8月營收達 41.57 億元，較去年同期增加 59.3%，一舉突破 40 億元大關，創歷史新高。主要原因為瓦楞紙箱用紙產品價格較去年同期上揚，湖北榮成新紙機順利投產，自8 月起開始貢獻營收，帶動整體營收持續攀升。今年前八月營收268.52 億元，較去年同期營收成長 29.4%。前八月本業營業利益達 32.80 億元，年成長 88.2%。榮成昨（6）日收盤價45.45元、下跌0.9元。榮成指出，今年整體營業利益在產品銷售組合優化、廢紙推升產品售價持續攀高，以及各項節能減排專案效益持續發揮下，前八月營業利益成長優於營收。
榮成在湖北仙桃綠色包裝紙箱廠今年3月投產，是布局華中市場的第一個據點，目前籌建中的荊州廠及武漢廠將分別預計在明年陸續投產，同時也規劃在湖北及湖南等增設紙器廠及廢紙環保站，替打進內陸市場做足準備。湖北榮成一期廠第一階段產能規劃85萬公噸已投產，是湖北地區產能最大的低碳造紙廠；一期第二階段將增加 65萬公噸產能，也展開籌建，預計 2019 年第3季投產。
永豐餘則對大陸工紙市場加緊布局，為了培養更多在大陸工紙發展人才，永豐餘調動中山與青島兩個紙器廠的董事長與董事成員，新任者以財會背景為主，希望讓不同專業的人進入工紙專業領域。
2017-08-08 榮成前7月每股稅前盈餘2.3元 股價走強
中央社 記者韋樞台北8日電
工紙大廠榮成受惠產能擴產，今年前7月營運優異，每股稅前盈餘創新高達2.3元。榮成表示，第3季起湖北三台紙機陸續啟動，產能再增；榮成盤中股價上漲，創41.7元新高。榮成7月自結合併營業損益新台幣4億1337萬元，年增86.05%，前7月累計自結合併營業損益28億3328萬元，年增85.69%；7月自結合併稅前損益3億8580萬元，年增203.24%，前7月累計自結合併稅前損益29億9433萬元，年增137.02%。
榮成7月自結合併稅前每股盈餘0.29元，累計前7月自結合併稅前盈餘2.30元，大幅優於去年表現。榮成表示，2016年新增產能運轉順暢，今年上半年工業用紙產品價格較去年同期增加；另外，榮成湖北工紙廠也在7月完成一期上年產85萬公噸產能的量產計畫，3台紙機陸續啟動，目前按規劃執行進度良好，將為下半年再添營運動能。湖北榮成一期下年產65萬公噸產能，預計2019年第3季完成量產計畫，屆時集團工業用紙年產能將達400萬公噸。目前榮成正在進行增資計畫，將發行2.4萬張股票，預計8月完成整個增資計畫，以改善財務結構。榮成股價開高走高，早盤創下41.7元新高價，帶動類股早盤大漲2.5%，居類股之冠。
2017/08/07 工紙廠半年報靚 榮成寫近30年同期新猷 寶隆同歡攀19年高
鉅亨網記者陳慧菱 台北
工紙大廠榮成 (1909-TW) 今 (7) 日公布上半年財報，雖然第 2 季本業獲利受淡季、新台幣強升等因素干擾而下滑，但在兩岸工紙產能量產帶動下，上半年稅後純益 18.67 億元，年增 1.31 倍，每股純益 1.71 元，創近 30 年同期新高；寶隆 (1906-TW) 受惠代理銷售榮成工紙量增加，上半年每股賺 1.92 元，創近 19 年同期新高。
展望後市，榮成在台灣將針對現有 65 萬噸產能持續優化，湖北廠首期 85 萬噸產能預計本季量產，皆有助帶動營收與獲利。榮成表示，第 2 季為淡季，全球紙廠陸續進行歲休，加上新台幣匯率強升影響，該公司第 2 季合併營收 96.87 億元，季減 0.4%，但年增 17.78%；歸屬業主稅後淨利 9.01 億元，季減 6.65%，年增 62.33%，每股純益 0.83 元，雖略低於首季的 0.9 元，但優於去年同期的 0.67 元。榮成上半年營收 194.13 億元，營業毛利 44.1 億元，毛利率 22.72%，營業淨利 24.19 億元，營益率 12.47%，稅前盈餘 26.85 億元；歸屬業主稅後淨利 18.67 億元，年增達 1.31 倍，每股純益 1.71 元，不但優於去年同期的 0.97 元，更創近 30 年同期新高。
寶隆受惠代理銷售榮成工紙量增加，上半年業外收益 3.66 億元，年增 1.68 倍，帶動上半年稅後純益達 2.89 億元，年增 1.32 倍，每股純益 1.92 元，不但遠優於去年同期的 0.83 元，更創近 19 年同期新高。寶隆母公司榮成二林廠 7 號機去年投產，帶動寶隆去年代理銷售工紙量達 11.41 萬噸，大增 4.31 倍。銷售地區亦有擴增，自原先主力的孟加拉，擴增至印尼、新加坡、泰國、越南、緬甸等其他東南亞地區。寶隆今年已簽訂榮成工紙約 10 萬噸代理銷售合約，將以代理行銷商定位，持續拓展工紙銷售業務。展望後市，由於深耕多年的東南亞市場需求成長穩定，寶隆對今年工紙銷售業務成長樂觀看待。此外，寶隆董事會決議認購榮成現增股約 339.85 萬股，計 1.14 億元。
2017/05/18 工紙報價料有撐，榮成、正隆Q2營運淡季不淡
MoneyDJ新聞 林昕潔 報導
近期大陸工紙報價在傳統淡季下，仍出現較前季下跌整理後的彈升走勢，市場人士分析，主要係受到美國廢紙價格上漲的推升效應，法人預期，6月後逐步進入工紙需求旺季，工紙報價後續看有撐。台灣工紙大廠榮成(1909)、正隆(1904)亦受惠此波工紙價格上揚，預期第二季營運可望淡季不淡。
- 榮成是台灣最早進軍大陸的紙廠，目前為台灣第三大工紙廠，而在中國華東則為前三大工紙廠，主要廠房包含台灣二林廠以及中國大陸江蘇無錫、浙江平湖兩廠。
- 正隆現為亞洲第四大、國內第一大工業用紙廠及紙器廠。主要工廠在台灣、中國、與越南。
美國廢紙價格在3、4月修正後，近期價格再度上揚至275美元/噸(前波高點295美元)，因而帶動大陸工紙報價跟著翻漲，從4月低點人民幣3365元/噸，上揚至5月中旬達3615人民幣，惟本季平均報價應弱於首季。
市場知情人士表示，由於工紙價格低迷已久，並在今年迎來大行情後，大陸紙廠對價格調控多有共識，而最常用的手法就是「限產保價」，有時透過停機整修，消化市場庫存，控制價格；因此，即使第二季進入傳統工紙淡季，但價格僅短暫下跌後，就出現彈升走勢，且6月後將逐步進入工紙需求旺季下，本季價格料有支撐。
正隆第一季受惠大陸工紙報價上揚，且自身台灣工紙報價亦順利調漲，使首季EPS提升至0.32元，優於去年同期的0.18元、及前季的0.23元。而在下游客戶多可接受正隆4月報價漲幅，以及台灣天氣回暖較早、旺季也較大陸來得早下，法人則預期，正隆第二季獲利可較前季往上。
榮成首季受惠大陸地區工紙報價較去年同期成長逾5成，且隨著新產能運轉順暢、出貨提升，使單季EPS達0.90元，優於去年同期的0.3元。至於第二季表現上，法人分析，因第二季平均工紙報價應會較前季略降，榮成銷售又以大陸為重心下，本季獲利估呈季減。另外，榮成下半年在旺季效應與湖北85萬噸新紙廠產能開出後，營運可望轉強。
2017年05月09日 榮成前4月 自結每股稅前淨利每股賺1.38元
邱莉玲／台北報導
工紙大廠榮成（1909）在產品銷售組合優化與節能減排專案效益推進下，前4月營運表現佳，自結合併營收127.25億元、營業利益18.04億元，分別年增27.8％、120.8％，稅前淨利17.59億元，稅前淨利歸屬母公司業主15.03億元，累計每股稅前淨利1.38元。
其中，4月合併營收30.15億元，較去年同期增加12.2％，主要原因為工業用紙產品價格較去年同期增加，加上去年新增產能運轉順暢，合併營業利益2.01億元，稅前淨利2.68億元，稅前淨利歸屬母公司業主2.38億元，單月每股稅前淨利0.21元。榮成今年前4月合併營業利益達18.04億元，較去年同期大增9.87億元，年成長120.8％，遠優於同期營收增幅。
榮成表示，公司專注工紙市場的經營管理，並提升營業利益，會持續推進產品銷售組合優化及各項節能減排專案效益；同時著眼工紙市場長期發展積極布局，其中在大陸的布局從華東向華中推進，並持續增加產能。今年榮成仙桃紙箱廠率先於3月下旬正式投產，成為集團首個在華中地區量產的紙箱廠；榮成湖北工紙廠預計第3季完成一期上85萬噸產能的量產計畫，目前按規劃執行進度良好。而湖北榮成一期下65萬噸產能預計在2019年第3季完成量產計畫，屆時集團工紙年產能將達400萬噸。
榮成 (1909) – 近25年歷史股價 
榮成 (1909) – 近25年EPS與股利(配股配息)
榮成 104年度年報
市場及產銷概況
(一)市場分析：
1. 主要商品銷售地區之市佔率, 本公司產品主要銷售地區為台灣及大陸，茲分述如下：
(1)台灣地區：
- A.工業用紙：104年銷售量為392,159噸(含內部轉撥)，佔台灣市場銷售量的比率約為22%。銷售地區100%為國內銷售。
- B.瓦楞紙箱：104年銷售量為3.16億M2，市場佔有率約14.7%。銷售地區100%為國內銷售。105年的市場佔有率目標為15%。
- C.能源與資源回收再生類：商品為能源(熱能及電力)、能源與資源回收再利用(廢棄物焚化產生熱能-蒸汽)及能源環保工程服務。能源(熱能)供應二林廠，電能則供應二林廠與回售台電公司。
市場佔有率：
- 國內廢紙處理量：360,000 噸/年，佔國內12.3%
- 進口廢紙處理量：52,800 噸/年
(2)大陸地區：
經過十幾年的不斷努力，本公司已於大陸華東地區發展出強勢的上游工業用紙產製能力，搭配優異的下游瓦楞紙箱綠色包裝設計產品的能力，可迅速調整產品組合以因應市場變化趨勢，提供客製化包裝解決方案。本公司大陸華東地區工紙產能居市場第三大；紙箱產品則贏得許多獎項，包括GMI、LOWE’S及G7，且為大陸獲得杜邦認證之企業之一。
2. 市場未來之供需狀況與成長性
(1)台灣地區：
近年政府積極推廣國內觀光，以及網路購物興起，台灣工業用紙消費量維持溫和成長，預估105年工紙市場下游客戶需求仍有機會維持成長；而依據國際瓦楞紙箱協會預測，105年越南、泰國、馬來西亞、印尼等東南亞市場增速約為7%，本公司已於104年12月完成二林廠新紙機商業運轉，將提供客戶更多元與高質量商品，滿足更多的市場需求。
(2)大陸地區：
大陸近年來一直保持在全球瓦楞包裝市場中的主導地位。依據國際瓦楞紙箱協會預測，做為包裝領域產值比重最大的瓦楞紙箱產業，2013~2016年全球需求量年複合成長率為4%，其中，預估大陸市場需求量年複合成長率為7%，優於全球市場平均水準。另外，依據2016~2021年紙箱包裝機行業市場競爭力調查及投資前景預測報告顯示，全球瓦楞紙箱需求量將以4.2%的速度增長，預計到2017年將達到2,340億平方米，其中近一半的紙箱需求增長量來源於快速發展的大陸市場，預計大陸以其規模和高增長率，將繼續保持其在全球瓦楞包裝市場中的主導地位。以供給面觀察，大陸造紙行業在“十三五”計畫帶領下，已進入由大變強、由快變好的重要時刻，確保平穩發展，邁向產業中高端，加快產業升級將是主要目標，除持續淘汰落後產能外，預料進口產品替代的未來動力將明顯減弱。以需求面觀察，在大陸經濟成長率支持以及網路購物、物流行業快速發展下，2014年瓦楞原紙年成長6.91%、箱紙板年成長8.36%，瓦楞原紙、箱紙板需求成長情形良好，成長態勢明顯優於其他紙種，對於穩定整體造紙行業的成長趨勢，形成至關重要的支撐作用，而且在電商快遞需求持續成長的環境下，預料瓦楞包裝使用週期將短於傳統商業環境下的使用時間，將有助於瓦楞包裝產業的成長。
(3)能源與資源回收再生類：
主係汽電共生業務及資源回收處理業務。
- A.電力為經濟發展之必要動力來源，在核電停工議題下，未來數年內台灣地區缺電問題必然構成產業營運之障礙。本公司自有汽電共生廠除可減降成本，在未來電力缺乏時提供自用外，應能紓解斷電及供電品質之隱憂，並可將多餘電力出售。
- B.為建構資源永續循環的生活環境，各國皆積極推動資源永續循環與節能減碳等相關政策，我國亦追隨先進國家，持續精進資源循環利用政策，朝向資源循環零廢棄的方向前進。本公司致力於資源再生技術的開發並積極落實資源回收、循環利用之原則，減少最終廢棄物處理量與生物污泥零排放。在綠色生產與綠色消費的國際潮流下，本公司對廢棄物資源化之營運量及成效亦逐年提升。
3.競爭利基及發展遠景之有利、不利因素與因應對策
(1)競爭利基
- A.品質獲客戶肯定並擁有產業上中下游整合優勢
- 本公司成立迄今已有30多年的歷史，經營團隊對於紙廠的經營管理具備良好的管理經驗，產品品質已獲得客戶多年來的肯定，並獲得ISO、萊茵及杜邦等國際專業機構技術認證。另本公司在大陸自營廢紙回收中心，並且具有強勢的上游工業用紙產製能力，搭配優異的下游瓦楞紙箱產品包裝設計的能力，可迅速調整產品組合以因應市場變化趨勢，並提供客製化包裝解決方案，便於與客戶發展長久合作關係。
- B.深耕兩岸市場，具產能優勢
- 本公司目前於台灣有一座工紙廠(二林廠)及五座紙箱廠(龍潭廠、南崁廠、神岡廠、雲林廠及路竹廠)，2015年完成二林廠生產線汰舊換新後，工業用紙年產能已達65萬噸；並早在1992年即進軍中國市場，1997年透過境外控股子公司「L&C CO.,(BVI)」及孫公司「榮成中國」陸續於江蘇、浙江及上海等地轉投資設立兩座工紙廠及四座紙箱廠，並持續擴充產能，大舉擴展大陸華東市場，其中「無錫榮成」於2008年再增一條生產線，2010年1月投產後，工紙年產能由30萬噸增至55萬噸，2013年再增加至90萬噸；另「平湖榮成」亦於2008年進行一、二期生產線之建置，2009年5月底投產，年產能為70萬噸，2016年第一季再增加至90萬噸，使其大陸工紙總產能達180萬噸，位居大陸華東地區第三大工紙業者，加上台灣工紙年產能65萬噸，總計兩岸工紙年產能達245萬噸，在亞洲地區已排名前四大。
- C.落實推廣節能減排、符合國家環保政策
- 大陸政府為加速產業升級，近年來積極淘汰老舊、耗能、缺乏效率的落後產能，依據統計機構Wind資訊資料顯示，十二五期間大陸淘汰落後造紙產能已達3,000萬噸以上，而十三五期間，在總體產能增長受限的大背景下，落後產能之淘汰調整將持續進行，在大陸造紙行業持續實施橫向聯合與企業退出機制的調整過程中，將提高行業集中度，本公司將可於此行業結構整併過程中突顯優勢並獲取更多商機。
(2)發展遠景之有利、不利因素與因應對策
(A)有利因素：
- a.市場排名優勢
- 本公司為台灣工業用紙前三大之領導廠商，並領先台灣同業進入大陸市場，產能已位居華東地區前三大，在2016年第一季，二林廠與平湖廠新增產能順利商轉後，已在亞洲地區排名前四大，預計2019年湖北廠建設完成後，可進一步推升本公司在亞洲市場的排名並鞏固市場地位。
- b.全球環保趨勢
- 本公司致力發展五大環保高新技術，以達成企業之永續經營。由於環境保護是全球趨勢，近期特別是大陸地區，因整體環境保護政策趨於嚴格，加快了環保設施不健全的造紙企業淘汰進程，有利本公司邁向大者恆大的產業趨勢。
- c.為同業低庫存天數的標竿企業
- 本公司改造傳統造紙業的製程，以高效率、JIT(Just in time)的生產能力，藉由客戶訂單後拉式的生產管理，成為能滿足客戶需求的高效率服務型製造業者，更成為全球知名品牌的最佳綠色包裝夥伴。本公司近年來呈現產能利用率滿載及成品週轉天數僅7天的營運數字，均顯示出良好的經營管理能力。
(B)不利因素：
- a. 匯率風險
本公司主要子公司位於大陸地區，該區域營收幣別為人民幣，而本公司之合併財務報告係以新台幣表達，因此營業外收益受人民幣匯率波動影響甚鉅，營運管理須考慮匯率波動風險。
因應對策：嚴密監控匯率變化，適當調整部位，降低匯率風險。 - b. 人民幣資金成本較高
本公司目前在大陸地區的子公司，人民幣資金成本較已上市的同業為高，主要原因為公司未上市，主要籌資管道為銀行借款。因應對策：申請A股掛牌。目前在大陸地區的子公司已於2015年完成重組及股改，預計在2017年申請掛牌。
2016-01-13 經濟日報- 鄭瑛彬專訪／榮成大陸拓版圖 拚工紙三哥
(記者李至和／台北報導) 大陸經濟情況多變，國內工業用紙大廠榮成董事長鄭瑛彬說，在兩岸專注耕耘工紙市場，兩岸工紙產能已是國內相關業者中最大，為讓榮成能永續經營，降低紅色供應鏈的衝擊，2017年將在大陸A股掛牌，挑戰成為大陸工紙前三大業者。
榮成紙業成立於1978年，過去文化用紙、工業用紙與家庭用紙三大紙種均有經營。2003年市場轉變，鄭瑛彬評估未來紙業發展趨勢，毅然捨棄文化用紙與家庭用紙，專注發展工業用紙市場，並將版圖延伸至大陸。目前榮成在大陸無錫、平湖設有兩座低碳造紙廠，年產能分別為80萬及70萬公噸，第三個低碳造紙廠正在湖北興建中，總產能規劃150萬公噸。在蘇州、浙江下沙、昆山及上海閔行設四座紙器廠，年產能3.35億平方公尺，未來將新增三座紙器廠，在華東地區是前三大工紙廠。以下為訪談紀要：
問：大陸紙業競爭激烈，榮成如何找到機會？
答：工業用紙發展緊跟著市場變化走，回顧2000年的時候第一波網路浪潮掀起，就已看到文化用紙未來困境，家庭用紙雖然量大但於價格競爭，榮成才會在2003年選擇專注經營工紙。15年過去，全球文化用紙使用量大減，家庭用紙依然競爭，工紙因為貨物商品都需要包裝，是必要存在的產業，短期內找不到其他替代品，目前全球紙業中工紙仍占五成以上。未來，隨著電子商務、物聯網發展日趨成熟，商品貨物愈送愈遠，不再侷限在自產自銷的單一市場模是，工紙發展也必須跟著全球化。從大陸市場來看，大陸電子商務蓬勃發展，下一個關鍵決勝點就在物流，而物流發展與包裝服務息息相關，未來大陸物流業者會開始需求品牌識別、精緻化、可降低運輸成本的包裝服務，這是榮成未來必須掌握的關鍵競爭力。
湖北設基地 養小金雞
榮成在大陸主要供應中高端客戶，現在許多客戶都要求簡單、不要過度包裝，但品質、設計要變好，使用包裝工紙重量可以減輕，每個環節兼顧環保、同時也考量成本，包括HP、三星、SONY都是榮成的客戶。
問：在兩岸工紙市場布局？
答：近幾年，國內的工紙供給大於需求，部分產品需依賴外銷以維持產銷平衡，整體台灣地區市場已趨近飽和，目前各主要紙廠產能利用率都在正常水準。大陸市場的動能依然比台灣來得好，近幾年大陸網購市場增長的速度很快，前年網購規模達到人民幣2.81兆元，年增48.7%，未來五年年複合增長率為27%，促成大陸工紙市場下游應用市場需求持續增加。因應大陸需求成長，榮成在大陸持續有擴廠計畫，過去在華東市場紮根已深，未來將轉向具有高成長性的華中市場，目前已經在長江經濟帶的華中湖北建置生產基地。湖北廠第一期產能規劃為85萬公噸，預計2017年第2季投產；接著將會有第二期規劃，整體湖北廠總產能目標為150萬公噸，湖北廠將是榮成達到2020年兩岸工紙產能達400萬公噸，較目前增加二倍。目標至2019年完成150萬噸產能，主要由於華東地區產能擴充有限，湖北尚無大型造紙廠，在地產能僅約30萬噸，且地處大陸中心、當地紙的檔次較低、基期較華東地區低，有可觀的潛在成長空間及契機，將成為榮成在大陸的另一個成長來源。
問：大陸對紙業發展採緊縮政策，榮成如何因應？
答：去年大陸官方提出《水汙染防治行動計畫》要求關閉環保設施差的小型企業，至2020年造紙業廢水處理情形需達到先進定額標準，依此規定，落後產能將會加快淘汰，屆時才能達到改善市場秩序與供需平衡，目前大陸紙業的價格競爭仍相當劇烈，市場依然供過於求。紙行業正處於行業整併的階段，政策上為朝向淘汰落後產能，增加產業內的集中度，推動工業用紙產品朝功能化、輕磅化趨勢發展，提高造紙產業行內優質企業的獲利。榮成在大陸本地廢紙採購量及採購比重逐年增加，目前在華東地區已設有17個廢紙回收環保站，領先大陸同業。未來將持續擴充環保站的設立網絡，包括到湖北地區設立環保站。提高大陸本地廢紙採購量，將有助於減降公司廢紙原料成本。
問：在大陸掛牌進度為何？
答：大陸企業透過併購壯大企業規模，資本雄厚，為避免被大陸業者併購，必須要進入當地資本市場，掛牌是最好避免被併購方式，對企業發展是具有結構性改變的策略。去年6月榮成為響應昆山市委、市政府推進「轉型升級、創新發展」六年行動計畫，選定昆山子公司做為大陸總部並對大陸無錫、蘇州、上海、浙江平湖、浙江下沙等五家公司進行投資架構重組，股改後成立江蘇榮成環科公司。
預計到2017年榮成環科就具備申請大陸A股上市的資格。上市後除向資本市場募得股權資金外，也可發行公司債等籌資工具。台商在大陸掛牌是有競爭力，因為財務報表透明，目前大陸尚未全面開放民間企業進入資本市場，但未來開放是可預期的，榮成就要搭這波浪潮擠身A股之列。
問：如何因應人民幣波動？
答：美國與大陸在貨幣上持續較勁，美元與人民幣的競爭對在大陸的台商有直接影響，匯率是無法迴避的問題，只能降低風險而已。美國這幾年景氣不錯，大陸做體質調整，即使如此未來還是看好大陸前景，榮成不以舉債的方式擴大資本，希望進入大陸資本市場，換取更有利的資金條件。前年榮成大陸子公司美元負債部位最高達5億美元，占大陸全部負債比重70%以上。去年9月底大陸子公司美元負債部位已降至2.8億美元，占全部負債比重44%。預計今年3月底美元負債部位將降至1億美元以下，占全部負債比重不到15%。
問：如何看今年景氣？
答：今年景氣恐怕不會太好，產業、經濟上突破性的發展看不到，業者都要靠自己努力。從榮成客戶來看，大陸客戶的比重持續拉高，台商有減少趨勢，這已是正在發生的現況，希望台商客戶不要萎縮得太厲害。這幾年政府都講究公平性，但沒有人談成長性，每個政策都有美好願景，丟出幾百億元，但卻沒有後續規劃，缺乏市場思維，讓整體產業、經濟缺乏成長性，這有點可惜。台灣市場很小，政府應放大台灣格局，要做全世界的市場。從過去經驗來看，外貿走在經濟成長前面，過去政府帶著企業跑遍全世界，外貿領先之後，帶動下面中小企業怎麼走，現在的台灣就少這麼一個動力。
問：榮成長期的願景是什麼？
答：榮成積極發展環保造紙科技，透過高效利用資源的五項核心技術，包括再生纖維利用、節能生產、節水生產、空間利用與空汙、水汙、減廢棄物處理等，降低造紙對環境的影響，且能有效節能、降低成本。在低碳造紙策略下，採用資源循環再生的營運模式。95%以上的原料來自纖維來自於回收廢紙；使用廢棄物做為替代能源，且廢熱回收利用；製程中廢水回用、處理後廢水回用。1公噸廢紙可回收0.87公噸纖維，每回收1公斤廢紙做成再生紙箱，可為地球減少5.3公斤二氧化碳。
因應客戶對環保包裝的需求提高，持續研發「輕量化、耐用、無毒、易回收」的包裝產品，提供客戶最合宜的包裝結構設計。未來希望榮成能成為大中華地區最具競爭力的工業用紙與綠色包裝領導品牌，也留給子孫更多的資源及更乾淨的生活環境。預計到2020年預計廢紙回收量可達442萬公噸，當年可為地球減碳2,155萬公噸，等於少砍6,393萬棵樹。
2016年1月13日-榮成董事長鄭瑛彬巡田式管理 檢視營運情況
【記者李至和／台北報導】榮成董事長鄭瑛彬35歲扛起家業，40歲擔任董事長，過去20年累積深厚的市場經驗，發展出一套「巡田」式管理哲學。鄭瑛彬說，當一個主管要親自到現場，才知道問題在哪、該如何解決，走過整片田，才能思考全局，這是榮成主管必要的功課。鄭瑛彬說，「這個產業很像種田，播種不見得會有好的收成，主管要勤於巡田，這中間沒有捷徑，必須很現場主義的貫徹下去，因為只有主管看得出田中出現什麼問題」。基層的員工每天做好份內的事，沒有全局的考量，主管透過實地巡田，可以知道基層是否朝著公司方向在做，有些營運上的風險也只有主管才看得出來，這些都得親自到現場才會知道。
鄭瑛彬說，「基層員工很無奈地做很多沒有價值的事情，反而浪費公司資源，主管如果不親自下去巡田，很難看出來底層的問題。」
在紙業，榮成的高階主管一年工作300天，早已不是秘密，這是鄭瑛彬對主管的基本要求，每月至少會有一到二次在周六與兩岸主管一起開會，全面檢視公司營運現況與方向。鄭瑛彬說，「每月定期開會就像是看病，有完整每天的病例，才有辦法將找到對的趨勢，企業經營才能走在對的路上。」鄭瑛彬認為，主管只有在假日才有機會靜下心來，這個時間是最重要的，會議上主要會討論公司、產業的趨勢與大方向，有些看來不是很大的議題，可能因為設定目標與預期成果不符合，就會花二、三個小時討論，目的是找出原因，並歸納出未來該走的方向。
鄭瑛彬對高階主管要求高，他認為追求產量、追求營運是主管們的事情，「整天對下面吼也不能讓每個人把事情做對，這是沒有用管理方法」。對基層員工鄭瑛彬認為應該要提供好的工作環境，且要協助員工維持身體健康，因此他自創榮成公司體操，每天早上兩岸2,000多位員工一起做早操，啟動一天活力。鄭瑛彬說，除讓員工運動外，連伙食都採取精實管理。油、鹽使用量都有管控，採購當地最好的米，營造好的用餐環境。
打造杭州富春山居 高檔度假村代名詞
在大陸高官富賈名人圈裡，提起位在杭州的「富春山居度假村」幾乎無人不知，一手打造富春山居的就是榮成董事長鄭瑛彬，早在1993年就先行跨入大陸觀光市場，並鎖定頂級客群，「富春山居」已是當地高檔度假村的代名詞。
鄭瑛彬說，富春山居對榮成在大陸發展有很好的帶路作用，說到榮成紙業很多人不清楚，但只要提起富春山居，立刻就開了一個話題，關係也就此建立，很多路因此走得順暢不少。富春山居最便宜的豪華客房一晚房價人民幣2,500元（約新台幣1.3萬元），最貴的四合院要價高達人民幣2.7萬元（約新台幣13.7萬元），如果想要入內參觀還需要付參觀費，以維持園區內的品質。
鄭瑛彬認為入住富春山居就要放慢腳步，且停留的時間不能太短，因此在房價設計上住越多天的優惠也越多，入住富春山居多半從三天二夜起跳，鮮少只住一晚就走的旅客。為讓住客能在入住同時也體驗生活，園內也規劃相當多活動可參加，如果園摘採、田間漫步、騎自行車、游船，還有書法課、武術課、遠足踏青等行程，甚至可客製化住客喜歡的活動。鄭瑛彬說，進入富春山居園內腹地相當大，能走能看的地方很多，只住一個晚上、隔天中午前就走，太倉促了，住三天二夜其實也算短，富春山居很多地方可能沒走不完。富春山居主要股東包括寶隆持有45%股權、榮成持有20%，鄭瑛彬同時是二家公司董事長，目前穩定獲利，現金流量充足。鄭瑛彬說，富春山居一個就足夠，一個好的度假村需要花很多時間、人力去經營，要做就要做到最好，目前不會再投入經營新的度假村。
富春山居連續九年蟬聯國際旅遊屆奧斯卡獎WTA，2015 World Travel Awards(WTA)中，富春山居一舉獲得「亞洲最佳渡假村」、「亞洲最佳別墅」及「中國最佳水療渡假村」三項大獎。富春山居位於元代文人黃公望所繪「富春山居圖」中所錢塘江上游段富春江區域。正因位在黃公望萬年結廬隱居地點，因此將度假村命名為富春山居。
2015/06/09 公嬤拚老命抗議二林鎮的榮成紙廠，指該工廠與農搶水、燃燒生煤汙染空氣
狗聞了都吐 公嬤拚老命抗議紙廠汙染- 2、300名彰化縣二林鎮廣興里、香田里、大城鄉潭墘村的阿公、阿嬤、居民，今天上午8點半到二林鎮的榮成紙廠抗議，指該工廠與農搶水、燃燒生煤汙染空氣，更懷疑當地地下水變紅、濁，是因為該廠超抽地下水使用所致。警方也派出大批警力將工廠大門團團圍住，民眾邊呼口號要求關廠，邊舉著牌子與白布條向工廠大門挺進，要求工廠人員「踹共！」，一度與警方發生推擠，最後工廠讓抗議代表進入協商，目前仍在協調中。
廣興里長詹金水說，榮成紙廠已經有30多年歷史，規模越來越大，但卻與當地農民搶水、抽地下水使用，並懷疑附近地下水質變差，就是榮成所致，且違反農地農用、燃燒生煤產生PM2.5等汙染當地空氣；詹金水說，附近3個庄頭都是高等越光米、無毒小袋的種植區，紙廠卻用當地居民的健康與農產安全來換取能源，要求政府要出面解決，榮成若無法改善就應該關廠。廣興里民顏姓里民說，自己開工廠，知道紙廠的工作程序，該廠確實燃燒生煤、汙染空氣，讓居民怎麼活下去。有阿嬤說，空汙嚴重時會聞到臭味，連自家的狗聞了都會嘔吐。另1名阿嬤則說，現在都不敢吃地下水了，打開水龍頭有時會變紅水；1位阿公居民也說，以前都喝地下水，現在連洗衣服都不敢用了。
榮成紙廠財務長鄒永芳回應表示，該公司88年起進行農地地目變更作業，申請納入縣府分區調整計畫，縣府已錄案處理中；另其水井均具合法水權狀，排放廢水COD均達國家標準，有放流水回用並將投入5千萬元設回收水設施，在廠區設置雨水收集設施、回饋地方水資源運用；廢氣排放符合環保規範標準，也將與環保局連線接受監測，並積極投入公益，包括周邊11所學校150名學童獎助學金及營養午餐、環境綠美化、路燈維護、廣興里三節禮金發放、社區廟宇活動贊助等，榮成鮭魚返鄉後且已成為彰化縣政府績優納稅大戶，二林廠也計畫增加100多位當地員工就業機會。
彰化縣政府指出，榮成紙業有關燃燒生媒的部分，領有生煤許可證，未來將研擬禁用生煤，石油焦，水煤槳自治條例，以減輕空氣污染。另違反非都市土地容許使用部分計36筆，依「區域計畫法」共裁處罰鍰157萬元，違反容許使用部分尚未恢復容許使用，將再依「區域計畫法」相關規定辦理。其原有水井為95年地下水管制辦法修正前領有水權狀水井，因該地區為地下水管制區，已協調於前年封填一口深300公尺的水井，減抽水量一天達2520噸，並自101年起就其水權狀，由原5年檢討一次縮短為每2年檢討，每次均再縮減其用水量，以維安全。（鄧惠珍╱彰化報導）
2014/10/20 工商時報-榮成董座鄭瑛彬：聚焦工紙 挑戰陸華東前3大
榮成紙業董事長鄭瑛彬，在1995年，以35歲正值年輕狂妄的年齡，接下總經理職位，40歲接任董座。他幾乎經歷了任何一個家族企業接班人可能面臨的考驗，包括老臣反彈、經營權大戰、家族紛爭、市場衰退、併購，及內部員工對他的不信任。然而，他過關斬將，不斷修正，漸漸走出自己的行事風格。私底下有友人形容，他是一位衝勁十足的老闆，好像除了工作，就是工作，而且嚴謹。他還自編公司操，每天早上，兩岸2,300多位同仁一起做早操；榮成的主管一年工作300天，一個星期只休一天，而鄭瑛彬自己喜歡在六、日或下班時間開會，每個月大都會動用一次周六與主管開會，挪個一天或半天，好好開會。也難怪，他自己都笑說：「榮成是主管的血汗工廠啦。」
然而，榮成也在他的衝勁、嚴謹及親力親為下，採取去蕪存菁策略，以刪減法，拿掉原本經營的文化用紙、家庭用紙，聚焦工業用紙；1996年進大陸，是國內最早登陸投資的紙廠，目前在無錫、平湖有2個工業用紙廠，年產能分別為80、70萬噸，另在蘇州、浙江下沙、昆山及上海閔行設4座紙器廠，年產能約3.35億平方公尺，在華東工紙產能排名前3大。不僅如此，他擘畫榮成未來經營藍圖，預計再斥資數百億元，擴充產能，企圖站穩大陸工紙前三大的龍頭地位。以下是鄭瑛彬接受本報專訪的簡要內容：
問：為何持續加碼投資？對紙業前景如此看好？
答：其實，早在2008年，榮成在大陸浙江就一次性投入90萬噸的建廠計畫，那是最大的一次擴充，當時榮成兩岸加起來也只有70萬噸，而我們卻再加了90萬噸，是最大的賭注。而在07年，境外成功募資1.5億美元，引進高盛及丸紅，那時榮成還沒有大型的紙機；現在，我們敢再擴充，因為對大型紙機已經掌握住了。如今台灣有二林廠、大陸有江蘇無錫、浙江平湖，總產能達到190萬噸。我們長期看好工業用紙的發展，台灣二林廠將於2015年底完成新增一條30萬噸的生產線；另浙江榮成也在積極推動3期工程，預計在2016年初可順利量產。屆時榮成兩岸工紙產能將達到245萬噸。當然，沒有市場也不敢投資，我認為，市場是很OK的。單單大陸的人口數就相當多。因此，榮成也正規畫到湖北再新建一座造紙廠，總產能預計為150萬噸，分兩階段建廠，第一期85萬噸將於2017年投產，第二期65萬噸，2020年量產，整個湖北投資計畫包括投產後的營運資金，總投資額約9億美元，註冊資本約3億美元。2021年，榮成在中國的總產能將達到335萬噸，兩岸達400萬噸，是今年的2.1倍。在站穩湖北湖南等華中地區後也會進軍成渝等西部重點城市。
問：榮成有持別設定市場？要如何經營﹖
答：只要認定是自己的市場，就全力以赴，不僅擴大規模，也要注入自己的企業文化，讓市場認同。就像台積電，它一開始就設定全世界是它的市場，策略就往這個方向走，榮成也認定大陸、台灣、菲律賓等區域，所有規畫方向就往這邊走。我認為，市場要接受你，品牌是一個重要的元素，而品牌成功的基礎建立在對文化的認同度。
問：大陸網購的崛起對工紙的助挹是否如外界想像地大？
答：很難精準調查，但根據玖龍日前公布自家營收數字來看，中國網購所需的紙箱用量占了它們產量的10％，市占還會再往上走，這個數字，就算台灣全部工紙都拿去做都不夠。
問：中國榮成規畫上市的時程？
答：還在等時機，考慮去上海A股，或香港掛牌。由於香港是一個法人市場，你的規模要夠大才行。至少獲利能力要追平或贏大陸前二大的玖龍及理文才行，人家才會看到你，才會受到注目。若能上A股，那是最好。
問：你期許未來榮成集團要走到什麼樣的規模？
答：台灣因為資源缺乏，廢紙回收技術傲視全世界。未來榮成會憑藉好的技術及管理，在大陸搶攻市場。大陸紙業市場，國營企業占比大概只有兩成，大部分都是民企，好在國企沒有看上造紙業，也讓紙業沒有成為紅海，尚有喘息生存的空間。榮成在箱板紙方面，是排名第三，但若以整體紙廠產能來看，也在前10名。我想，未來榮成以站穩華東第三名為主要目標。
2014/09/23 榮成投9億美元 湖北建箱紙板廠 中國工紙生產規模排名第3大 中國造紙廠中規模排名前10大的造紙廠
〔記者李靚慧／台北報導〕榮成（1909）在中國的生產據點將延伸至華中地區！榮成昨日宣布，子公司榮成紙業（中國）控股，將於湖北省荊州松滋市設立湖北榮成紙業，總投資金額9億美元，將採2階段進行，最遲於2020年，該廠可年產150萬噸高檔箱紙板，屆時榮成紙業在中國的總產能將達335萬噸，榮成集團兩岸工紙產能將達400萬噸，是今年的2.1倍。
台灣榮成紙業於1996年至中國投資設廠，是國內最早至中國投資的紙廠，目前在中國工紙生產規模排名第3大，在中國各大造紙廠中，榮成也屬規模排名前10大的造紙廠。榮成投資中國市場18年來，都集中於中國長三角地區，由於該區市場與環境容量已趨飽和，榮成亟需尋找未來10年的產銷基地，最後選定湖北做為榮成紙業在華中地區的生產基地。榮成指出，未來湖北榮成的廠區佔地約1200畝，包括量產後的營運資金在內，總投資金額約9億美元，其中3億美元將以資本金方式依建設進度分期投入。投資計畫則分兩期進行，第一期預定2015年開始興建、2017年6月量產，產能達85萬噸，第二期於2020年6月量產，產能為65萬噸，均為高檔箱紙板，另可附加生產10萬千瓦熱電。榮成指出，預計到2020年，榮成紙業在中國的總產能將達335萬噸，為榮成紙業在中國工業用紙市場奠定持續發展的基礎。
2014年04月11日 工商時報-人民幣兌美元大貶 榮成Q1匯損4.3億
(記者林祝菁／台北報導) 國內工業用紙廠榮成(1909)因第一季人民幣兌美元大貶2.685％，造成第一季匯損4.3億台幣，自結首季虧損了3千6百多萬元、EPS-0.04元。榮成昨天公告自結損益，累計前3月合併營收為22.46億元、年增17.36％，累計前3月合併營收64.36億元、年增20.8％。自結3月合併稅前虧損1.55億元，首季稅前虧損3千多萬元。榮成表示，第一季自結稅前虧損主要是因第一季人民幣兌美元匯率貶值2.685％，造成匯兌損失達新台幣4.3億元所致。榮成去年合併營收達到243.07億元，EPS1.2元，創下歷史新高。不過，今年首季營運受挫，在大筆匯損下，造成虧損狀況。
2013年11月19日 工商時報-榮成鮭魚返鄉 斥資37.5億返台擴產
(林祝菁／台北報導)工業用紙大廠榮成（1909）啟動鮭魚返鄉計畫，董事長鄭瑛彬宣布，將在彰化二林廠投資37.5億元，汰舊換新紙機，並升級汽電共生設備，預計2015年底量產，屆時二林廠的產能將從現有的40萬噸提升至65萬噸。榮成台灣營收可望在2015年達到100億元。鄭瑛彬表示，投資的資金來源，一方面是自有資金，一方面辦理聯貸，他信心滿滿地說：老行庫對傳產都相當支持，已經有很多銀行希望榮成的聯貸可以給他們做，所以資金不是問題。
榮成是國內最早前往中國大陸設工業用紙的大廠，1992年轉投資上海福門紙器，爾後在無錫及浙江平湖設有2個工紙廠，規劃年產能分別為80萬噸及70萬噸，另外在蘇州、浙江下沙、昆山及上海閔行設有4座紙器廠，年產能約3.35億平方公尺，是華東工紙產能前3大。榮成大動作進行鮭魚返鄉計劃，斥資汰舊換新產線、擴增新設備，此投資額是榮成在台近20年來最大的投資案，鄭瑛彬表示，主要彰化二林廠的設備較舊，添購比無錫更好的設備，以提升產能利用率，同時若一個傳統製造業不升級，恐會被淘汰，年輕人也不願前來就業。
鄭瑛彬也指出，台灣的造紙技術是全世界的指標，沒有理由讓這個產業在台灣消失。另外，鄭瑛彬坦言，回台投資工紙，不是台灣的需求增加，而是台灣的製造業集中在西部，而中國大陸的製造業集中在東部，雙方之間隔著一個海峽，若是在台灣設廠走海運，其運價較陸運便宜三分之一，運價成本是此次投資的考量因素之一。
榮成表示，為確保台灣榮成下一個30年競爭力，此次投資的計劃，將維持4條產線，不過換掉一條舊的、增加一條新的產線，同時一併升級汽電共生設備，預計在2015年12月量產。紙機設備整改後，預計1年可滅少煤炭使用量5100噸，至於廢水處理系統升等，1年也可省煤2100噸。此外，榮成的營收將從101年的69億成長至105年的100億，榮成表示，從105年起，每年稅金將增加1.03億元，達到2.27億元，此計劃也將釋出138個職位。榮成公告前三季損益，合併營收達到175.7億元，獲利7.09億元， EPS0.93元，法人推估，榮成自結前10月稅前合併盈餘13.46億元，稅前每股獲利1.29元，全年EPS有挑戰1.5元高點的實力。
2012年07月30日 Q3訂單能見度差 工紙營運旺季等Q4, 永豐餘力求整直整合 正隆靜待iPhone5包裝需求
【劉煥彥╱台北報導】受歐債危機及中國工紙業產能供過於求影響，工紙大廠下半年訂單能見度不佳，法人預期，第3季表現持平，各家廠商先求工紙與紙器廠的上下游整合，以鞏固自家市場，將希望放在第4季旺季訂單及10月蘋果（Apple）iPhone5上市包裝需求。
永豐餘拓兩岸產能
永豐餘也在建設揚州廠第3號紙機，規劃年產能為45萬公噸，預期明年下半年投產，屆時中國工紙年產能將一舉倍增至90萬公噸，可大幅提高永豐餘在中國12家紙器廠的原料自給率，而且若搭配後續建設的揚州廠第4號紙機，未來永豐餘的兩岸工紙年產能將上看200萬公噸。永豐餘（1907）財務中心協理兼發言人殷國堂表示，通常工紙下半年是旺季，且5~6月永豐餘工紙產能已逐月增加，但今年下半年經營展望判斷不易。永豐餘先求本身工紙事業的垂直整合，目前中國工紙產品約半數供給自家紙器廠，半數賣給當地其他業者。
正隆（1904）
會計部協理兼代理發言人何台琅說，正隆中國紙器廠手中的蘋果及耐吉（Nike）等主要客戶訂單，在第3季未因中國或歐洲經濟狀況不佳而減少下單，且正隆中國工紙廠的產量還無法滿足自家紙器廠的需求。
正隆工紙業務在台灣的旺季是每年4~8月，中國旺季則從8月至年底，因此下半年工紙業務可望優於上半年，但預期第3季表現與去年同期差異不大。
至於市場傳出iPhone5可能延後至10月上市，正隆認為不至於對第3季營收有明顯影響，目前備料都已經完成，準備配合客戶產品上市的時間一起出貨。正隆與蘋果合作已久，iPhone系列包裝紙箱過去多由正隆的中國紙器廠負責生產。
榮成（1909）在中國的工業用紙產能居於3家台資工紙廠之冠，但由於短期中國工紙行情不佳，預期下半年經營仍有壓力。榮成今年6月營收已年減9.5%至5.26億元，是連續第4個月衰退，原因就是中國工紙跌價及廢紙價格偏高，營運動能受挫。
榮成持續中國擴產
不過，16 年前就投資中國的榮成，依然看好中國工紙市場的中長期成長，未停止擴產腳步，預期中國工紙產能今年將增至145萬公噸，並計劃2017年續增至245萬公噸，長期目標則為380萬公噸。
中國目前紙張及紙板市場規模居全球第2大，且人均用紙量48公斤低於世界平均用量的54公斤，更遠低於已開發國家的300公斤左右，市場法人預期中國工紙及紙器市場每年仍以7.6%的年增率成長。隨著中國持續限電政策，及官方淘汰造紙業落後產能，台資造紙業可望受惠。
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