尋找可能方案韓國旅遊 國小期中考後出發

 

期中考周是2025/11/04左右, 所以找看看有沒有適合出遊的旅行團, 簡單帶小孩出國有吃有玩有人幫忙安排行程, 以後長大在自由行

山富旅遊之前去東京迪士尼六天五夜覺得還不錯, 列入參考名單

韓國濟州島暢遊５日 | 山富旅遊 

11/07 (週五出發) $12900/人

11/09 (週一出發) $10900/人

關於OpenAI 接受 Nvidia與AMD的投資或合作投資

 昨天最重量級的新聞 重磅再一發！AMD拿10％股權換OpenAI訂單，對抗輝達出奇招－商周頭條｜商周, 看到這則新聞不得不再次佩服蘇媽, 前幾天我們才知道Intel與Nvidia要合作共同開發CPU與資料中心, 打算來個強強聯手 X86龍頭+CUDA生態系龍頭, 沒想到AMD立刻跳出來表態資料中心AI Server才是AMD認為的未來! 

當然對OpenAI來說, 這些半導體廠我都要!  準確的說是身為AI model創新的領頭羊, 它需要大量的運算能力來運作和訓練他們的AI模型!

這樣一說, 其實這些半導體公司還有其他AI model公司可以合作, 像Meta, Google, Mistral ..etc, 但OpenAI獨特的地方在於它是目前最大使用者樹的GPT系列開發者, 加上OpenAI急需獲利收入來證明自己與AI是能夠賺錢而不會泡沫化的

此外，這種合作還可以幫助OpenAI降低成本，因為在有條件的情況下，他們可以以固定價格購買AMD的股票，以實現長期利益。這也增加了OpenAI在晶片市場上的影響力。

AMD, Nvidia, Intel 這些晶片公司與OpenAI這樣的領先AI公司合作, 可以提升在AI產業中的晶片使用, 透過成為供應商帶來更多業務生意, 也可能共同開發技術上下游合作,  只是這樣的閉鎖生態圈彼此的競爭合作變化很快, 也不是說結盟就一定穩贏的, 每個公司還是要回到自身競爭力啦, 不然這種聯盟也很快失去意義!

傳說中的兩款人氣 台中俊美鳳梨酥 板橋小潘鳳凰酥

最近中秋節我從網路上偶然看到鳳梨酥排名

俊美與小潘還有佳德豐梨酥以及吳寶春的, 然後我就打算從網路上訂購, 沒想到我去美廉社已經有賣, 價格跟網路上沒差多少, 我就現場買即刻分享吃吃看! 

 

俊美鳳梨酥 比較小顆一點, 內餡用的是傳統的冬瓜餡, 吃起來我覺得餅皮的酥度和餡料比都剛剛好, 也不會很油膩, 滿好吃的! 他的餅香不錯, 內餡也有鳳梨甜味! 我個人是滿喜歡的, 他封面走中國古代士人畫營造古典氛圍也是滿特別的

小潘我買的是鳳凰酥, 當然特點之一是餡料包含鹹蛋黃所以會有鹹香鬆軟的部分, 搭配原本餡料的鳳梨味, 兩者層次堆疊起來讓原本的鳳梨味加入蛋黃香, 以及他的餅皮是再鬆軟口感, 差配熱茶真的很享受, 雖然熱量會高一點但不要吃太多就ok

不過當然大家各有所愛囉, 小潘士板橋名店, 而俊美是來自台中的名店, 各有千秋, 如果再跟台北佳德 台北犁記 基隆李鵠 新牌子吳寶春 微熱山丘 鼎泰豐, 哇 這樣一說台灣還滿多好吃的鳳梨酥 幸福!

[親子] 升國中一年級 準備的讀書安親班

女兒今年小六即將之後升國中, 但是我們已經太久沒關心國中的補教或者安親文化, 加上現在課綱什麼的都已經變化太多, 於是最近開始去找學校附近的補習班

我目前的想法是想要把學校功課先顧起來, 按照我以前國高中的經驗其實學校老師的教學已經滿扎實的, 主要需要學生自己多練習多充實寫評量, 以前我自己小時候去補習其實除了數學之外其他科目有點不太必要, 數學是滿有用因為補習班其實是一題題帶你練習, 然後寫一段題目當測驗, 加上補習班是一群人一起寫題目, 人性很妙一起寫就會想要好好練習心理面不知不覺當作小比賽, 如果在家的話好像寫題目就沒那麼好玩有趣, 所以囉 但我還是要觀察一下孩子的反應之後再逐步修正

到目前為止我覺得這個補習班給的schedule還不錯, 因為我女兒跟我反應過她自覺無法獨自在家好好念書, 她的個性我觀察是在外打拼在家放鬆的那種, 因此落差很大, 這樣說來的話, 國一可能讓她去這種讀書班

我有問補習班說你們開這種班是不是類似國小的安親班, 看學校功課與寫評量為主, 而沒有單科的補習, 他們說Yes, 主要會先專注於當日的學校功課作業, 如果過程中遇到問題都有補教老師可以討論, 我覺得這樣滿像我以前帶的家教做法, 還不錯

然後會再去針對隔天或未來要測驗的考試作加強, 還有補習班的作業與段考進度複習, 重點是如果當天作業都完成的話, 也可以離開回家了, 目前聽起來是還ok

然後我也順手多拿了國8國9的規劃, 參考用! 多多了解現在學校與補教業的做法, 多聽多吸收一下也不錯, 建立我身為家長的知識庫, 整體下來國中的重點是會考, 雖然我朋友有提到升學履歷還是什麼求學履歷之類的, 以後推薦甄試會用到, 但我還沒學到那塊 哈 一步步來吧!

這個是國二升國三的暑期複習班, 這樣回想起來好像又重新回憶起那些認真的少年, 當初我們也是會跟好友相約圖書館或者去哪裡一起K書, 學校也會特地開放讓學生進校溫書, 當時還是稚嫩的少年, 對未來還迷迷濛濛, 現在變成無趣的大人, Orz

隨手一記, 如果有幫助到任何人也算不錯

大家一起加油加油

大地KY (8437) - 受中國雙減政策影響 試著創造新營運模式

大地幼教股份有限公司
上櫃公司/ 資本額4.785億
主要業務為教育諮詢。幼教用品銷售。幼教軟體銷售。

• 2025/09/17 股價: 18.25, 難怪大地在中國無法獲利, 除非政策轉向!
  　 　　普惠性幼兒園要按照國家要求辦園。中文拼音、寫字、計算、英語等內容屬於小學課程內容，幼兒園不能提前教授，不符合3－6歲幼兒年齡特點和身心發展規律。幼兒園的教育是按照《3－6歲兒童學習與發展指南》和《幼兒園教育指導綱要》等文件要求，以游戲為基本活動，幼兒通過直接感知、實際操作和親身體驗獲取經驗，注重習慣、興趣和學習品質的培養。觀望
• 2025/07/04 股價: 20.45, 跌到心理關卡20元保衛戰的低點, 雖然法說會上說要有菲律賓英語師資但具體沒看到如何實行以及進度, 觀望
• 2024/11/27 股價: 28.35, 跌到歷史低點, 公司似乎仍非常倚重中國市場, 觀望 
• 2024/07/12 股價: 37.15, 急拉上漲3.35元, 感覺是跌深反彈, 觀望
• 2024/04/10 股價: 32.5, 股價到新低點, 但觀察到董監持股比例仍維持23%以上, 自由現金流與淨現金流2023年有比2022年改善, 預計2024年配發股利1元, 觀望
  
• 2023/11/27 股價: 48.45, 跌破50元! 中國近年出生率連續下跌，新生兒減少中, 2022年已經減少5610所幼兒園，已顯現出這種關停趨勢。按減少的幼兒規模測算，中國將有三分之一幼兒園關閉，三分之一幼師需要再就業。對於普惠性幼兒園，無論公辦、民辦，政府的生均補助標準是一樣的，家長繳納的學費是一樣的，實現了辦園標準統一、財政補助統一、收費標準統一、教師待遇統一。如2019年1月，北京市財政局、市教委聯合發佈《北京市市級財政支援學前教育事業發展補助資金管理使用實施細則（修訂）》，首次明確對普惠幼兒園不再分一二三級園差別補助，而是均按每人每月1000元給予生均定額補助。
• 2023/10/27 股價: 58.8, 法說會大地因應業績下滑的計畫:
  1.新增海外營運據點
  • 2023/09於菲律賓克拉克正式取得營業執照
  • 推廣Dadi-Coach
  • 除中國大陸外，已確定會進入台灣 日本 韓國 越南等鄰近地區
  2. 強化非學科課程
  • 線上英文一對一家教 (Hi-Tutor)、美學 (Otto2)、音樂 (iFunote)
  3. 加強客戶開設三歲以下托育服務
  • 符合中國大陸政策
  • 輔導客戶取得相關證照及培訓
• 2023/08/28 股價: 80.5, 第2季綜合損益表，每股虧損0.09元, 太慘了..開始季虧損! 算一下EPS應該會持續下跌股價
  

大地-KY拓海外業務 赴菲設立美語教育基地

MoneyDJ新聞 2024-12-03 09:02:17 記者 萬惠雯 報導
　 大地-KY(8437)新增海外營運據點，推廣Dadi-coach服務並成立美語校園，公司表示，因應中國國內幼兒園市場的困境，大地-KY也往海外發展，選擇在菲律賓的克拉克設立海外據點，提供教育產品以及輸出。
　 在產品比重部分，以前10月來說，幼教用品占比重55%、顧問服務占35%、軟體服務與銷售約占10%；大地-KY第三季營收8089萬元，毛利率51%，稅後獲利1460萬元，每股獲利0.31元，累計前三季每股虧損0.42元。
　 大地提供的Dadi-Coach產品，主要是輔導培訓以及指導伴讀老師，但主要的教學還是透過大地-KY英文學習APP「ABCmouse」，學生在使用APP上遇到的任何問題，則可以有Coach可以聯絡輔導或伴讀，一個Coach可以伴讀很多學生，大地-KY透過推廣Dadi-Coach業務，創造輔導收入。
　 大地表示，選擇在菲律賓克拉克做為發展Dadi-Coach產品的地點，因克拉克過去為美軍基地，可提供美語師資的資源，另外，克拉克也作為美語校園的營運基地，主要係當地也成立經濟特區，所以在成本上較有優勢，可在此做教育產品以及輸出。
　 除此之外，大地-KY也在台新增營運項目，成立Otto2藝術美學百貨專櫃，在台北/新北/桃園/高雄有設點，利用遊戲探索的方式創作，包括黏土或繪畫，環境舒適，讓家長以及孩子可以近距離接觸美學教育。
　

普惠幼兒園入園常見問題

日期：2024-06-13 17:24 來源：首都之窗
　 什麼是普惠性幼兒園？
　 　　普惠性幼兒園是經區教委認定的、保教費不高於900元/月的幼兒園。
　 什麼是普惠性社區辦園點？
　 　　各區根據《北京市學前教育社區辦園點安全管理工作基本要求（試行）》（京教學前〔2017〕4號）、《北京市普惠性幼兒園認定與管理辦法（試行）》（京教學前〔2019〕2號）的文件要求，依託街道和鄉鎮，盤活轄區內的閒置資源，設立一批接收3—6歲兒童接受保育和教育的社區辦園點，豐富辦園形式，提供多樣化的學前教育服務，其中享受政府補助，提供普惠服務的社區辦園點為普惠性社區辦園點。
　 孩子幾歲能夠入普惠性幼兒園？普惠性幼兒園入園的要求是什麼？ 　　滿三周的幼兒可以入普惠性幼兒園。以2022年入園為例，2019年8月31日前出生的適齡幼兒可以按照幼兒園的報名時間，登記入園。學前教育是非義務教育，總體按照“就近、就便”的原則，由區教委統一制定，幼兒園細化。家長們注意關注周邊幼兒園的招生資訊，以免錯過報名時間。
　 普惠性幼兒園如何開展招生工作？
　 　　普惠性幼兒園招生工作將按照市區有關文件要求，按照就近就便原則，招收符合條件的年滿3周歲的適齡幼兒入園，具體條件由各區教委制定。
　 普惠性幼兒園是如何收費的？ 　　普惠性幼兒園包括公辦園和民辦普惠性幼兒園。保教費不超過每生每月900元標準。
　 普惠性幼兒園是否收取贊助費？
　 　　幼兒園可按照國家和本市規定，向幼兒家長收取保育教育費、住宿費和代辦服務性收費。保育教育費指幼兒園向幼兒提供保育教育服務，向幼兒家長收取的費用。住宿費指幼兒園向在園寄宿的幼兒提供住宿服務，向幼兒家長收取的費用。代辦服務性收費指為保證幼兒保育教育正常開展，由幼兒園或其他單位提供必備服務，並由幼兒園收取或代收代付的相關費用。除保育教育費、住宿費和代辦服務性收費外，幼兒園不得向幼兒家長收取其他任何費用。幼兒園不得以開辦實驗班、特色班、興趣班、課後培訓班和親子班等特色教育為名，在保育教育費以外向幼兒家長另行收取費用，不得以任何名義向幼兒家長收取與入園掛鉤的贊助費、捐資助學費、建校費、教育成本補償費等費用。幼兒園不得收取書本費。
　 雙職工家庭無法按時接送孩子，普惠性幼兒園是否可以提供晚接服務？
　 　　幼兒離園後，教師需要進行班級衛生消毒整理等工作，是否提供延時服務由幼兒園根據實際情況確定。根據《北京市幼兒園收費管理實施細則（試行）》（京發改規〔2012〕4號）規定，幼兒園正常工作時間（7:30—17:30）以外時間，可收取延時服務費。
　 普惠性幼兒園是否可以開設學前班？
　 　　根據《教育部關於開展幼兒園“小學化專項治理工作”的通知》(教基廳函〔2018〕57號)的規定，幼兒園不得開設學前班。幼兒園教育以游戲為基本活動，幼兒通過直接感知、實際操作和親身體驗獲取經驗，注重習慣、興趣和學習品質的培養。拼音、計算等知識性內容屬於小學階段的學習內容，幼兒園不得提前教授小學內容。
　 希望普惠性幼兒園能夠教授拼音、寫字等內容，為以後上小學打好基礎？
　 　　普惠性幼兒園要按照國家要求辦園。中文拼音、寫字、計算、英語等內容屬於小學課程內容，幼兒園不能提前教授，不符合3－6歲幼兒年齡特點和身心發展規律。幼兒園的教育是按照《3－6歲兒童學習與發展指南》和《幼兒園教育指導綱要》等文件要求，以游戲為基本活動，幼兒通過直接感知、實際操作和親身體驗獲取經驗，注重習慣、興趣和學習品質的培養。同時在幼小銜接方面，即為上小學打基礎方面，教育部發佈了《關於大力推進幼兒園與小學科學銜接的指導意見（教基〔2021〕4號）》，各幼兒園都會有相應的活動，為幼兒入小學做好身心準備、生活準備、社會準備和學習準備等全面準備。
　 普惠性幼兒園裝修後，擔心孩子受裝修氣味的影響，怎麼保證孩子的身體健康？
　 　　根據《北京市教育委員會關於加強中小學室內裝修改造管理工作的通知》（京教建〔2017〕1號）中規定，裝修、改擴建項目竣工後，幼兒園應委託專業部門對空氣品質進行檢測，確保空氣品質要符合國家有關標準，方可開園。幼兒園日常室內通風換氣工作，尤其是冬季要儘量利用幼兒室外活動時間打開門窗，保證室內空氣新鮮、流通。同時，要定期對室內空氣進行消毒。
　 困難家庭入普惠性幼兒園有什麼優待政策？
　 　　根據《北京市財政局 北京市教育委員會關於印發〈北京市學前教育資助管理辦法（修訂）〉的通知》（京財教育〔2018〕2025號）規定：一、持有民政部門核發的《北京市城市（農村）居民最低生活保障金領取證》、《北京市城市居民生活困難補助金領取證》、《農村五保供養證》、《北京市特困人員救助供養證》和《北京市低收入家庭救助證》的適齡兒童。二、持有民政部門核發的《中華人民共和國烈士證明書》的烈士子女。三、持有民政部門核發的《兒童福利證》的適齡兒童。四、持有殘聯發放的《殘疾人證》的殘疾兒童。符合以上資助條件的在園兒童免交保教費（最高不超過同級公辦幼兒園收費標準）。
　 英烈子女入普惠性幼兒園有什麼優待政策？
　 　　根據《北京市財政局 北京市教育委員會關於印發〈北京市學前教育資助管理辦法（修訂）〉的通知》（京財教育〔2018〕2025號）規定，持有民政部門核發的《中華人民共和國烈士證明書》的烈士子女免交保教費（最高不超過同級公辦幼兒園收費標準）。
　

公開資訊觀測站重大訊息公告 大地-KY股利：現金1元

2024/03/07 18:56
(8437)大地-KY-董事會決議股利分派
1. 董事會擬議日期：113/03/07
2. 股利所屬年(季)度：112年 年度
3. 股利所屬期間：112/01/01 至 112/12/31
4. 股東配發內容：
　(1)盈餘分配之現金股利(元/股)：1.00000000
　(2)法定盈餘公積發放之現金(元/股)：0
　(3)資本公積發放之現金(元/股)：0
　(4)股東配發之現金(股利)總金額(元)：47,851,070
　(5)盈餘轉增資配股(元/股)：0
　(6)法定盈餘公積轉增資配股(元/股)：0
　(7)資本公積轉增資配股(元/股)：0
　(8)股東配股總股數(股)：0
5. 其他應敘明事項：無
6. 普通股每股面額欄位：新台幣10.0000元

中國一年消失5610所幼兒園　是壞事也是好事？

撰文：外部來稿出版：2023-11-22 19:30
根據教育部發布的2022年全國教育事業發展統計公報，全國共有幼兒園28.92萬所，比上年減少5610所，下降1.90%。學前教育在園幼兒4627.55萬人，比上年減少177.66萬人，下降3.70%。其中，普惠性幼兒園在園幼兒4144.05萬人，比上年減少74.16萬人，下降1.76%。

本文轉載自微信公眾號《風聲》，作者為21世紀教育研究院院長熊丙奇。
根據教育部發布的2022年全國教育事業發展統計公報，全國共有幼兒園28.92萬所，比上年減少5610所，下降1.90%。（微博）2026年不少小學將面臨生源危機

這一資料已經顯示出幼兒園數量與幼兒園在園幼兒下降。但還不是最嚴重的下滑。

中國2019年、2020年、2021年出生的幼兒比2016年、2017年、2018年出生的幼兒少1444萬。也就是說，到2024年，所有2019～2021年三年出生的幼兒100%進幼兒園，幼兒園在園幼兒也只有3727萬人。

相比2022年在園幼兒4627.55萬人，會再減少900萬幼兒。而幼兒園孩子的減少，會逐漸波及到小學、初中、高中以及大學。按照適齡學生的人數變化，今年將是中國的入學高峰，但到2026年，不少小學就將面臨生源危機。內地少子化等問題愈趨嚴重之際，「三孩政策」的配套措施備受關注。（中新社）有關專家推測，到2035年，中國義務教育階段的學生，將減少3000萬，這其實還是偏樂觀的估計。2035年中國將迎來大學入學高峰，而到2038年，中國大學的招生數，就會超過出生人口數。

人口變化必將帶來教育佈局結構的調整。當前社會輿論普遍關注以下問題：幼兒園和學校會不會出現關停潮？義務教育階段的民辦學校會不會全部退出？

毫無疑問，如果幼兒園和小學，保持現在的班額與師幼比，必然很快就會出現大批幼兒園、小學關停。2022年已經減少5610所幼兒園，已顯現出這種關停趨勢。按減少的幼兒規模測算，中國將有三分之一幼兒園關閉，三分之一幼師需要再就業。是不是一定要「教師大裁員」？

中國現階段的師幼比是偏低的。根據2022年全國教育事業發展統計公報，2022年學前教育專任教師為324.42萬人，幼兒園師幼比為1:14左右。而發達國家的學前教育師幼比為1:10～1:7。按1:10的師幼比計算，就是幼兒數量下降到3000萬，中國需要的專任幼師將是300萬，目前的幼兒專任教師並不會多出來。而且這還是只考慮幼兒園只招收3～6歲幼兒的情形，如果允許有條件的幼兒園招收2～3歲幼兒入園，那幼師還依舊短缺。

義務教育階段學校也是如此。
根據全國教育事業發展統計公報，2022年，我56人以上大班和超大班1.38萬個，其中，66人以上的超大班373個。據統計，中國普通小學平均班額38人，初中46人。日前一段內地小學生在課室內高聲合唱《孤勇者》的影片在網上瘋傳，更登上微博熱搜。

而發達國家小學和初中的班額在20人到25人之間。顯然，如果降低班額，提高師生比，中國的小學、初中也都無需大規模撤並。
是否讓幼兒園關停、義務教育學校撤並，取決於各地對教育的投入保障水平。到2022年，中國已經實現各級各類教育的普及，但客觀而言，這並非高水平普及。隨著適齡學生減少，如果保持生均撥款標準不變，對教育的投入就將大幅減少，這可減輕政府的支出壓力。然而，這也錯失了實行小班化教學、提高教育質量的最好時機。

學生規模減少一半的背景下，如果保持對教育的投入水平不變，就可把生均經費提高一倍，這會有力改善中國學校的辦學條件，讓學生接受更好的教育，從而緩解教育焦慮，建構生育友好型社會，也可應對未來人口出生增長產生的新的入學需求。為應對人口老化、生育率低迷，內地開放三孩政策。（視覺中國）提防「讓民辦學校退出」的呼聲

隨著社會和時代的發展，受教育者的教育需求更為多元。民辦教育作為公辦教育補充的功能會大為退化，但是，為受教育者提供差異化選擇的功能會進一步強化。

因為即便所有公辦學校都推進小班化教學，也難以滿足所有受教育者的不同需求。依照我國新修訂的《民辦教育促進法》及其實施條例，義務教育階段的民辦學校都要登記為非營利性學校，因此，義務教育階段的民辦學校，從性質上講，也完全屬於公益性。甚至民辦不再是舉辦者屬性，而是一種辦學模式。

如政府向民辦學校購買學位，給予民辦學校和公辦學校一樣的生均經費撥款，其性質就是「公辦」，但採取「民辦」方式，就是為了探索多元辦學模式。

可以說，適齡學生數減少，是中國擴大教育公平、提升教育質量的契機。過去很長一段時期，中國是根據學生在公辦學校（這裡指的學校都是幼兒園，下同）、民辦學校（幼兒園），來給予生均撥款，非營利民辦學校（幼兒園）獲得一定的生均撥款，是近年來才出台的政策。2022年6月22日，揮旗的畢業生在湖北武漢的華中科技大學參加畢業典禮。根據中國教育部數據，2022年高校畢業生人數將達到1076萬人。（Getty Images）

對於普惠性幼兒園，無論公辦、民辦，政府的生均補助標準是一樣的，家長繳納的學費是一樣的，實現了辦園標準統一、財政補助統一、收費標準統一、教師待遇統一。如2019年1月，北京市財政局、市教委聯合發佈《北京市市級財政支援學前教育事業發展補助資金管理使用實施細則（修訂）》，首次明確對普惠幼兒園不再分一二三級園差別補助，而是均按每人每月1000元給予生均定額補助。

而從教育公平角度看，不論適齡學生在哪所學校、幼兒園，都應該享有一樣的生均撥款。這是實行教育券制度的理論基礎，即所有受教育者都享有相同的國家教育資源，可拿著教育券，選擇不同的學校（幼兒園），由學校（幼兒園）用教育券去兌換財政撥款。隨著社會和時代的發展，受教育者的教育需求更為多元。民辦教育作為公辦教育補充的功能會大為退化，但是，為受教育者提供差異化選擇的功能會進一步強化。（資料圖片）

這可充分保障每個受教育者的權利，也促進學校間的平等競爭。在適齡學生減少後，中國不妨推進教育券制度，來擴大受教育者的選擇權，提升教育質量。
尤其在發展普惠托育與學前教育方面，可探索教育券制度。中國存在托育資源嚴重短缺與學前資源「過剩」的矛盾

當前，中國還存在托育資源嚴重短缺與學前資源「過剩」的矛盾。解決這一問題，應探索推進托幼一體化，讓所有有條件的幼兒園都招收2～3歲幼兒。

據統計，中國目前城市3歲以下嬰幼兒在各類托育機構的入托率僅為5.5%。《「十四五」公共服務規劃》提出，到2025年，努力實現每千人口擁有3歲以下嬰幼兒托位數達到4.5個，即總托位數630萬個。為應對人口問題，內地推出三孩政策。（新華社）

近年來，中國各地還在出台政策，鼓勵社會力量舉辦托育機構。而解決托育學位不足這一問題，合適的辦法是，把幼兒園多出的學位作為托位，為2～3歲的幼兒提供托育服務，《中共中央國務院關於最佳化生育政策促進人口長期均衡發展的決定》提出，鼓勵有條件的幼兒園招收2～3歲幼兒。

當前，實施這一政策的阻力有二，一是托育與學前教育，分屬不同部門管理，這需要形成合力，二是幼兒園招2～3歲孩子的經費問題，這需要加以明確，納入財政預算。可以探索實施托幼券制度，每個適齡幼兒都可領取相同額度的托幼券，選擇幼兒園或托育機構。這就從根本上減輕家庭的養育、教育成本，也讓處在生源困境中的幼兒園，尤其是民辦幼兒園走出辦園困境，為適齡幼兒提供優質的托幼服務。

大地KY 2023年法說會

日期：2023年10月19日 14時
法說會地點：台開大樓19樓1901會議室(台北市重慶南路一段2號)
法說會概述：公司營運概況說明
法說會講稿文件(中文)：
https://mops.twse.com.tw/nas/STR/843720231019M001.pdf
法說會講稿文件(英文)：
https://mops.twse.com.tw/nas/STR/843720231019M001.pdf

疫情啟動新模式 大地-KY推廣Dadi-Coach新業務

MoneyDJ新聞 2023-01-17 09:52:08 記者 萬惠雯 報導

中國幼教事業廠商大地-KY(8437)2022年幼兒園業務仍受到疫情的影響，展望今年度，大地-KY啟動新業務Dadi-Coach，大地可以招募、輔導以及培訓伴讀老師，透過大地-KY本來的英文學習APP「ABCmouse」平台，擴充輔導業務以及收入，且透過新的學習方式，即便在疫情之下也可維護學生的學習品質。

大地-KY主要的營業包括幼教諮詢、幼教用品以及幼教軟件研發與銷售，占比重分別約49.2%、42.8%以及8%

大地-KY 2022年營收為5.56億元，年衰退2.62%；截至2022年前三季，大地-KY幼兒園客戶約有417家。

大地-KY今年啟動新的業務操作方式，稱為Dadi-Coach，主要是輔導培訓以及指導伴讀老師，但主要的教學還是透過大地-KY的英文學習APP「ABCmouse」，學生在使用APP上遇到的任何問題，則可以有Coach可以聯絡輔導或伴讀，一個Coach可以伴讀很多學生，大地-KY透過推廣Dadi-Coach業務，創造輔導收入。

對於Coach來說，加入Dadi-Coach則可以作為自身創業，包括在職、退休或在學人士，對於有一定英文基礎的人，都可以來成為Dadi-Coach，大地則會給予充份輔導。

目前Dadi-Coach會先在中國以及台灣地區開始推廣，以台灣的部分，大概年後3月就會有一家教育機構加入Dadi-Coach的行列，今年期待擴大Dadi-Coach的陣容。

大地-KY上半年合併獲利1.08億元，每股稅後2.27元

(8437)大地-KY公告本公司董事會通過111年第2季合併財務報告
1.提報董事會或經董事會決議日期:111年08月23日
2.審計委員會通過日期:111年08月23日
3.財務報告或年度自結財務資訊報導期間起訖日期(XXX/XX/XX~XXX/XX/XX):111/01/01~111/06/30
4.1月1日累計至本期止營業收入(仟元):266,385
5.1月1日累計至本期止營業毛利(毛損) (仟元):210,279
6.1月1日累計至本期止營業利益(損失) (仟元):170,074
7.1月1日累計至本期止稅前淨利(淨損) (仟元):137,828
8.1月1日累計至本期止本期淨利(淨損) (仟元):108,429
9.1月1日累計至本期止歸屬於母公司業主淨利(損) (仟元):108,429
10.1月1日累計至本期止基本每股盈餘(損失) (元):2.27
11.期末總資產(仟元):3,654,664
12.期末總負債(仟元):1,079,847
13.期末歸屬於母公司業主之權益(仟元):2,574,817
14.其他應敘明事項:無

切入中國幼教市場 F-大地董座：我是正港台灣人！

2015/04/15 20:04
〔記者張慧雯／台北報導〕國內第一檔幼教股即將於5月上櫃，掛牌價暫定約90元。F-大地（8437）董事長程鈦坤最早在青商會認識象山集團創辦人江道生，繼而進入幼稚園市場，1987年在台北創立「大地幼稚園」後，2000年開始在中國切入幼教管理與諮詢顧問市場，他認為「選對市場、站對位置」是成功的關鍵，目前已與223家幼稚園簽約，今年還將增加30家幼稚園諮詢顧問契約，期待2017年在中國擁有300家幼稚園的合約，有信心今年營收挑戰兩位數成長，去年每股稅後盈餘（EPS）高達7.19元。

「我是正港台灣人啦！」程鈦坤笑著說，當年認識江道生後，就協助經營幼稚園業務，自己也很有興趣，於是在台北市成立「大地幼稚園」，只不過，1989年當上幼教協會總幹事時去中國考察，發現中國市場經營幼稚園的方式和台灣不同，每個小區都必須成立一所幼稚園，而小區里住著2000-3000位居民的小孩都會在這個幼稚園上課，因此，客源沒問題、師資也沒問題，仗著台灣的教育軟體水準高、也比較有資金，1993年就決定進攻中國市場。

而大地幼教在中國是以提供幼教管理諮詢服務領域，藉由豐富、領先的幼教資源與顧問經驗，能針對不同校園的需求，提出各式資源配置組合方案建議，就連校舍規劃設計、內外環境裝修裝飾，開辦初期的招生推廣、師資培訓、教材課程、幼教用品、後勤管理，幼兒園的持續營運和發展等各個方面，都具備一整套專業而精細的指導方案和執行團隊。

桂盟 Kmc 5306 鏈條龍頭全球市佔第一 生產製造重心在大陸與越南

這支可以觀察
鏈條龍頭全球市佔第一
資本額不大
目前股價相對合理

心得記錄:

• 2025/09/17 股價: 88.1元, 桂盟八月營收3.56億元，營收雙減，年減21.65％, 觀望
• 2025/06/19 股價: 91.5元, 新加坡提供極具競爭力和進入東南亞市場的門戶，全球鏈條製造龍頭桂盟，生產製造重心擺在大陸與越南，面對關稅戰分散風險，今年5月董事會通過設立新加坡子公司，為未來拓展東南亞市場作準備。東協新興市場中最為重要的國家－越南，不僅是WTO成員國，並與多國簽署自由貿易協定（FTA）和雙重避稅協定，且當地自行車供應鏈早已成形，加上今年起自行車與零組件自越南出口歐盟可享關稅優惠。桂盟早在2000年已在越南建廠，鏈條就近供應當地自行車成車大廠，如巨大、美利達都是主力客戶。巨大越南廠也已投產，自行車專業代工廠明係也正積極籌設越南新廠，準備搶食歐盟市場的關稅紅利。觀望
  
• 2025/05/21 股價: 103元, 桂盟今年第一季EPS高達3.11元，第一季受惠於產品組合佳，單季毛利率從37％提高到43％，大幅提高6個百分點，挹注本業EPS達1.7元，年增幅約4成，加上認列大陸蘇州太倉廠搬遷補償費利益約新台幣1.78億元，挹注EPS約1.4元，首季獲利因此大幅增長。觀望
• 2024/07/29 股價: 140.5, 營運漸恢復常態，惟中國市場維持強勁動能, 近一年多來股價其實滿穩定的, 也不跌破100元就漲起來, 觀望
• 2024/03/04 股價: 151.5, 公布2023年財報，受到自行車產業庫存水位過高，供需失衡影響，去年稅後純益7.42億元，整體獲利較前年衰退69.4%，每股純益（EPS）5.89元, 觀望
• 2023/05/29 股價: 145.5, 由於桂盟在全球鍊條式站及高所以具有一定程度的護城河, 觀望
  2023/07/30 股價: 240.5, 看月線近年的最高點是2021/07/30附近的240.5元, 疫情期間因為腳踏車成為代步工具需求大增,觀望
  2023/03/31 股價: 70.0, 近年股價最低點是疫情初期, 觀望
  

自行車業闢藍海 攻泰、星、日 - 分散市場，因應美關稅戰衝擊，加速東協布局

2025.06.16 03:00 工商時報 曾麗芳 自行車業東南亞與歐洲新布局 歐洲、中國大陸、美國，是全球自行車產業的三大主力市場，不過自美國總統川普今年4月掀起全球關稅大戰後，台灣自行車產業重新思考另闢新市場、分散投資風險，除競相進軍越南設廠、搶食歐盟關稅紅利之外，包括泰國、日本、新加坡等東協國家，今年以來已成為自行車廠商擴大布局東南亞的新據點。 根據市場資料，泰國自行車市場年銷規模達200萬台，年產值約1.5億美元，專業自行車通路（IBD）年銷約10萬台，年產值約4,000萬美元。巨大看好泰國自行車市場潛力，繼今年1月在泰國設立全球第15家銷售公司，7月還將開設泰國首家直營店。 目前巨大已在泰國共建立14間銷售通路，期望將泰國打造為東協區域的標竿市場，未來更將以泰國為基地，逐步拓展東南亞市場，目標是成為泰國最大進口自行車品牌，並在當地積極推廣自行車騎行文化。 不僅如此，巨大還努力敲開日本自行車市場大門。據調查，去年日本自行車市場規模達39.86億美元，預估到2033年將成長至44.95億美元。巨大表示，日本市場以低價輕快車為主力，中高階變速自行車還不普及，早期日本每年擁有上千萬台的自行車銷量，單是進口量就達800萬台，屬於量大市場，巨大認為，日本市場值得深耕。 此外，新加坡憑藉相對有利的戰略地位，為外商提供極具競爭力和進入東南亞市場的門戶，加上新加坡政治環境和健全法律制度，為企業提供安全和可預測的環境，吸引越來越多外商進駐。全球鏈條製造龍頭桂盟，生產製造重心擺在大陸與越南，面對關稅戰的考驗，為分散投資風險，今年5月底董事會已通過設立新加坡子公司，為未來拓展東南亞市場作準備。 東協新興市場中最為重要的國家－越南，不僅是WTO成員國，並與多國簽署自由貿易協定（FTA）和雙重避稅協定，且越南是中國+1戰略的主要受益者，且當地自行車供應鏈早已成形，加上今年起自行車與零組件自越南出口歐盟可享關稅優惠，磁吸台廠搶進。 桂盟早在2000年已在越南建廠，鏈條就近供應當地自行車成車大廠，如巨大、美利達都是主力客戶。巨大越南廠也已投產，自行車專業代工廠明係也正積極籌設越南新廠，準備搶食歐盟市場的關稅紅利。

大陸廠搬遷補償費進補 桂盟首季EPS 3.11元、獲利翻倍增

工商時報 曾麗芳 2025年5月12日 自行車鏈條製造龍頭廠-桂盟（5306）集團12日公布第一季財報，合併營收12.75億元，年增逾16％；稅後純益3.92億元，單季EPS高達3.11元，較去年同期的EPS1.21元、獲利翻倍大增！桂盟董事會決議今年第一季每股將配息1.01489元。 桂盟表示，第一季受惠於產品組合佳，單季毛利率從37％提高到43％，大幅提高6個百分點，挹注本業EPS達1.7元，年增幅約4成，加上認列大陸蘇州太倉廠搬遷補償費利益約新台幣1.78億元，挹注EPS約1.4元，首季獲利因此大幅增長。 據悉，桂盟蘇州太倉廠為配合當地的開發規劃，桂盟已與政府簽訂搬遷補償協議，補償金額共計人民幣3.38億元，桂盟將分期認列拆遷補償費利益，等同於獲利大進補！ 桂盟12日同時公布4月合併營收4.64億元，年增3.93％；累計前四月合併營收17.42億元，年增13.15％。桂盟12日開盤不久即衝到漲停107.50元、大漲了9.70元。

桂盟:營運漸恢復常態，惟中國市場維持強勁動能

MoneyDJ新聞 2024-06-03 10:50:09 記者 周佩宇 報導
鍊條大廠桂盟(5306)表示，根據研調結果，自行車市場已準備迎來復甦向上，期待今年下半年開始，營運會逐漸恢復常態，預期最慢到2025年初，歐美新車市場也會陸續歸隊，迎來產業正向成長循環。

桂盟提出，值得注意的是，中國大陸內銷市場維持強勁動能，自行車已成為該區域熱門的休閒運動與社交活動之一，短期間的需求仍在高峰。

非自行車方面，桂盟在摩托車鏈條事業部的發展，將增加印尼公司的生產佈置，來爭取與當地摩托車製造商的合作機會；汽車正時系統結合中國大陸新能源車的發展契機，增加市占與產品項目；車庫門系統部門，也會擴大與客戶合作，繼續保有市場領先地位。

關於產能規畫，桂盟在25年前就到越南建廠，過去主要製造機車鏈條，也有少量自行車鏈條，營收則佔個位數百分比，不過，因面對客戶多地出貨供應需求，桂盟將會規劃增加越南廠區的生產品項來因應客戶的需求。

此外，桂盟董事會也通過蘇州子公司的搬遷補償協議，為配合當地政府整體開發佈局規劃，桂盟與當地政府將會簽訂搬遷補償協議，補償金額共計人民幣3.38億元。桂盟也將會在鄰近地點設置更高效生產線，以服務當地的市場需求。

桂盟在中國第二處生產基地太倉廠搬遷獲15.45億元補償

鉅亨網記者張欽發 台北 2024-05-31 18:39
全球最大金屬條廠桂盟 (5306-TW) 在中國第二處設立的廠區蘇州太倉廠，配合當地政府整體開發布局規劃，桂盟與當地政府將會簽訂搬遷補償協議，補償金額共計人民幣 3.38 億元 (約 15.45 億元新台幣)，將在今年起陸續動遷，桂盟表示，將在在鄰近地點覓地設置更高效生產線，供應原有客戶的需求。

桂盟中國大陸的蘇州太倉廠，爲桂盟前進中國大陸後，繼深圳廠的第二處生產基地，設立迄今已逾 20 年，爲進行搬遷，獲人民幣 3.38 億元補償，預計在今年陸續入帳。同時，桂盟在今 (31) 日順利完成股東常會也通過包含盈餘分配在內的所有議案。桂盟董事長吳盈進長特別感謝股東長期以來的支持，面對 2023 年自行車行業庫存修正的逆風以及多變的國際情勢，企業風險控管與產銷調節成為首要之務。桂盟去年營收 47.3 億元、稅後純益 7.4 億元，每股純益達 5.9 元。

桂盟總經理吳瑞章表示，自行車行業自 2022 年開始的歐美市場庫存修正逐漸進入尾聲，慢慢由谷底翻升恢復正常；而中國大陸內銷市場也接棒前進，自行車已成為熱門的休閒運動與社交活動之一，短期間的需求仍在高峰。展望未來，大陸內銷市場依舊強勁，最慢 2025 年初歐美新車市場也將陸續歸隊，未來幾年的自行車產業是值得期待的。

桂盟面對客戶多地出貨供應需求，桂盟在 25 年前已在越南建廠，也將會運用集團資源，增加在越南廠區的生產品項來因應客戶的需求。此外在摩托車鏈條事業部的發展，將增加印尼公司的生產佈置，來爭取與當地摩托車製造商的合作機會；汽車正時系統結合中國大陸新能源車的發展契機，增加市占與產品項目；車庫門系統部門，也會擴大與客戶合作，繼續保有市場領先地位。

吳盈進表示，桂盟在面對永續議題，有二個重要工作，一是致力於產品的減碳生產，二是鼓勵與促進自行車活動，藉此在永續發展的浪潮之下，可以維持高度競爭優勢。根據我們對的自行車行業的調查研究，市場已逐漸恢復正常，最困難的時刻已過，行業就要迎來復甦向上的趨勢；桂盟將以自行車鏈條為核心推出一系列一站式產品線來滿足市場的需求，對於未來幾年的公司營運，應該是值得期待。

桂盟認為，2024 年下半的業績表現將優於上半年。

桂盟：上半年是鏈條廠谷底 觀察自行車廠庫存消化

2023/4/12 18:20（4/12 22:11 更新）
桂盟國際發言人陳泳仁（左）12日在台灣證券交易所舉辦的「疫後復甦展望」主題式業績發表會表示，因自行車廠消化庫存，大減新車製造量，今年上半年將是鏈條廠產業谷底。中央社記者潘智義攝 112年4月12日

（中央社記者潘智義台北12日電）全球最大自行車鏈條廠桂盟國際發言人陳泳仁今天表示，因自行車廠消化庫存，大減新車製造量，今年上半年將是鏈條廠產業的谷底，關鍵是下半年自行車廠庫存能否有效消化。

陳泳仁在台灣證券交易所舉辦的「疫後復甦展望」主題式業績發表會指出，觀察自行車大廠的財報，可知庫存大約在60天，自行車大廠巨大、美利達最新公布3月營收大幅成長，主要仍是賣出庫存產品的營收，因缺乏新自行車銷量，無法有效支持鏈條廠的營運，所以上半年會比較辛苦。

他坦言，今年首季的表現恐怕將是全年的寫照，但今年鏈條廠業績不好，明年卻可在自行車廠庫存消化後，新製造自行車數量料將大增，帶動鏈條廠營運可望明顯拉升。

展望自行車市況，陳泳仁樂觀表示，即便自行車廠現在賣的是庫存，但代表終端市場有需求，因此只要庫存消化之後，新車製造銷售仍會為鏈條廠帶來大量商機。

他強調，目前仍可依賴毛利好的高階自行車種，如電動輔助自行車帶動業績。

對於投資人提問，自行車大廠因庫存嚴重，影響現金流，桂盟股利採每季配做法是否影響手中現金運用，陳泳仁直言，採季季配發放股利，並不影響手中現金，近期現金存量高達新台幣36億元，比2019年的現金存量26億元還高。（編輯：楊凱翔）

Intel的困局：技術差距與IDM模式的矛盾

 

Intel的困局在於自己的製造能力無法真正在技術上超越台積電, 而TSMC CEO曾說過N3P領先intel至少三年,這樣的差距讓intel必須在這個困局內持續地掙扎著,為什麼說持續掙扎呢?首先必須知道intel是個IDM一條龍的半導體公司, 晶圓設計至晶圓製造都自己一手打理(雖然目前在晶圓設計方面開始全委託TSMC代工), 如此一來會有許多矛盾的地方:

1: 晶圓設計部門不能自在地選擇對自己產品最好的晶圓製造廠,必須遷就intel foundry 的製程來製造產品, 如此一來會逐漸在產品失去競爭力

2: 晶圓製造部門因為沒有被切出去成為獨立公司, 所以競爭者e.g Nvidia, AMD 不可能下單給intel製造, 這麼開誠佈公地把產品設計圖還有每個細節揭露給intel知道

3. 雖然說美國政府希望半導體自己生產, 目前看來的辦法只有美國強迫客戶公司下單給intel foundry, 但我想如果我是競爭者公司我至少會要求Intel要分拆成為兩個獨立公司, 製造與設計分開, 如此才能保障未來產品的內容隱密性

但...說到底, 還是要intel有能力為別人代工, 目前看來還都只是為intel自己內部intel產品製造代工

相關個股

易春木Blog: 美股筆記 - INTL 英特爾 x86 筆電龍頭, 在Data Center, GPU與晶圓代工被圍攻 落後對手

Intel的困局：技術差距與IDM模式的矛盾

Intel，作為一家IDM（Integrated Device Manufacturer）模式的半導體公司，在晶圓設計至製造的整個鏈條中均自掌管理。然而，面對著台積電在技術上日益擴大的領先差距，尤其是TSMC CEO所言的N3P工藝至少領先Intel三年的情況下，Intel正掙扎於如何突破困局並重新獲得競爭力。

技術與IDM模式的矛盾

1. 晶圓設計受限於過程：

Intel的IDM模式明顯地限制了其晶圓設計部門的選擇自由。即便某種製程技術可能適合於新產品開發，由於必須使用Intel自家foundry的過程，相較於市場上台積電等公司的技術，產品的競爭力逐漸削弱。這種內部的限製成了Intel無法很快突破現有技術瓶頸的一大原因。

2. 競爭者的信任問題：

Intel的晶圓製造部門未被切割為獨立公司，使得像Nvidia和AMD這樣的競爭者無法放心地將製造訂單交給Intel。製造與設計一體的結構下，開誠佈公地與Intel分享產品設計圖與細節，明顯使得競爭者心存顧慮，令Intel難以擴展其代工訂單。

外在壓力與可能的變革

美國政府希望在內部強化半導體生產能力，以滿足國家安全和供應鏈獨立的需求。然而，單憑政府強迫客戶公司下單給Intel foundry，可能難以從根本解決技術差距問題，並且有違市場公平和競爭的原則。

競爭者可要求Intel考慮分拆其設計與製造部門，以保障未來產品的內容隱性及促進合作可信。這種分拆不僅能迎合市場需求，還有希望讓英特爾在代工領域獲得一席之地。然而，前提需要Intel具備足夠的製造能力和競爭優勢，才能真正成為他人的代工選擇。

目前，Intel主要為其自身產品進行晶圓製造，如何在全球半導體代工市場中獲得更多競爭者的青睞，是其面臨的一大挑戰。需要技術上的突破和模式的革新，才能真正讓Intel在代工領域具備競爭力。而在IDM模式下的這項變革，可能是確保Intel長遠發展、重返市場領先地位的關鍵步驟。

Intel的困局不僅是技術上的，也是戰略模式的。一方面需要快速技術追趕，另一方面則需要在公司架構上做出彈性調整。無論如何，這些變化可能需要時間和決策上的勇氣，非常值得業內人士繼續關注和深入探討。

透視2025 中國大閱兵：表面強大與內在挑戰

中國的大閱兵, 聽說人數很多很浩大, 但側面了解下會不會其實是表面上的強大, 經濟能否回穩更加重要, 因為民生經濟強才能支持整個社會向前邁進更加發展, 中國的AI發展半導體發展 新能源車的領域, 以及傳統產業的水能鋼鐵, 還有房市, 進一步影響消費者意願以及教育資源投入狀態, 加上中國大國所以每項發展都須考慮才能讓大牛轉身, 而目前與美國對抗的狀態下能否持續進步,還是會被美國阻擋呢? 對於亞洲各國要如何應對之類 為什麼要關注大陸經濟 因為大陸如果經濟活絡 相關產業台灣廠商也能受益 

相關個股:

易春木Blog: 鮮活果汁(1256) 中國新茶飲原料供應鏈上游大廠 銷售大陸連鎖餐飲

易春木Blog: 日友 8341 事業與醫療廢棄物處理廠

易春木Blog: 元翎(4564) 高市佔的高壓氣瓶, 發展中氣體發生器 安全氣囊等

易春木Blog: 理財存股筆記《榮成1909 亞洲工紙前四大》依賴中國廢紙原料與工紙價格

易春木Blog: 大地KY (8437) - 受中國雙減政策影響 試著創造新營運模式

  透視中國大閱兵：表面強大與內在挑戰 

中國的大閱兵向來以其宏大的規模和精銳的隊伍吸引全球關注，象徵著國家軍事力量的展示。然而，在側面分析這些閱兵的背後，許多人開始思考，是否只是表面上的強大？中國當前所面臨的經濟挑戰，尤其是在與美國對抗的局勢下，將如何影響這個正在崛起中的大國的發展軌跡？ 

  經濟穩固：真正的力量來源 

軍事力量固然重要，但民生經濟的強大更能決定一個社會的未來走向。經濟是支持社會穩定和發展的根基，只有在經濟領域取得穩固的基礎，才能確保軍事和技術的持續投資和創新。 中國的經濟結構正經歷調整和轉型，從傳統產業到新興產業，都需慎重應對。房地產市場的起落進一步影響消費者的購買力和信心，同時也影響教育資源的投入狀況。如何在經濟和軍事間保持平衡，是中國長期面臨的挑戰。 

  科技發展的雙面刃 

在人工智慧和半導體發展方面，中國已取得顯著的進步，同時在新能源車領域也展現出強勁的成長動能。然而，這些領域的發展需要高額投資和技術突破，尤其是在與美國科技的競爭中，更有壓力。 傳統產業如水能、鋼鐵仍是經濟的基礎部分，但它們也面臨轉型的必要，以適應全球綠色轉型的趨勢。如何在傳統和創新間找到發展的永續路徑，是中國維持全球競爭力的重要環節。 

  國際對抗與合作的矛盾 

與美國持續的對抗態勢，使得中國的發展面臨一定的外部阻力。然而，能否在這種環境下繼續實現內部的持續進步，甚至突破美國的技術和市場壁壘，是全球目光關注的重點。 同時，亞洲各國也在觀察和調整與中國的經濟和政治關係。中國經濟若能保持活力，不僅對自身有利，也可以透過產業鏈影響鄰近國家如台灣的經濟發展。台灣廠商參與中國的相關產業可望受益匪淺，因此關注大陸經濟狀態對亞洲各國都顯得至關重要。 

 中國經濟的活躍狀態不僅影響自身，也支撐著整個亞洲的經濟生態。在全球化的脈絡下，任何一國的經濟變化都可能引發廣泛的連鎖反應。中國若能在面對挑戰時理智調整、穩定發展，將不僅加強自身的實力，也將成為週邊國家在經濟發展中的重要夥伴。在這樣的動態中，中國如何實現“大牛轉身”，值得每個關注國際關係的人深思。

入園須知: 易春木軟體面試筆記

筆記轉型成部分不對外開放。
閱讀請繳交3,280元，您就會收到授權一年的邀請函Email，以及紙本重點筆記郵寄給您!

匯款帳號請來信詢問， 站長信箱:eeepage@gmail.com
匯款後，請告知您的帳號後三碼與您Gmail作為帳號，易春木會寄出權限開啟之邀請函，三個工作日內可開啟權限。
(或透過蝦皮賣場:易春木《軟韌體工程師面試重點與考題》筆記)

軟體/韌體工程師《面試重點與觀念複習》 

* 使用C, C++, C#, JAVA, Python 透過筆試題目建立資工腦 

* 資料結構, 演算法, 作業系統, 程式語言, 計組硬體, 網路 

目前已陸續遷移移至 http://eepsw.blogspot.com/ 

* 不定期陸續發布新文章, 增加軟體方面的knowledge 

* 近期規劃: 線上閱讀版將陸續新增 AI 內容(deep learning / model training / AI inference ..etc) 

--------- 

謝謝鄉民PTT發文推薦, 小編戰戰兢兢持續維護品質 持續加入更多程式設計的面試重點!
任何問題或考題都歡迎討論研究, 祝大家求職順利!!

2017~陸續更新:

整理得很棒喔，獲益良多! 感謝分享及整理!!!

感謝重點整理, 拿你的東西複習很好用!

感謝版主，獲益良多！！ 尤其是bit operation的部分！

恭喜Daniel 錄取Garmin, 也十分感謝您的分享喔!
--------------------------- 

您好,
非常感謝您的網站讓我複習OS跟演算法，並且順利找到自己喜歡的工作。 這裡是我的工作面談一系列的心得文，供您參考! 

https://danielchangc.wordpress.com/2017/09/27/%e9%9d%a2%e8%a9%a6-garmin/ 

------------------------------
恭喜Cinnating好多間公司Offer Get, 也十分感謝您的分享推薦喔!!!
工作面試心得(QNAP、緯穎、正文、 工研院、啟碁、全景、智易、CHTTL) 

------ 

 * 增加更多作業系統:多程序與多執行緒的觀念與實作控制觀念, 這部份真的很常問, 測試對於OS作業系統與多執行緒的熟練程度, 順便知道面試者的程式設計整體思路 

 * 回應學員問題&更新考題內容 *增加撲克牌的基本發牌/出牌排型程式碼, 現場考試或上機考會常問到, 建議應知道演算法邏輯! 

 2017.07 

Q: 在第三題時做strcmp函式那題中，如果兩個參數char a[] 和 b[] 是使用如下宣告: char a[4] = "1234"，這樣的話就不一定會有'\0'在array的最後面，請問這樣的話該如何處理? 

 A:本題是要比較字串, 所以基本上字串結尾必須要有一個「\0」字元作為結尾 如果不是字串的話, 則不適用strcmp 若要比較array不是比較字串的話, 也就是說沒有「\0」字元作為結尾 改寫為

len_a = sizeof(a)/sizeof(char);
if(i == len_a){
    printf("a[%d] is out of array length.\n", i);
    break;
}

但其實已經偏離題目的基本設定, 共勉之 

 Q: 第40題中的第二個while loop是否是多餘的呢~? 

A: 不是多餘的喔! 

 Q: 您好 : 下面這題的解答似乎怪怪的 

1.2 32-bit machine用C語言對位址 0x00005000 的第三個bit設成0，第五個bit設成1。 

A: 謝謝提醒!! 已修改 

 Q: 你好，第十題中的資料型別表 unsigned char 數值範圍是 0~255吧？(非0~256) 

A: 謝謝提醒!! 已修改 

 2017.10 

 補充一題: 超微公司題目 

Q: 假設有一計算機有48KB記憶體，若第一個記憶體的位址為0000(16進位)，則最後一個記憶體的位址為何？ 

A: 48KB → 48*1024 = (2^5+2^4)*2^10 = 110000(2)*10000000000(2) = 1100000000000000(2) = 0xC000(16) 所以最後一個是0xBFFF 0xC000 -1 = 0xBFFF 

 補充一題常問的Python問題: 

Q: 請問 Pthon程式語言的 list 與 tuple 有什麼不同? 

A: 這兩者最主要的不同: tuple 是無法被修改的。 

串列list是一連串順序性的元素組成, 可以被新增,刪除,修改! 補充一題mutex互斥鎖問題: 

Q: Windows driver 怎麼做到基本的mutex 互斥鎖? 

A: 最簡單的方法是使用Event方式, Threads是常見的並行處理, 但多threads之下有時候必須做好同步, 否則會出現異常! 

第一種情況: 兩個threads 共用某一資料, 但同時間只能一個thread存取 

第二種情況: Thread_1 要使用 Thead_2 處理完成的資料, 所以必須要等待Thead_2 

以下舉例兩個thread之間的作法 (from Neeraj Vaidya): 

可以手動修改程式碼安插這些API: 

 CreateEvent： 建立一個Event 

 SetEvent：設定Event使其狀態為set, 用以表示完成 

 ResetEvent：清除Event使其狀態為Reset, 用以表示未完成 

 WaitForSingleObject()函數: 在必須等待的地方, 停在此處等著Event被設為set狀態

#include <windows.h>
#include <iostream.h>

/*************GLOBALS************/
HANDLE hThread1 , hThread2;
HANDLE hEvent1 , hEvent2;
int  g_nShared = 0; /* Global variable which is 
        going to be accessed by both Threads */

DWORD WINAPI Thread1(LPVOID lParam)
{
 while(1)
 {
  WaitForSingleObject(hEvent2,INFINITE);   
  ResetEvent(hEvent2);
  cout << "Thread1()::g_nShared = " << ++g_nShared << endl;
  SetEvent(hEvent1);   
 }
 return 0;
}

DWORD WINAPI Thread2(LPVOID lParam)
{
 while(1)
 {
  WaitForSingleObject(hEvent1,INFINITE);  
  ResetEvent(hEvent1);
  cout << "Thread2()::g_nShared = " << ++g_nShared << endl;
  SetEvent(hEvent2);  
 }
 return 0;
}

void main()
{
 // The Events which synchronize the 2 threads
 hEvent1 = CreateEvent(NULL,TRUE,FALSE,"Event1");
 hEvent2 = CreateEvent(NULL,TRUE,FALSE,"Event2");
 
 // Signal both the Events...so that they're up for grabs before 

 // the threads are born!!
 SetEvent(hEvent1); 
 SetEvent(hEvent2);
 
 // The Threads are Brought to Life !

 hThread1 = CreateThread(NULL,0,(LPTHREAD_START_ROUTINE)&Thread1,NULL,0,0);
 hThread2 = CreateThread(NULL,0,(LPTHREAD_START_ROUTINE)&Thread2,NULL,0,0); 
 
 while(1); // Don't let the Main Thread Die 

}

2018 ~ 

引用心得推廣 by: 

  HC 分享: 整理面試題目:易春木題庫類 軟韌體工程師面試重點與考題 

 mropengate 分享: 易春木 - 軟體/韌體工程師面試重點與考題- C語言,資料結構,演算法,以及OS作業系統..等題目(筆試考題) 

  zmcx16 分享: 專業知識複習:軟韌體工程師面試- C語言與OS作業系統 常見題目(筆試考題) 內容很豐富,因為資工的東西真的很多,裡面的內容可以幫你快速複習OS以及C語言相 關。 RTZU 分享: 這個網頁整理了很多面試時會遇到的不管是筆試/面談常常會被問到的問題 基本上很多考古題和計結資結OS演算法基本概念 這邊都整理得十分清楚了 推薦要去面試之前可以靠這邊的筆記惡補一下 

 2019/05～ 

感謝諸位支持，沒有再逐一列出，邀請函已陸續發送。小編也收到來自海外華人轉職的需求（美國科技業界），出乎小編意料之外，其實軟體科技公司不分台商日商美商歐商，都是同一系統的 Computer Science and Information Engineering. 先恭喜與祝福順利轉職。 

 2019/08~ 

恭喜 chi****ing, 雖然非本科生 在準備面試的時候覺得需要這樣一個系統的整理XD 謝謝! 謝謝易春木筆記，後來有找到喜歡的職缺了，感謝你! 

 2019/10~ 

如果是windows的 kernel mode driver開發, 務必熟記 windbg的指令與細節!! 

 2019/11 恭喜GJ順利錄取理想職缺, 心得分享如下:

來信試想告知目前已經順利得到這家公司的工作-香港商司亞樂科技亞太有限公司台灣分公司公司 https://www.104.com.tw/job/6kgem?jobsource=pda 之前的講義幫忙許多，也有另外拿到像是 QNAP、中光電、神準口頭offer等。總之感謝您的幫忙! 另外也寫了一篇medium的blog，告訴大家如何準備面試: 我是如何面試軟體工程師 若有人需要的話可以分享，為了也是回饋給大家，謝謝 GJ 2019/11/23

2019/12 ~ 為方便閱讀, 程式碼區改為預設密封, 只要點擊一下就會展開! 2020/02 恭喜Sak***順利拿到offer!!

版主您好 : 去年底已順利面試進入一線IC廠，感謝您詳細的筆記分享 !

2020/05 恭喜順利拿到offer!!

您好！謝謝你整理的考古題,幫助很大！此波面試有拿到以下公司的職缺：威達高科、安邁、致茂、聯陽等

2020/10 恭喜順利拿到offer!!

謝謝你的筆記，我已經順利拿到我想要的offer了，真的很感謝，裡面的資料結構那些講得很詳細，也剛好有被考到！

2021/06 恭喜順利拿到offer!!

我是前些日子有和您購買筆記的同學，很感謝你整理的內容，讓我在準備上有更好的方向！ 我目前還剩幾個一兩個面試，但算是告一段落了，目前有錄取 synology、synopsys、MTK，都是我很理想的公司跟職缺。 不知道未來有沒有緣份在工作上遇到，再次感謝您！

2022/02 收到回應:

"謝謝版主，這幾天看了您的網站收穫良多，年後如果面試有上，會再分享心得" 加油加油! 

 

2022/04 

筆記與考題等基本功扎實, 建議可以多刷leetcode練習, 對面試當中的coding測試很有幫助! 

 2022/6 

收到回應：“最近面試告一段落，拿到工作offer，這陣子真的不是很好面試，機會都有但感覺審核的門檻變得很高，感覺錯過去年混亂的時間點，但我運氣不錯，一直都有面試機會。安霸，一面視訊，二面現場+考試，二面一路面到總經理最後offer get。整體考試，除了安霸考的很廣很雜，其他公司的考試內容與易大整理的相似真的受益良多。” 

 2022/6 

收到回應：“您提供的筆記很有幫助，讓我可以很快就把之前所學複習完。從今年4月開始投履歷後，結果拿到了聯發科、聯詠、群聯的SW offer，跟您分享。” 

 2022/7 

收到回應：“非常感謝您的筆記和協助唷，後來運氣很好拿到多家很好的offer，最後選擇聯發科的軟體部門！真的很開心呢！”

2023

新增了Complexity Analysis複雜度分析, 與binary tree內容, 純軟體公司會很重視! 新增C語言基本功, 韌體工程師必備 新增心態準備 新增5題面試考題於直接列出考古題1

新增C++考題關於STL於深度討論考古題2
新增Python教學
新增Leetcode實戰討論

——————–
* IBM, 趨勢科技, 微軟, Google, Amazon, ..等軟體開發公司都要線上考試 * 緊急寄出支援快要面試的學員!
* 小編從收到各位大大的來信, 就會著手整理印刷然後到郵局郵寄, 需要一定的時間, 請大家耐心等候喔, 謝謝大家不催好棒棒!
* 新增英文履歷範例檔, 讓大家快速簡便完成自己的英文履歷!

——————–

有學員提到若本身背景不是資工系所，該如何準備，是否需要找專題實作呢?

我覺得可以雙管齊下，韌體程式設計師的內功實力在於我們的這一整套教材，含演算法/作業系統/程式實作等，是重要的基本功，像是基礎，有了這塊才能幫助日後往上堆積更多技能。

而搭配硬體的專案經驗也是非常加分的部分，透過基本硬體經驗可以幫助在面試時與主管產生一種特別的共鳴，有點像『原來你也是這樣過來的』的感覺。

至於專案的選擇可以到天龍挑書本有附小電路板的，主題有8051單晶片設計or類似arduino的C語言實作，可以現場挑比較知道自己要什麼唷。共勉之～

--- malloc() 回應學員的說明: 不論有沒有加上強制轉換碼, malloc() 都是回傳被安排的記憶體位址 對, 它就是強制轉換型態, 依照底下的定義可以發現, 預設的回傳指標是 void* , 但是根據每次需要的型別不同就必須要轉換型別! 原始定義 : The C library function void *malloc(size_t size) allocates the requested memory and returns a pointer to it. void *malloc(size_t size) 參數: size − This is the size of the memory block, in bytes. 回傳值: This function returns a pointer to the allocated memory, or NULL if the request fails. 

 Q: Link-list範例第32-33行的過程，多建立一個結構指標是否可以省略，直接使用list結構指標來做即可?

       LL_NODE *p = list;  
       while( p->next != NULL){ p = p->next; } // 取得最後一個節點   
       p->next = node;  

A: 這裡會再新建一個p指標, 是因為要保留 list 作為 link-list的Head指標, 所以不希望list移動, 所以也有人把 list 取名為 Head, 就更易閱讀了, 表示這個指標就是這一串列的頭, 不會更改

 Q: 請問第12題設置a 的 bit3 或是清除a 的 bit3 #define BIT3(0x1<<3) /*二進未表示:00001000*/ 這樣是否是會改寫到第4個bit??

 A: 你說的沒錯, bit3即是第4個bit  

 2022/10 更新: 

回答學員來信討論的問題, 收到回應 "非常感謝，看了你解說，讓我茅塞頓開

"  問題(1) 關於link-list章節部分, 為什麼是回傳list而非tmp ? 

A:畫了以下三個時間點的指標狀態圖, 需要先了解各指標的用途: - list 用來回傳整條串列, 所以會固定不動指向第一個node - tmp 用來逐步移動, 將新的節點加入串列 - newNode用來指向最新的節點

所以為什麼要傳list而非tmp, 因為只有加入第二節點時候list與tmp指向一樣位置 之後就不同了 

  問題(2) 為什麼list 指向的位址沒有被更新呢? 

從代碼看起來, 你做空間配置的malloc是在 CreatNode(), 所以要回傳list這個指標才OK, 因為此處非call-by-address, 如果你要做到call-by-address的更新指標方式, 則必須在main就已經配置空間, 可以參考筆記的這張圖(程式碼內的變數與function pointer 在記憶體中的配置情況), 由main()內做malloc()動態分配記憶體, 如此一來 main()才知道變數p, 如果你是在別的函式作malloc得到的變數p, 這樣main()不會知道的, 除非你把別的p回傳assign給main()裡面的p 2023/05 補充: 趨勢科技有線上測驗可以選各種語言線上考, 大家可以多練習寫 leetcode 程式碼, 邊寫邊改, 有error再改! 自己練習時可以計時倒數感受看看! 

 --- 考考大家, 假設今天面試過程, 主管突然請您寫出 Linked list 基本功能: 

1. 資料結構宣告 

2. 空間配置 

3. 建立新node於list後面 

由於是當場考試, 不可能有機會再上網查, 只能憑印象寫出來, 趕快現在練習試試看吧! 

 --- 考考大家, 基本功處理字串的函式夠熟嗎? 

e.g. C語言的 sprintf() 怎麼使用呢 

 2024/12 更新: 

 補充: 怎麼透過一行指令做到字串的搜尋與取代 ? 

 可以使用 linux s//g 

(1).在vi編輯器: 檔頭到檔尾用str2取代str1

:1,$s/str1/str2/g 

(2). 指令輸入:

sed "s/str1/str2/g" -i FILENAME

補充: 

static function 是什麼意思? (常被問到, 請留意喔!) 

 靜態函數僅在同一文件中可見, 在編譯過程中如果編譯器發現function前有加static關鍵字, 經過編譯後會被隱藏在該檔案的 obj file, 所以之後 linker 找尋 symbol 時, 會忽略這個funciton, 所以別的檔案也就看不到!

存股筆記 6768 志強-KY 全球最大足球鞋供應商

志強-KY以代工知名國際品牌（如adidas、Nike、PUMA等）之鞋類產品製造為主要業務，銷售市場以歐美為主
志強股本不大19億多,
工廠不在大陸也許是個優勢,
組球鞋龍頭

心得記錄:

• 2024/11/29 股價138.5, 飆股的故事／志強迎景氣復甦 營運喊衝 | 集中市場 | 證券 | 經濟日報, 但這隻我還沒建倉就飆起來, 所以有點不想追蹤 XD
• 2023/08/28 股價 62.9, 上半年EPS 1.51元, 有點低, 觀望
• 2023/05/29 股價 69.2, 觀察近年的低點約在65-64元, 公司表示第二季是傳統旺季, 估第四季開始回溫, 觀望
• 2022/11/20 股價 78, 世界盃組球開踢 期間為 11月20日–12月18日, 觀望
• 2022/09/16 股價 91.6, 近年的高點
  

志強上半年EPS 1.51元 客戶調整庫存 訂單仍不明朗 下季可望回溫

2023/07/21 23:11:44 經濟日報 記者宋健生／台中報導
足球鞋製造龍頭志強-KY（6768）昨（21）日公布上半年自結合併損益，受到客戶調整庫存影響，稅後純益2.95億元、年減63.5%，每股稅後純益1.51元；志強表示，儘管目前訂單仍不明朗，但預期第4季可望逐步回溫。

志強表示，女子世足賽已於日前在紐西蘭開打，加上世界足球巨星梅西轉戰美國足球大聯盟（MLS）的邁阿密國際，而下一屆世足賽，三年後將在美國、加拿大及墨西哥同步舉行，可望刺激北美足球市場消費力，對於整體消費市場將是一大利多。

法人則指出，預計明年登場的巴黎奧運，相關效應可望在半年前發酵，換言之，運動鞋及足球鞋明年第1季有機會看到明顯的拉貨效應。

志強自結第2季合併損益，合併營收38.63億元、年減18.8%，營業毛利6.56億元，毛利率17.0%，較去年同期21.4%減少4.4個百分點，稅後純益2.50億元、年減44.7%，單季每股稅後純益1.28元。

志強上半年合併營收72.29億元、年減15.2%，若以功能貨幣美元計算，上半年合併營收2.36億美元，更較去年同期減少20.1%；營業毛利11.25億元，毛利率15.6%，較去年同期減少6.5個百分點，稅後純益2.95億元、年減63.5%，每股稅後純益1.51元。

志強不諱言，目前客戶下單仍不明朗，能見度約3到6個月，與過去營運高峰時期的一年到一年半相距甚遠，整體稼動率則在七成上下，預期隨著客戶持續去化庫存，第4季可望看到回溫。

志強去年受惠世足賽帶動，營運表現亮眼；今年雖無全球賽事及累積訂單挹注，但法人認為，志強印尼新廠預計第4季完工投產，可望推升跑鞋等新鞋種出貨量，擴展足球鞋、棒球鞋以外鞋種的出貨基礎，也為營運挹注新成長動能。

志強營收占比中運動鞋占57%，休閒鞋占40%。目前，集團在越南以及柬埔寨設有生產基地。

客戶包括NIKE、adidas、BROOKS、PUMA、DECATHLON等品牌大廠，產品主要銷往歐洲及美洲，占比約有八成。

志強今年保守看 估Q4回到正常水準

鉅亨網新聞中心 2023年5月19日
製鞋廠志強 – KY (6768-TW) 今年首季受品牌客戶調整庫存影響，波及營收、獲利，展望後市，公司認為，今年仍保守看待，第三季將是傳統淡季，預計第四季回到正常水準。志強 3-4 月營收回溫，公司指出，部分與過往季節性需求有關，第二季是傳統旺季，只是今年 3 月就開始反應，不一定與庫存去化完畢有關，整體來看，今年還是保守看待，第三季預計不如去年同期表現強勁，第四季才會開始回到正常水準。

志強 4 月營收 15.64 億元，月增 8.7%、年增 4.6%，累計前 4 個月營收 49.31 億元，年減 6.3%。 志強第一季營收 33.66 億元，季減 29.5%、年減 10.7%，毛利率 13.9%，季減ㄉ 9.6 個百分點、年減 9 個百分點，營益率 1.1%，季減 11.3 個百分點、年減 10.2 個百分點，後純益 4300 萬元，季減 87.5%、年減 87.7%，每股純益 0.23 元。

志強-KY去年EPS翻倍賺9.22元 發5元股息、殖利率近7%

2023-03-10 17:24 非凡新聞 / 編輯周美娟 / 綜合報導
▲志強-KY受惠世足賽商機，去年獲利創下新高。
全球最大足球鞋供應商志強-KY公布去年營運成績單，在世足賽加持下，足球鞋類產品銷售暢旺，2022年EPS高達9.22元，創下新高水準；董事會通過每股擬配發5元現金股利，若以今（10）日收盤價72元換算，現金殖利率達6.94%。

志強-KY表示，公司去年擺脫越南疫情干擾，營運回溫，加上世足賽商機挹注，2022年全年營收達185.24億元，較前一年成長50.1%，毛利率達23.13%，較前一年增加3.4個百分點，營益率則為12.16%，較前一年增加5.71個百分點，稅後純益為18.08億元，較上一個年度大幅成長179.3%，每股盈餘（EPS）則達到9.22元，較2021年的3.42元大增1.6倍以上。

志強-KY以代工知名國際品牌（如adidas、Nike、PUMA等）之鞋類產品製造為主要業務，銷售市場以歐美為主；展望2023年，志強-KY表示，客戶庫存持續調整中，下單相當謹慎，最後出貨仍會有變數，因此公司對上半年營運看法仍偏保守，第1季進入傳統淡季，第2季雖有望好轉，但仍保守看待；下半年則有機會回溫，準備迎接2024年奧運商機。

志強-KY董事會9日通過去年盈餘分派案，決議擬每股配發現金股利5元，是歷年來最高水準，盈餘配發率54.2%；公司並決議訂於5月30日召開股東常會。觀察志強-KY股價，其已於71元至74元間上下盤整長達2個多月，今日股價相對抗跌，以小跌約0.6%作收。

Python與 C C++比較

C與python
https://cloud.tencent.com/developer/article/1461198

C++與python
https://medium.com/appworks-school/most-popular-programming-language-for-first-time-learners-54b7da125e3c

各程式語言排行

【比較】2024 程式語言排名與分析，該學習哪一種程式語言？

台灣氫能 供應鏈 廠商

https://money.udn.com/money/story/5612/7370979

存股筆記 9802 鈺齊-KY 台股製鞋2022的EPS獲利王

鈺齊表示，2022年各國生產基地產值比重，分別為大陸28.02％、越南50.69％、柬埔寨21.29％。為因應將來量產訂單需求，各區將持續執行擴增產能計畫，並將啟動印尼新廠建廠計畫。鈺齊透露，集團銷售地區（品牌客戶指定目的地）營收占比，歐美地區仍是重點，合計占比高達9成，其中大歐洲營占比48.24％、大美洲41％。

鈺齊目前量產代工家數已逾50家，前三大營占比逾3成，前十大占比已近8成，前20大則逾9成，凸顯集團已實質展現廠區多元分布、銷售地區分散，且涵蓋全球、產品組合優化等多項經管綜效。

心得記錄:

• 2023/08/28 股價: 122.5, 股價不太動, 上半年eps 5.77元, 去年各國生產基地產值占比分別為中國大陸28.02％、越南50.69％、柬埔寨21.29％。為因應將來量產訂單需求，各區將持續執行產能擴增計畫，也正式啟動印尼新廠建廠計畫。觀望
• 2023/05/29 股價: 124, 股價持續向下, 觀望
• 2022/12/30 股價: 152, 鈺齊2022年全年EPS達18.1元（含業外匯兌評價利益2.17元），優於2021年度EPS6.39元（含業外匯兌評價損失0.45元）。鈺齊2022年毛利率23.1％、營業利益率15.92％及淨利率14.04％，均創歷年新高紀錄。

《其他股》鈺齊 啟動印尼新廠計畫

新聞來源 : 工商時報一劉朱松／台中報導 2023年5月31日
【時報-台北電】鈺齊-KY（9802）董事長林文智30日宣布，正式啟動印尼新廠建廠計畫，加速執行生產基地多元分散策略，並持續投資擴充產能。

鈺齊30日舉行股東會，通過去年度財報，去年合併營收241.81億元、年增55.56％，稅後純益33.96億元、年增186.51％，EPS達18.1元，獲利創新高。鈺齊去年上半年已經配息1.2元，這次股東會通過下半配息6元，全年合計配息7.2元。

鈺齊表示，去年各國生產基地產值占比分別為中國大陸28.02％、越南50.69％、柬埔寨21.29％。為因應將來量產訂單需求，各區將持續執行產能擴增計畫，也正式啟動印尼新廠建廠計畫。

鈺齊指出，公司實質展現廠區多元分布、銷售地區分散策略，且透過產品組合優化等多項經營管理綜效，降低成本與風險，提升獲利能力。

至於未來營運展望與策略發展方向，鈺齊表示，回顧過去幾年國際情勢，雖歷經中美貿易戰、全球新冠疫情衝擊、地緣政經情勢波動，及通膨急升疑慮等諸多外部挑戰，然鈺齊經營團隊持續樂觀看待戶外休閒產業的中長期發展趨勢，並始終深信「危機就是轉機」，故產能擴增腳步未曾停歇。

鈺齊自2018年至今五年間，資本性投資金額累計已將近四個股本，高達72億元，經營團隊將專注深耕本業經營，持續執行產能擴增計畫、生產基地多元分散，及量產品牌差異化等重要經營策略主軸，在持續優化多品牌開發策略，及少量多樣的彈性機動接單模式下，加上近幾年的集團產能擴增有成，集團整體開發能力及產銷規模，已顯著提升。

製鞋廠4月營收出爐 豐泰年減逾16％、鈺齊-KY創同期新高

曾麗芳／台中報導 2023年5月8日
多家製鞋大廠今（8）日公布4月營收。其中，豐泰（9910）4月合併營收67.79億元，年減16.34％，單月稅前盈餘4.98億元；前四月累計合併營收261.42億元，年減14.28％，稅前盈餘13.94億元，歸屬於母公司業主純益11.83億元，EPS 1.34元。豐泰8日收盤價199元、上漲了1.5元。

此外，戶外鞋大廠鈺齊-KY（9802）4月合併營收16.43億元，年增8.14％，單月營收已連續26個月呈現年增正成長；前四月累計合併營收達66.97億元，年增10.75％，4月與前四月營收，同創歷年同期新高！

鈺齊-KY第一季業外收益因美元貶值造成匯兌評價損失影響，稅後純益4.74億元，EPS 2.5元，年減12.68％，但仍為歷年同期次佳。鈺齊-KY今日收盤價122元、上漲了3元，漲幅2.52％。

足球鞋大廠志強-KY（6768）4月合併營收15.65億元，年增4.67％；前四月累計合併營收49.31億元，年減6.32％。
志強-KY第一季受到國際品牌客戶調整庫存影響，稅後純益0.43億元，EPS 0.23元，獲利大幅衰退87％。志強-KY今日以平盤價69.90元作收。

鈺齊超車 躍居製鞋業EPS王- 鈺齊-KY（9802）去年合併營收241.81億元創新高

工商時報 劉朱松 2023.01.30
製鞋業EPS王換人做！鈺齊-KY（9802）去年合併營收241.81億元創新高，年增55.56％，稅後純益33.96億元、年增186.51％，EPS達18.1元創新高，高於2021年的6.39億元，也優於豐泰（9910）的10.31元，躍居2022年製鞋業「EPS王」。

豐泰自結去年合併營收959.02億元創新高，年增36.32％，稅後純益90.88億元、年增1倍，獲利與EPS均創歷史新高，主因是規模經濟助威，使得營收及毛利率同步提高，加上新台幣貶值認列匯兌收益，推升獲利表現。

鈺齊自結2022年第四季合併營收62.16億元，季減14.12％、年增38.19％，創單季歷史次高；營業毛利14.54億元、年增68.79％；營業利益9.97億元、年增92.75％；稅後純益6.02億元、年增55.03％，EPS達3.18元。

鈺齊去年全年EPS達18.1元（含業外匯兌評價利益2.17元），優於2021年度EPS6.39元（含業外匯兌評價損失0.45元）。

鈺齊去年毛利率23.1％、營業利益率15.92％及淨利率14.04％，均創歷年新高紀錄。

鈺齊表示，去年各國生產基地產值比重，分別為大陸28.02％、越南50.69％、柬埔寨21.29％。為因應將來量產訂單需求，各區將持續執行擴增產能計畫，並將啟動印尼新廠建廠計畫。

鈺齊透露，集團銷售地區（品牌客戶指定目的地）營收占比，歐美地區仍是重點，合計占比高達9成，其中大歐洲營占比48.24％、大美洲41％。

鈺齊目前量產代工家數已逾50家，前三大營占比逾3成，前十大占比已近8成，前20大則逾9成，凸顯集團已實質展現廠區多元分布、銷售地區分散，且涵蓋全球、產品組合優化等多項經管綜效。

2022-2023 後疫情時代 各公司裁員紀錄

2023/01/18 19:32:01 整理包／2023年才過二周 全球科技業竟裁員2.5萬人 哪些公司最慘烈
經濟日報 編譯林奇賢

• 惠普（HP）：去年宣布未來三年將裁員6,000人, 惠普去年10月宣布，因應個人電腦（PC）需求下滑的環境。
• 蘋果：暫停招聘研發部門以外職位, 這家iPhone製造商已暫停招聘研發部門以外的許多職位，是今年進一步削減支出計畫的一環。雖然人事凍結令不影響蘋果開發未來產品和長期計畫工作的團隊，但將衝擊部分營運、也牽連到標準軟硬體工程師的工作角色。
• 思科（Cisco）：正在啟動5%員工整頓計畫
• 外送業者DoorDash：準備裁掉約1,250人
• 英特爾（Intel）：正在縮減人力並減緩新廠支出，希望省下30億美元，並且在2025年前省下多達100億美元。彭博資訊指出，該公司的裁員可能影響上千人。
• 臉書母公司Meta：去年宣布裁員1.1萬人
• 高通（Qualcomm）：凍結招聘，以因應需求下滑速度比預期快的市況。高通預期智慧手機今年出貨量將下滑二位數百分比，比原先預期還差。
• 硬碟大廠希捷（Seagate）：去年宣布裁員約3,000人
• 推特：馬斯克曾宣布裁減半數員工

2023/01/19, 科技 微軟裁員1萬人規模為2014年來最大，分析師指科技業環境可能持續惡化
出處: https://www.thenewslens.com/article/179994

• 微軟前一次如此大規模的裁員發生在2014年，當時約有1萬8000名員工失去工作，原因是該公司退出手機及其他非核心業務。依據微軟2022年6月底截止的會計季度財報，當時該公司的員工總數為22萬1000人。此數字與2021年相比，增加了22％。

2023/01/31, 矽谷60天已裁6萬人！SAP、IBM、Google⋯盤點科技業「瘦身風」，誰裁最兇？
出處: https://www.bnext.com.tw/article/73845/2023-jan-tech-layoffs

Alphabet：裁員1.2萬人
Google母公司Alphabet宣布將在全球裁員約1.2萬人，約占全球員工總數的6%。

Coinbase：裁員950名
加密貨幣交易所Coinbase試圖透過裁員削減成本，受到影響的員工約為950名，占公司員工總數約20%，該公司於2022年6月份已經裁了1,100名員工。

亞馬遜：裁員1.8萬人
亞馬遜於1月4日表示當月將裁員逾1.8萬名員工，對整個公司團隊造成影響，其中大多數集中於亞馬遜商店和PXT（人員體驗和科技）組織，這也證實了去（2022）年12月傳出亞馬遜將裁員20000人的消息。

SAP：裁員2,800人
歐洲最大軟體公司SAP於1月26日宣布，將針對全球11.2萬名員工中的2.5%、約為2,800名員工裁員。

Spotify：裁員600人
全球知名串流音樂平台Spotify面臨低迷的經濟環境，於1月23日宣布將裁員6%、估計約有600名員工受影響。

Salesforce：裁員8,000名
客戶關係軟體公司Salesforce宣布將裁員約8,000名，約為該公司10%員工，並計畫關閉一些辦公室作為組織重組的一部分。該公司將需要14億至21億美元的支出費用，其中高達10億美元將列入2023年第四季的費用。

IBM：裁員3,900人
IBM於1月26日宣布裁員，預計將裁員約3,900名員工，占該公司全球員工總數的1.5%。IBM發言人表示，裁員與先前宣布的兩個業務部門的重組有關，並非基於2022年業績表現或預期2023年前景而做出的決定，不過這項舉措將使IBM於本季度損失約3億美元。

景氣循環股的投資方法! 科斯托蘭尼雞蛋理論，在景氣不斷循環的規則下，知道買 進與賣出訊號

2023/01/21:
之前已透過慧洋海運了解這理論是可行的，從2016約40元一路緩跌至2020上半年股價$25左右到了2020下半年開始翻轉一路漲到股價$120！心得分享檢討，好的公司在面對逆風時也會出現很多質疑的聲浪，體質好的不會倒的公司，必須相信它且持續勇敢買進，才能創造更多張數，因為我們不是神，無法賣在最高點，透過張數的累積才能讓你慢慢賣接近高點賣出，所以重點是累積張數。

2016/11/14:
科斯托蘭尼雞蛋理論（一個投機者的告白）
此書為歐洲證券之父科斯托蘭尼的遺作，是一部投資教戰的史冊，本篇只介紹科斯托蘭尼雞蛋理論。

科斯托蘭尼雞蛋理論

根據我的經驗，在證券市場裡，每一次的行情大漲和大跌（無論是股票、債券、原料還是貴重金屬，總之，在任何投機市場）都由三個階段構成：

• 修正階段
• 調整或相隨階段
• 過熱階段

因為漲跌的不同發展階段可以互相轉換，所以用橢圓表示，並稱之為科斯托蘭尼雞蛋如上圖。

• A1=修正階段（成交量小，股票持有人數量很少）：表示當成交量小，如果指數看漲，這種情形就非常有利。
• A2=相隨階段（成交量和股票持有人數量增加）
• A3=過熱階段（成交量異常活躍，股票持有人數量大，在X點達到最高）：表示當成交量愈來愈大，股市不斷看漲時，但也是前景堪慮。
• B1=修正階段（成交量小，股票持有人數量逐漸減少）：表示當成交量小，且指數還繼續下跌時，就表示市場前景堪慮。
• B2=相隨階段（成交量增加，股票持有人數量繼續減少）
• B3=過熱階段（成交量很大，股票持有人數量小，在Y點達到最低）：表示成交量增加，行情仍繼續下跌時，有大量股票從猶豫的投資者手裡，轉移到固執的投資者手裡，也就是已經接近下一次上漲起點的信號。

買進與賣出時機

• 在A1和B3階段時，購買股票。
• 在A2階段等待和保留股票。
• 在A3和B1階段時，售出股票。
• 在B2階段等待和保留現金。

投資存股筆記《廣達2382科技代工龍頭股》股利穩定發放, 股價穩健循環!

廣達在台灣建置新的廠區一定是兼顧製造與研發，尤其以研發為主，因此近期除了考量美中貿易戰，將輸美高階產品移回台灣製造，配合AI實驗室的研發需求，也要在台灣找適當地點設置，廣徵人才。

林百里強調，AI一定選最有商機的項目研發，智慧醫療、智慧製造、智慧家庭用消費品是現階段的重點。2019年雲端市場不會變化太大，仍是高成長的項目；現階段鎖定高階市場，將生產程序優化，鼓勵智慧製造。他強調，要力推人工智慧，做好機器手臂與人工比例的適當配置，也要有工程師寫出好的程式，做出好的管理。看好AI有很大的發展空間。

相關個股筆記:
仁寶, 緯創, 廣達

前10大股東, 取自公司年報的公開資料:

心得:

• 2022/01/03 股價 72.1, 梁次震表示:”2023年不是很好的一年，我所聽到的訊息，利息需要平穩一段時間，讓通膨被壓下來，美國FED利率才會降下來，降息才有機會讓經濟慢慢復甦。我預估利率穩定後1年多，才會恢復之前的狀況，也許是2024年某個時間點才會出現。”, 等看看之後有沒有好價格可以建倉, 觀望
• 2022/10/16 股價 72.5, 美元升息且通膨, 需求放緩, 股價開始下跌, 但觀察月K線圖, K值低於10的時候適合長線布局, 跟國泰金這兩檔股票目前算是台股內很規律的個股, 一個金融龍頭一個是科技代工頭, 觀望
  

  讚! 拿下美國通用集團自駕車載電腦（ADAS Domain Controller）訂單，並且是與通用集團聯合開發，也就是所謂的JDM／ODM的模式，訂單時間4年、共計約1400萬套，預計將自2025年開始出貨，廣達平均每年訂單量都有350萬台左右。

• 2022/01/07 股價 95.8, 高點, 觀望
• 2021/04/01 股價 104, 波段最高點, 觀望
• 2020/10/30 股價 72.1, 觀望
• 2020/07/31 股價 81.8, 波段高點, 除權息前一交易日, 觀望
• 2020/05/04 股價 64.1, 股災跌的都漲回來了, 觀望
• 2020/03/30 股價 59.6, 廣達去年每股純益4.14元, 預計配發3.7元現金股利, 殖利率約6.2%, 觀望
• 2020/03/19 股價 50.7, 股災大跌, 觀望
• 2020/02/07 股價 63.2元, 廣達穩守兆元大關，2019 全年營收近 1.03 兆, 年增 0.2%表示跟去年差不多, 所以就要看營業利益率之類的, 才能知道獲利如何, 基本上廣達就是代工廠裡面相對技術與經營都不錯的穩健公司, 股價會大波段循環, 觀望!
• 2019/08/29 股價 55.5元, 股價回來一點, 但仍貼息, 7/29的除息參考價58元, 觀望!
• 2019/07/16 股價 61.9元, 股價波段高點, 觀望!
• 2019/05/27 股價 55.6元, 股價波段低點, 觀望!
• 2019/04/01 股價 58.4元, 之前買一點點, 就一直漲到現在, 廣達EPS 3.92元, 較2017年的3.73元略增, 擬配3.55元現金, 殖利率約6%, 觀望!
• 2018/10/23 股價 48.00元, 股價處於低點! 可考慮布局, 歷年EPS與股利如下圖:
  

專訪／廣達謹慎總舵手　梁次震談ODM大勢：成長要等2024

李立達／專訪 2023-01-03
2022下半年急凍，2023年是否回暖？全球最大NB ODM廠廣達副董事長梁次震，接受DIGITIMES電子時報專訪時表示，2023年下半「理論上」會好一點，真正回溫要看美國聯準會（FED）何時降息，也許在2024年的某個時間點，加上有眾多變數，他提出預警，對2023年需保守因應。

廣達是全球NB ODM龍頭，也是最大白牌伺服器廠，近年跨足智慧醫療、汽車電子等領域有成，其中車用市場，在歐、美、日都有客戶。廣達在法說會指出，汽車電子將是廣達繼NB及伺服器後的第三隻腳。廣達匯集客戶資訊，而總舵手梁次震對產業的看法，更是重量級的參考資訊。

梁次震與董事長林百里創立廣達，迄今34年合作無間，打造出兆元集團。林百里負責研發與公司營運方向，梁次震負責業務營運。歷經多年波動變化，梁次震對產業脈動敏銳度極高，他發言向來謹慎，然在專訪時多次表達對2023年態度保守，也透露2023年產業前景恐難樂觀。

梁次震指出，若以NB來看，2023年第1季會再衰退，第2季期待能持平，第3季不確定能否維持，若與2022年下半相較，不再往下掉已經很好了，即使像2022年下半也沒有很好。至於伺服器會成長，然要成長更快，雲服務商要能獲利，才會再擴大投資，還是要回到經濟因素。

另一個傷腦筋的議題，是中美之間的角力日趨白熱化。伺服器與汽車都已分散生產，然過去聞風不動的NB供應鏈，也面臨分散壓力。梁次震指出，NB組裝需要人力，關鍵在薪資，現在眾人看好的越南似乎最適合，然這樣的薪資水準能維持幾年？ODM還有幾年好過？

梁次震指出，因應中美之間，客戶為了分散風險，想了很多「怪招」，但能否有用還不知道，現在市況不好，工廠分散設立後，客戶也不會保證給單，屆時還是要各憑本事，只能說ODM廠的壓力都變大，加上景氣不佳，需審慎經營。以下是DIGITIMES電子時報的專訪摘要。

問：2022年下半NB慘澹，大家寄望2023年下半會恢復，您認為呢？
答：2022年算是無妄之災，之前已有通膨，大家原本還可以承受，美國財政部長Janet Yellen、FED主席Jerome Powell也都認為在可控範圍內，沒想到俄烏戰爭引爆，這就慘了。事實上，從2月以來，有很多不想看到的狀況出現，而且即使預測得到，也無力改變。

至於2023年下半，理論上會好一點，但不會恢復到2021年的水準。2021年的聖誕節還不錯，即使當時已經有通膨，2023年下半可能會比2022年下半好一點。恢復到如此，也沒有很好，只不過，不衰退已經很高興了。

2023年第1季可能還會掉，第2季能夠持平，或許第3季維持，不會再往下掉，這樣就很好了。這些都跟大家口袋裡有沒有錢相關，如果通貨膨脹，能源價格降不下來，就會是問題。最近美國、日本等地還有大雪，民眾想的是要如何先填飽肚子，生存下去。

此外，現在戰爭還在延續，影響仍在，即使沒有其他新添的狀況，也只能維持現在這樣子，但只是維持現狀就很累了。當時歐洲國家很直覺地抵制俄羅斯，沒想到俄羅斯說不賣石油，除非用盧布買，倒打歐洲一耙。其實這就像打架，幫著去打別人，別人一定也會反抗。

2023年不是很好的一年，我所聽到的訊息，利息需要平穩一段時間，讓通膨被壓下來，美國FED利率才會降下來，降息才有機會讓經濟慢慢復甦。我預估利率穩定後1年多，才會恢復之前的狀況，也許是2024年某個時間點才會出現。

問：伺服器比較穩定，2023年成長可期？
答：目前看來還不錯，比起其他產業應該會成長，然伺服器要成長更快，要看經濟好轉的時間點，雲服務商必須要獲利，才有辦法繼續大量投資，不論如何，人對資料的需求會愈來愈大，且速度會愈來愈快。

不過，資料中心伺服器發展的另一個隱憂是能源。因為資料中心吃很多電，產生很多熱，還需要用冷氣把它排掉，即便用浸沒式散熱，也有熱需要散掉。

一切還是要等利息穩了，就會復甦，不然大家想說，不要做那麼多生意，有錢存起來就好，人是這麼想，企業也可能會這麼想。除非你的生意獲利能夠比利率高，現在企業借款利率達4.75%，有些企業會覺得不要動腦筋，錢先放著，整個經濟活動也就降下來了。

問：消費電子不行，汽車電子需求仍然強勁，廣達看法是？
答：過去消費電子，每個人買一個單一device（裝置），但是一部車子，就有很多device，不論是雷達、顯示器或自駕系統，汽車每年銷售量大概1億輛，會有很大量device，直覺來想，電子控制元件（ECU）都需要運算效能，尤其是自駕車，效能要更強。

除非是多年以後，設計愈來愈簡化，隨著晶片功能愈來愈強大，或把已知的經驗放在晶片內，比如，AI初期要有功能完整的AI架構，然一旦透過很多資料，先做好分析，放在車內用推論功能去做，就可簡化，否則每輛車都用複雜的運算架構，成本太高，負擔也過重。在汽車電子領域，我們希望能多方面進行，不只ECU，也花很多精神做相關的產品。

問：廣達目前進展如何，預估何時在汽車電子領域的布局投資會回收？
答：我們還在努力中，回收期不曉得。汽車ECU會耗很多研發與工程資源，且每個廠商都有自己的方法，除了硬體，還有軟體，且客戶都有好幾款車，另外，目前也不知道汽車銷售的量，與生命週期有多長，我知道比PC久，但實際有多久？此外，汽車相關設計要很小心，一個控制不好，就會出大問題。

現在通常是我們去接觸車廠或Teir 1供應商，但有時候不知道要怎麼跑才對，因為中國的優勢也建立起來，從電池開始，現在美國打半導體，中國拚命做14奈米以上的晶片，汽車大部分要的都是這樣的晶片，可以耐高電壓與電流。

此外，ECU與電動車息息相關，有時候在想，電動車的命運是否能順遂？因為全球缺電，在碳排放限制下，會有用電問題，還有石油價格上漲，能源變貴，前陣子瑞士就傳出不准電動車上路，因為電不夠，要確保民生用電，畢竟不開電動車，還有燃油車可用。

問：您提到中美情況，所以對車來說，也要分中國與非中國市場嗎？
答：基本上是如此，若在中國市場與當地廠商競爭，相對辛苦，因為中國企業會很努力把價格壓低，有很多檯面上或檯面下的做法，歐美就相對合理，我們就正規去做，中國廠商有很多種方法，不然他們怎麼能夠這麼快就超車Tesla？

問：您看中美之間會如何發展？
答：現在不純然是貿易戰了。好多種戰。我想爭端很難解決，但還是衷心盼望能夠解決。過去大家講全球化，現在也束之高閣。

問：因應中美之間對立，供應鏈被迫分散，據說，您們客戶要您們去越南設廠？
答：我們還在思考。蓋一座廠，可以很快，但是景氣好轉，不知道要多久。

現在大家都講去越南，尤其是北越，越南北部距離南部很遠，若以中國大陸來比喻，如同廣東省與浙江省的距離，南越人口能否全部支援北越人口呢？如果北越只是有限人口，如果大家的工廠都移過去，業務再增加，越南能否維持長期的人力優勢？

以薪資來說，中國14億人口，薪資都還持續往上，越南只有9,000萬人口，難道不會上去嗎？很多年前，台商很多人去馬來西亞的檳城設廠，我印象很深刻，當時大家去的時候都很高興，以為會過幾年好日子，沒想到，不到3年，大部分都轉去中國設廠。

現在中國薪資上漲的速度之快，超出所有人預估。廣達當時去中國設廠是2000年，想說薪資相對便宜，可以好好過幾年，沒想到20年就變調了，這與政府政策也有關。當時每月人民幣700多元薪資，社會福利不高，現在是人民幣2,000多元，將近4倍。還有五險一金，是每年上漲。

當時匯率1美元兌人民幣8元，現在是6.8~6.9元，薪資即使每年漲，唯一的好處是人多，容易補，現在也很辛苦。廠商在中國找人要透過仲介公司，要找多少人，需要看給仲介公司多少仲介費，以前還算便宜，現在很恐怖，中間的利潤不是幾%，而是幾百%，這是近10年的事情。

問：您們若不去越南設廠，客戶訂單會轉移？
答：要做好溝通。客戶考量的是供應鏈群聚性。如果越南工資沒有升高，到北越確實會便宜，連零組件供應都便宜，然只要工資一抬上去，就不一樣了。客戶也不會跟你簽約說，未來5年的生意都給你做，要各憑本事，客戶把這些（分散生產）都當作沒有成本，所以我們還在思考。客戶其實是要找人多的地方。

問：若找人多的地方，印度會是選項嗎？
答：印度有好處也有壞處，當地沒有足夠的供應鏈建立，此外，文字、語言很多種，階級也有4種，必須要有大投資，才能讓當地政府安心、提供支持，然客戶也沒有給任何承諾。若單純以美國市場來衡量，印度去美國的路程，其實是最遠的。人工省下來，卻比不上運輸成本。

問：若考慮距離，墨西哥是選項嗎？
答：墨西哥跟美國接壤，然兩國也沒有水乳交融，我知道大家都去墨西哥設廠，然美墨之間很難說，曾經也有過奇怪的事情，比如川普要蓋萬里長城，而且規定要在墨西哥製造整車回美國，工資要拉高到跟美國一樣，做零組件還可以，做整車就不行。

至於NB，墨西哥的人工薪資成本跟重慶接近，然沒有供應鏈，NB零組件從外地運來組裝，又怕碰撞，裝箱要算體積，可能走空運，除非是電子零件，雖然也有同業要設廠，也是因應客戶要求。客戶們都有很多怪招，但是能否管用，不知道。

這幾個國家，看起來只有越南適合，討厭的是，能維持多久。重慶現在每小時人工成本約4美元，越南是2美元，但是若以越南薪資上漲速度，增加到跟重慶一樣，沒有很難，（勞工）吵一吵就上去了。

問：分散生產對台商會不會反而是機會？因為不用面對中系供應鏈的價格戰？
答：中國工廠的競爭力確實會降低，因為若工廠設在中國以外國家，能否獲得政府的支援呢？可能會比較少，中國政府為何要拿錢出來去支援另一國家的工業？

問：若分散生產無法改變，如何解決成本與管理問題？智慧製造是解方？
答：就是比較辛苦，非常非常辛苦。智慧製造要看各種情況，比如把製造移到美國，智慧製造就有幫助，但如果把製造移到人工便宜的地方，為何要導入？自動化是很好，但是要看遷移的地點，才能看到它的價值。現在的問題是，要搬到哪裡生產，才可以比較長遠？我還沒有答案。

《電腦設備》廣達擁5G利器 外資喊價100元

2022/10/11 時報資訊 任珮云
廣達(2382)9月營收1207.47億元，月減8.4%、年增47%，連續第4個月營收在千億元之上；廣達今年第3季營收3820.76億元，季增41.3%、年增46.1%；累計今年前三季營收9543.24億元，年增20.7%。外資出具報告給予廣達「表現優於大盤」評等，12個月目標價為100元。

外資法人看好廣達雲端資料中心業務，受惠於5G產業起飛，該項業務也可望突顯長期表現及專業設計know-how。另外，廣達分散客戶策略亦為穩定的獲利表現加分。

在NB方面，廣達今年9月筆電出貨530萬，月增30萬台。9月營收月月減主要是因產品組合不同，其次則是9月筆電平均單價低於上個月所致。廣達今年第3季筆電出貨1560萬台，季增26%。

此外，根據工商時報報導，廣達拿下全球第五大汽車集團通用的自駕車載電腦JDM（共同開發）／ODM訂單，供應鏈指稱，廣達已經拿下美國通用集團自駕車載電腦（ADAS Domain Controller）訂單，並且是與通用集團聯合開發，也就是所謂的JDM／ODM的模式，訂單時間4年、共計約1400萬套，預計將自2025年開始出貨，廣達平均每年訂單量都有350萬台左右。以疫情前通用集團汽車年出貨量約770萬台，最近兩年因為疫情封城與半導體零組件缺料影響，年出貨量滑落至600萬～620萬台來看，相當於廣達在通用集團車載電腦的滲透率將達5成上下。

廣達Q4 NB出貨看保守，伺服器續看正向

MoneyDJ新聞 2022-10-12 11:27:13 記者 張以忠 報導
廣達(2382)基於第3季基期較高，且景氣不明朗，預期第4季NB出貨季減雙位數幅度，伺服器方面，目前出貨仍屬穩健，客戶需求持續，預期全年出貨雙位數成長目標不變。

廣達9月營收1207.46億元，月減8.43%、年增47.05%，NB出貨550萬台、月增50萬台，營收呈現月減，主因NB單價下滑，以及消費性電子出貨走弱所致，不過第3季NB出貨仍季增約26%。

展望後市，由於第3季基期較高，且景氣不明朗，目前能見度較低，預期第4季NB出貨季減雙位數幅度。

伺服器方面，儘管近期伺服器市場傳出雜音，包括企業資本支出趨於保守，使得品牌伺服器需求下修，以及資料中心方面，也傳出中國資料中心業者拉貨力道放緩訊息，不過廣達以北美資料中心客戶為主，且客戶分散，目前出貨較無受到影響，預期廣達下半年伺服器出貨將優於上半年，全年仍能達到目標的雙位數成長幅度。

2020年8月5日 《科技》大單加持 廣達穩坐全球筆電代工一哥

工商時報─記者翁毓嵐／台北報導
在各品牌廠拉貨力道強勁下，台系主要筆電代工廠在今年第二季出貨表現皆有較第一季大幅的彈升，提前衝上今年出貨高峰期。DIGITIMES Research並預期，台廠中，廣達將在受惠來自台、美、日客戶在Chromebook機款及中高階消費機款新品訂單大增下，進一步拉抬其出貨占比、穩居全球筆電代工一哥寶座。

在客戶急單挹注下，廣達今年第二季筆電出貨展現翻倍季增的強升力道、達1,450萬台高點，公司並看好第三季有來自Chromebook市場需求強勁，樂估第三季筆電出貨還將再較第二季增長。DIGITIMES Research認為，蘋果MacBook新品預計將自第三季底開始出貨，加上北美通路對MacBook舊機款的拉貨力道亦未減弱，預估其單季出貨量將較第二季有逾20萬台以上增長。另一方面，宏碁在第三季可望受惠日本教育標案大增，帶動其Chromebook機款出貨季增達2倍以上，加上其它美系品牌廠的Chromebook出貨也將在下半年增溫，皆將為廣達下半年的筆電出貨挹注相當動能。

至於在其它美系品牌廠部分，DIGITIMES Research預期包括惠普、戴爾繼在第二季受惠市場急性需求，提前進入拉貨高峰後，第三季都將出現季減走勢。相關台系代工廠包括英業達、仁寶及緯創，也皆在第二季筆電出貨量站高後，對第三季出貨量轉趨保守。其中，第二季出貨量高達1,250萬台的仁寶，預期第三季將出現至少1成以上的季減幅度。英業達第二季出貨則來到570萬台高點，預估第三季將回到過往正常旺季水平，但單季出貨量將降至500萬台以下。而第二季出貨量達520萬台的緯創，也估第三季將有5～10％的季減幅度。

2019-08-23 經濟日報 華碩、台灣大、廣達 再奪AI標案

記者謝艾莉、黃晶琳／台北報導
華碩、台灣大、廣達昨（22）日宣布再度攜手合作，取得國家實驗研究院國家高速網路與計算中心「AI大數據計算主機建置案」，預計第4季完成，將擴增AI大數據計算能量，提升國家AI競爭力，未來要進軍全球市場。

華碩、台灣大、廣達去年組成台灣人工智慧A Team，完成建置「台灣杉二號」，打造台灣第一座國家級的AI雲端服務平台，2018年11月取得全球超級電腦Top500第20名、全球節能超級電腦Green500第10名佳績，是台灣史上最佳排名紀錄。

台灣大表示，全球AI雲端服務平台商機龐大，三方藉由台灣杉二號成功建置經驗，未來以AI國家隊陣容扮演建置AI雲端服務的重要推手，將國家自有的AI雲端軟體技術、伺服器與網路建置服務帶到全世界。

三方此次合作除了擴增台灣杉二號AI與大數據計算處理能量，並強化大數據運算分析、AI訓練與推論計算共通的資料管理平台服務，以滿足產業對AI技術應用需求。

台灣大指出，建置案預計第4季完成，可提供台灣自有的AI機器學習服務，加速各界運用AI相關工具、資源與應用開發。A Team將強化原有系統，並提供資料分析暨AI平台、高效能數據處理暨服務平台、高效能機器學習平台。

華碩、台灣大、廣達長期耕耘AI、雲端服務及資料中心領域，各展所長。此案華碩主要負責機器學習AI工具軟體平台開發，台灣大負責網路資安與資料中心機房規劃，廣達負責CPU/GPU計算主機及儲存設備平台建置。

台灣大積極從電信產業轉型為科技公司，富邦集團暨台灣大董事長蔡明忠期許，台灣大迎接5G商轉，要以科技創新為核心，並與AI結合，融入更多AI、物聯網等新科技。

2019/08/22 廣達再出手 投資日自駕車

工商時報 吳筱雯
廣達自駕車布局鴨子划水，繼與特斯拉合作之後，日本自駕車新創業者Tier IV宣布，廣達對其已投資約900萬美元，雙方將共同開發新款自駕車的心臟ECU（電子控制單元）。廣達董事長林百里積極推動AI，並制定智慧醫療、智慧移動與智慧製造，為廣達優先投入的三大AI領域，而自駕車正是屬於智慧移動的一環，不過，廣達甚少公開提及在自駕車領域的投入，市場上僅有先前曾傳出，廣達是蘋果曾經的自駕車開發專案的合作夥伴之一。

日本自駕車新創業者Tier IV日前宣布，廣達對其投資10億日圓、也就是約900萬美元，成為其延伸性A輪投資者，雙方將在負責管理自駕車駕駛功能（如轉向、發動機等）的ECU（電子控制單元）加強合作，並為Tier IV新款自駕車打造新的ECU參考模型。

事實上，在廣達掏錢投資Tier IV前，廣達已與Tier IV合作開發的ECU，已經實車上路測試過，這也是促成廣達投資Tier IV的契機。而在Tier IV之外，電動車大廠特斯拉也是廣達ECU的客戶之一。

Tier IV為日本新創業者，成立於2015年底，由日本東大教授加藤慎平所創立，成立目的之一便是將自駕車系統「解放」至所有人手中，讓大家都有機會參與研發，並因此與合作夥伴成立Autoware基金會，Tier IV也銷售預載自駕車系統Autoware的桌機與筆電，供各界購買。

Tier IV種子輪即已完成2,800萬美元融資，今年7月完成A輪融資，由保險公司損害保險日本興亞領投，其他投資者包括山葉機車母公司山葉發動機、日本電信業者大廠KDDI、大型土木測量軟體業者Aisan Technology等，共募集1.3億美元。

今年3月Tier IV與Aisan Technology共同打造的自駕車原型機，已經在日本郵便的新東京郵便局，內完成Level 4的自駕車實驗，行駛約1.5公里，日本郵便希望藉由此實驗，早日完成以無人車載送郵件的計畫。

2019-08-14 聯合報 廣達產能回台 「準備好了」

記者蕭君暉／台北報導
美中貿易戰新一輪加徵百分之十關稅將要來臨，四大筆電代工廠已經準備好短期因應措施，將全面改從台灣出貨，若關稅上升至百分之二十五，長期措施將遷移部分產能至東南亞，至於上升成本問題，短期將由客戶負擔。

廣達董事長林百里昨天表示，「我一向謹慎，都準備好了」，之前輸美產品在台灣生產已經半年了，他比喻廣達就像是開飯店的，客人要點什麼菜都可以，客戶想要在台灣生產，客人的決定就是我們的決定。林百里說，美國占廣達全部產品的三分之一，筆電從大陸輸美若增加百分之十關稅，對消費品來說是很大的成本，一定要想辦法解決這樣的問題。他指出，長期來說，東南亞設廠已經評估了，但要等客人決定，一聲令下就可以運作。廣達之前已經向中環購買新的林口廠擴產，來生產伺服器等高單價產品；另外，廣達總部旁仍有一塊三千坪大的停車場，一旦有需要也可以建廠因應。因應下半年旺季，廣達第三季筆電出貨將季增百分之○至五，伺服器出貨全年仍是兩位數成長。

仁寶總經理翁宗斌昨天表示，因應百分之十關稅，客戶要求將筆電產能移回台灣桃園平鎮廠，八月開始小量出貨到美國，至年底會一直往上增加，由於台灣的研發與工程師資源都還在，短期從台灣出貨至美國比較有優勢。長期來說，翁宗斌說，美國約占仁寶ＰＣ三到四成比重，「仁寶已經準備好了，一切都看客戶」。今年底仁寶越南廠就會開始量產個人電腦（ＰＣ）產品，因為越南在工資比較有優勢，但仁寶在台灣與越南都可以生產，至於增加的生產成本？他強調，毛利率都已經是「保一總隊了，還要怎麼樣。」由於品牌廠商第二季提前拉貨，仁寶第三季ＰＣ產品出貨將個位數季減，非ＰＣ產品仍將季增兩位數，至於第四季ＰＣ產品進入旺季，出貨量則會雙位數成長。

英業達表示，該公司桃園廠之前就有產能，並占整體筆電產能的百分之十，因應貿易戰可以提升到百分之三十，預期未來幾個月都會移轉產能；至於智慧裝置產品部分產能，則移到馬來西亞生產。

緯創則表示，之前已經把部分筆電產能移到新竹，且陸續擴增產線，若因為百分之十關稅而遷移生產線，成本反而比較高；由於已提前調整產線，足以因應所需，對第三季景氣審慎樂觀。

2019-03-28 經濟日報 廣達擬配3.55元 殖利率6％

記者蕭君暉／台北報導

廣達（2382）昨（28）日公布去年全年稅後純益達151.18億元，年增5.22%，每股純益3.92元，較2017年的3.73元略增。廣達擬配發3.55元現金股利，現金殖利率約6.22%。廣達去年前三季稅後純益109.78億元，以此計算，去年第4季稅後純益為41.4億元，季減12.06%，年增14.96%，單季每股純益1.07元，較去年第3季的1.22元衰退，但較2017年同期0.93元增長。

廣達宣布，將配發3.55元現金股利，盈餘配發率90.56%，以昨天收盤價57元計算，現金殖利率約6.22%。廣達2月營收達628.62億元，月減26%，年減2.2%，廣達表示，2月筆電出貨190萬台，較1月的260萬台衰退，但與去年同期差不多，預期3月業績將恢復正常，因為是季底鋪貨效應。廣達預估，第1季筆電出貨量季減20%至25%，進入淡季。

廣達去年全年營收1.02兆元，年增0.5%，毛利率4.27%，年減0.2個百分點，營業利益率1.39%，年減0.33個百分點。去年第4季營收3,166.05億元，季增12.23%，年增12.38%，毛利率4.1%，季減0.29個百分點，年減0.1個百分點，營業利益率1.42%，季減0.15個百分點，年減0.9個百分點。展望今年，廣達董事長林百里先前表示，廣達成立逾30年、是壯年的公司，去年業績超過1兆元，順利達陣。

2018-10-23 經濟日報 廣達今年EPS 挑戰4元

記者謝艾莉／台北報導
廣達（2382）受惠蘋果高階筆電邁入大量出貨期，加上蘋果Apple Watch熱賣，又有伺服器業務護體，法人看好該公司第3季每股純益可望超過1元，攀上四季來高點，全年每股純益有望挑戰4元，創近三年新高。 廣達向來不評論法人預估的財務數字。法人指出，以廣達第3季NB出貨990萬台、伺服器出貨58萬台估算，廣達第3季毛利率將來到4.5%，優於第2季，為近五季來最佳；單季營益率估達1.6%，明顯優於第2季的1.16%，為近四季高點。

法人樂觀預期，廣達第3季每股純益可望超過1元，全年每股純益挑戰4元，為近三年新高。廣達9月營收為931.8億元，月減6.1%、年減5.8%，為今年次高；第3季營收為2,821.52 億元，季增35.5%、年增 2.1%，為歷史同期次高；前九月營收為7,113億元，年減3.8%。廣達9月NB出貨量為350萬台，月增2.9%、年減16.6%；第3季NB出貨量為990萬台，季增7.6%、年減13.9%。市場預估，受惠於近期新台幣貶值，廣達可望有可觀的業外匯兌收益；第4季進入電子業傳統旺季，營運持續看俏。

廣達董事長林百里看好AI在智慧製造、醫療、城市、企業端和交通等五大領域應用。面對AI應用迅速成長，林百里指出，過去研發是為18個月後準備，現在已拉長30多個月，提前布局三年後的AI市場，對於AI布局志在必得。 林百里認為，繼工業革命、數位革命後，AI將會是最後一波革命，「革命會造福人，但也會讓部分的人失去競爭力」。

研究報告顯示，十年後有三成工作將被AI取代，雖然會產生社會問題，但這些問題還是得交給政府解決，目前廣達部分產線已有八成由機器取代，就連機器手臂廣達都是自己做。林百里強調，AI的商業模式與過去完全不同，而且AI是全面性的整體解決方案，發展模式與過去NB代工模式不同。廣達昨日收47.75元，下跌0.15元。

2018-10-23 科技網-廣達打算將更多產品生產線轉移回台 / 廣達傳將大舉購置廠房 生產線回流連鎖效應引爆

李立達
美中貿易戰延燒，製造業加快分散風險的腳步，業界傳出NB與伺服器重量級廠商廣達將在台灣擴大生產線，不僅將部分伺服器產能移回林口總部對面的廠房，近期更傳出廣達計劃外購廠區，目標面積達2萬坪，相當於8座足球場大小。廣達獵地動作引起業界側目，預估台灣工業用地價格將進一步上揚。

廣達位於華亞科學園區的研發總部對面原本已有林口廠，面積約1萬坪，目前僅提供少部分產品試產及關係企業使用，在美中貿易戰後，已開始架設伺服器生產線。讓業界感到驚訝的是，廣達除手中已有1萬坪的廠房外，還積極尋覓更多廠房，外傳將再找2萬坪面積廠房，目前廣達僅有出貨至美國的伺服器會受到加徵關稅影響，NB與其他消費性電子尚未被波及，如今廣達提前獵地，可能代表廣達會將更多產品生產線轉移回台，不僅將帶動工業地價，更將引爆搶工大戰。

對於將另購廠房土地消息，廣達表示，仍屬規劃階段，由於客戶對於美中貿易戰發展有疑慮，必須先行規劃，然土地大小與實際購入狀況尚未確定。近期台廠持續在台擴大生產線，除了看好台灣勞工品質與效率的優勢，大陸製造環境轉變更是主要推手，由於大陸工資持續上漲，加上沿海土地取得不易，製造業不斷被迫西進，然加計運費，製造成本卻更高。

以重慶為例，NB代工廠廣達、仁寶、英業達、緯創已全數到齊，歷經10年迄今，當地建立的NB供應鏈仍不完整，零組件設廠重慶的比重仍偏低，即使是西進，多數也以租廠為主，而非購地設廠，主因當地政府補貼運費是交由品牌或ODM廠，零組件廠必須分擔遷廠成本與風險，以NB產品的低毛利結構並不划算。 大陸製造環境轉變，擴大台廠危機意識，金屬機殼大廠可成在台灣已增至3座廠，除了原本台南永康的仁愛廠及台南科技工業園區廠房之外，永康科技工業園區廠房也於2017年完工量產，台灣規劃產能倍增。至於NB軸承龍頭廠新日興在新北市樹林也已設置3座廠，最新的樹林三廠於2017年11月開始啟用。

美中貿易戰開打，讓台商回流速度如同開啟閘門般波濤洶湧，業者指出，美中貿易戰開打後，客戶要求供應商提出遷移廠區的評估報告，在7月美國開出2,000億美元的加徵關稅清單後，被列入的產品供應商，遷移廠區成為既定推動計畫，且持續加快，遷移幅度也擴大。由於美國2,000億美元加徵關稅的商品清單，伺服器與網通產業首當其衝，廣達、英業達、緯創、智邦、中磊等廠商都開始遷移大陸產能，除了緯創尚未表態外，其餘各廠都表示將回台擴大產線，其中，英業達已購置宏達電原本在桃園的廠區，廣達有林口廠房，智邦則表示，正洽談購置廠房事宜。

2018-10-20 經濟日報 蘋果推新品 廣達、大立光營運吃補

記者蕭君暉／台北報導
蘋果將在10月30日舉行今年第二場秋季新產品發表會，預料蘋果將推出低價版的MacBook或更新版的MacBook Air，以及兩款新的平板電腦iPad Pro。台廠供應鏈將受惠，鴻海除了是iPhone最大代工，還身兼iPad Pro和筆電組裝供應廠。iPad Pro上市有利和碩與仁寶，由於新款iPad首次採用Face ID，可望帶動大立光營收；另一家筆電代工廠廣達也是新機主要受益業者。

外電傳出，蘋果可能在發表會推出新款低價版MacBook，螢幕尺寸升級為13吋，支援指紋辨識（Touch ID），定價落在999美元，主打教育市場低價筆電。iPad Pro將有11吋和12.9吋兩款，採用四邊的窄邊框，首度搭載Face ID，改用USB Type-C介面。 法人指出，廣達與鴻海一直是蘋果筆電主力代工廠，比重通常為7比3，鴻海營收主力以新款iPhone為主，蘋果筆電新產品的受益程度以廣達較大。從iPad Pro產品來看，鴻海應該仍為高階12.9吋的主力代工廠，至於非高階產品則和碩與仁寶有機會分食。法人預估，新款iPad Pro對仁寶的營收貢獻度較大。

廣達9月營收為931.85億元，月減6.1%，年減5.8%。9月營收降低，主要是產品組合不同，廣達9月筆電出貨350萬台，較8月的340萬台成長。第3季筆電出貨990萬台，季增70萬台，符合預期。展望第4季，廣達說，第4季有客戶高單價的筆電新產品要鋪貨，因此還不錯，但是歐美耶誕節銷售從11月下旬起跑，12月出貨會下滑，第4季筆電出貨量會較第3季小幅衰退。除筆電外，法人表示，蘋果第四代Apple Watch熱賣，主力供應商廣達產能供不應求，仁寶更將在11月加入供貨行列。

投資筆記《可寧衛 8422 CleanWay》有毒廢棄物處理龍頭, 固化與掩埋, 焚化事 業!

可寧衛為國內最大事業廢棄物處理廠商，業務包括清運、固化、掩埋等; 提供一般廢棄物、一般事業廢棄物以及有害事業廢棄物一站式清除處理服務業務。為國內目前最大處理許可量之有害重金屬中間固化處理廠及最終處置民營掩埋場。 (相關個股: 崑鼎)

到目前為止, 已陸續完成8座掩埋場的開發營運:
第9座馬頭山掩埋場: 申請中
第8座大寧掩埋場: 2017年Q4啟用 一般事業廢棄物掩埋場(接續大倉)
第7座吉衛掩埋場:獨立分區固化物專屬掩埋場
第6座大倉掩埋場:一般事業廢棄物掩埋場 (將封場復育)
其餘5座掩埋場因屆滿掩埋高程，刻正辦理封場復育中。

轉投資大發焚化爐二期:
雖預計在2023年6月完工、但預估要2024年才能有較顯著貢獻

太陽能電廠:
第一期在高雄彌陀鄉有一座漁電共生案場 70MW（百萬瓦）左右，規劃明年9月完工、明年第4季併聯發電，有機會開始貢獻。估計該廠全年發電量約8,000多萬度，並帶來營收金額約1億元
而同樣該太陽能廠的二、三期案，目前也已送件共約60MW，目標2023年動工，若順利拿到許可執照，建置期規劃在一年內可以完成。

桃園觀音建置固體再生燃料（SRF）發電廠案:
該廠預計在2023年第1季開始投入建廠，預計2025年開始貢獻營運，可將高熱質廢棄物，轉換成能源與資源產品，藉此增加售電收入。

心得:

• 2022/12/30: 股價180, 高雄煉油廠標案是今年最大營收挹注來源，預期此第4區A案31.2億元合約金額約有7成5、23.4億元認列在今年，剩餘2成5約7.8億元認在明年上半年。法人推估此標案毛利率僅約20~25%之間、淨利率則大約介於5~6%，可望在今年貢獻稅後淨利近1.30億元、EPS約1.16元，以過去掩埋/固化本業基本盤加上淨利率更低的紙業合計全年EPS約接近11元，加計標案部分，今年全年EPS從12元起跳。觀望
• 2022/08/29: 股價172.5, 觀望
• 2022/05/26: 股價191.5, 造紙是非常成熟型的產業，可寧衛指出，當初投資不是看上造紙，而是希望做生質能處理。造紙是高耗能/高污染產業，做環保產業的可寧衛希望雙方結合後，將改善目前燃煤的鍋爐，希望興建燒生質能燃料的鍋爐，產生的蒸汽將供給造紙事業使用；而造紙產生的廢棄物原本都需外運處理，希望簡單處理後也可成為鍋爐燃料；造紙產生的大量廢水與汙泥，則利用鍋爐產生熱能簡易烘乾後，再將汙泥投進鍋爐當原料使用，希望完全取代煤炭並大幅減少廢棄物外運狀況, 觀望
• 2022/03/08: 股價201.5, 法說會，去(2021)年EPS 10.59元、連五年下滑，不過公司先前已連六年配至少10元股息, 觀望
• 2020/05/04: 股價154, 新聞報導:高雄大發工業區可寧衛蘇伊士環境資源公司5月2日驚傳火警，火勢雖在10分鐘內撲滅，高市環保局認為，廠內儲存焚化爐底渣汙泥，未有效管理存放，底渣汙泥才蓄熱起火，產生大量濃煙，造成空氣汙染；環保局依空氣汙染防制法，對可寧衛蘇伊士公司裁罰10萬元罰鍰, 觀望
• 2020/03/20: 股價135, 董事會決議擬配發現金股利10元, 殖利率7.4% 算滿不錯的, 觀望
• 2020/03/19: 股價129, 股災, 才剛提到最低點, 這麼快就到了, 觀望
• 2020/03/16: 股價139.5, 取自goodinfo的截圖, 可寧衛上市至今最低點為2014-2015有兩次接近128元左右, 主要是大陸的法令不明對中國投資放緩! 目前2020股災2020股災正接近此價位
  
• 2020/03/10: 股價149.5, 可寧衛2月營收年減4.4%；前二月營收3.97億元，年減14.7%, 觀望
• 2020/02/07: 股價156.5, 公司持續表示要多角化經營, 因為原本業務馬頭山掩埋場還沒有通過, 現在要開始跨足焚化爐與綠電, 並引進全台第一座氮封破碎系統(SMP)，來自德國技術可防止低閃燃點的固體廢棄物減少工安事件的風險，使大發廠能收受更多種類及難處理的固體廢棄物，預計未來每月可增加約處理800噸產能。觀望
• 2019/10/25: 股價161, 連漲兩天爬上160關卡, 最近有搭配新聞拉一波, 觀望
• 2019/09/02: 股價152.5, 持續疲弱, 等看看有沒有跌破150, 觀望
• 2019/09/02: 股價153, 可寧衛上半年營收占比為掩埋76%、固化12%、污染場址整治8%及清運佔3%，而今年在少了大型專案認列下，上半年毛利率雖較去年同期回溫，達71.11%，然獲利6億元，則年減近兩成，EPS 5.51元。
• 2019/08/13: 股價155.5, 公佈上半年財報，累計營收13億3467萬8000元，營業毛利9億4913萬5000元，毛利率71.11%，營業淨利7億5384萬3000元，營益率56.48%，稅前盈餘7億7016萬7000元，本期淨利5億9912萬9000元，合併稅後盈餘5億9980萬7000元，年增率-19.01%，EPS 5.51元。 側面了解, 公司目前對於掩埋場態度轉為市場機制決定, 由於珍惜有限的掩埋空間, 所有進廠的垃圾都必須先固化減少容積, 也提高掩埋費用, 這方面仍有信心是台灣前幾名專業的掩埋場公司, 週邊的沼氣發電與太陽能發電仍會持續, 垃圾經過掩埋部分可能被分解; 另外公司也積極多角化環保事業, 焚化爐事業目前還沒完備, 但目前積極希望盡快開始, 低檔觀望!
• 主要股東:
  
• 2019/07/18: 股價160.0, 配息之後不漲不跌, 現在是被邊緣化是吧? 明年EPS如果也有10元, 若持續弱勢, 長線可以找尋進場點, 觀望!
• 2019/04/29: 股價171.5, 可寧衛108年第一季稅後盈餘2億9859萬元，EPS 2.74元, 查了一下歷年獲利EPS, 今年第一季衰退不少, 看2014年因為獲利衰退, 股價還跌到150元, 觀望!
  
• 2019/04/29: 股價170.5, 董事會決議盈餘分配之現金股利：10元, 殖利率5.8%, 難怪最近股價相對於崑鼎弱勢, 但基本上體質沒有改變太多, 觀望
• 2019/04/12: 股價168.5, 可寧衛去年每股純益12.13元，略低於前年的12.52元，尚未公布股利政策。可寧衛為台灣最大的事業廢棄物掩埋場，也是土壤汙染整治大廠，去年決定進軍有害事業廢棄物焚化市場，以及調高掩埋價格，效益預計今年顯現。在有害事業廢棄物焚化廠部分，主要持有大發焚化廠29%股權，隨大發焚化廠處理量提升，將帶動可寧衛獲利；另外，因掩埋場用地取得不易，可寧衛也已陸續調高價格。 可考慮建立部位, 觀望
• 2019/03/18: 股價172.0, 穩定且新的掩埋地點尋求通過環評, 觀望

–

[2018]

• 2018/12/26: 股價166.5, 持續低點, 可寧衛11月營收年減17.6%，累計前11月營收31.1億元，年增25.6%。可寧衛有鑑於掩埋場用地取得不易，近來陸續調高價格，部分客戶不接受調漲後的價格，影響11月營收表現，也較去年同期為低。 觀望
• 2018/12/19: 股價167.5, 持續低點, 今年兩大主軸進軍有害事業廢棄物焚化市場,以及調高掩埋價格, 觀望
• 2018/10/09: 股價173.5, 回到低點, 觀望
• 2018/08/15: 股價182, 上半年EPS為6.8元, 滿穩定的, 不錯
• 2018/07/10: 股價180.5, 除息! 今年上半年營收創歷史新高，達17.80 億元，年增 36.05%
• 2018/07/02: 股價191, 台灣持續上下游整合, 大陸仍須努力
• 2018/05/07: 股價189.5, 董事會決議配息11元, 現金殖利率5.8%
• 2018/04/02: 股價197.5, 今年業績在手專案達10億元以上, 獲得榮工大發廠焚化爐的營運案, 股價開始往上爬!
• 2018/03/13: 股價182.0, 股價漲起來囉! 滿穩定的從 168~185之間走。去年eps 12.52, 這樣應該會至少配10元吧。
  

–

[2017]

• 2017/10/26: 股價173.5
• 2017/08/09: 股價168元左右, 除息完成
• 2017/06/02: 股價181.5元, 股價走升
• 2017/04/11: 股價174元, 配息11.5元, 則現金殖利率 6.6%, 適合長期投資囉, ROE也高
  
• 2017/02/13: 線圖之2011-2017歷年本益比:  越低表示股價被低估, 越高表示股價被高估

標案挹注貢獻剩1/4，可寧衛明年營收估減3成

MoneyDJ新聞 2022-12-29 12:45:46 記者 邱建齊 報導
事業廢棄物處理大廠可寧衛(8422)今(2022)年最大營收挹注來源為高雄煉油廠標案，預期此第4區A案31.2億元合約金額約有7成5、23.4億元認列在今年，剩餘2成5約7.8億元認在明(2023)年上半年，約以3:1分布在兩個年度。法人指出，若明年沒有新標案進帳，在本業及紙業營收跟獲利都不變下，即使太陽能可望貢獻1億元營收，預估明年合併營收將從今年逾50億元歷史高峰下滑近3成、但仍將優於過去其他年度居次高，EPS則從今年超過12元降至11元以上。

可寧衛主要客戶分為兩大類，製程客戶包括鋼鐵廠、各縣市焚化爐、電子業者及汙水處理廠因生產或焚化所排放的廢棄物，交由可寧衛集團旗下各公司進行清運/固化/掩埋等一條龍處理服務；另一類則是汙染清理客戶，針對非法棄置或已經關廠歇業的場址進行土壤整治。

高雄煉油廠標案是可寧衛今年最大營收挹注來源，預期此第4區A案31.2億元合約金額約有7成5、23.4億元認列在今年，剩餘2成5約7.8億元認在明年上半年。法人推估此標案毛利率僅約20~25%之間、淨利率則大約介於5~6%，可望在今年貢獻稅後淨利近1.30億元、EPS約1.16元，以過去掩埋/固化本業基本盤加上淨利率更低的紙業合計全年EPS約接近11元，加計標案部分，今年全年EPS從12元起跳。

法人指出，若明年沒有新標案進帳，在其他本業及紙業帶來的營收跟獲利都不變下，光以標案比較兩年度，明年營收會較今年掉15.6億元，稅後淨利則減少近8,500萬元、EPS影響數近0.8元。

轉投資大發焚化爐二期雖預計在明年6月完工、但預估要2024年才能有較顯著貢獻，太陽能電廠第一期有機會在明年第四季開始售電並帶來營收金額約1億元，法人表示，綜合上述各項因素所帶來的增減變化，預估可寧衛明年合併營收將從今年50億元以上的歷史高峰下滑近3成、但仍將優於過去其他年度居次高，EPS則從今年超過12元降至11元以上。

轉投資待發酵，可寧衛靠2動能衝營收拉獲利

MoneyDJ新聞 2022-05-26 09:08:53 記者 邱建齊 報導

事業廢棄物處理大廠可寧衛(8422)除了繼續深耕本業，也積極擴大服務範圍，包含轉投資太陽光電/廢紙再生產業/再生能源事業等進行轉型並注入成長動能。法人指出，本業穩定變化不大，轉投資挹注獲利數字仍不顯著需待時間發酵，預計明(2023)年第一季左右完工的高雄煉油廠第四區A案共31.2億元有8成大約25億元將認列於今年，加上造紙事業部每月約6、7千萬挹注，但毛利率與淨利率則遠低於原廢棄物處理本業，今年營收與EPS估將以逾60億及14.5元雙創新高。

可寧衛去(2021)年EPS 10.59元雖為連續第五年下滑，但仍連續第四年維持配發10元現金股利。可寧衛表示，去年獲利較2020年下降主因為併入造紙事業部，雖每月貢獻營收約6、7千萬，但淨利率在5%以下，認列後造成合併毛利率與淨利率大幅往下；去年是從9月併進來、影響只有4個月，但今年是全年完全認列，影響數看來非常大，今年第一季毛利率40.50%/營益率29.64%/稅後淨率23.13%均遠低於去年同期的70.73%/57.23%/45.54%。

造紙是非常成熟型的產業，可寧衛指出，當初投資不是看上造紙，而是希望做生質能處理。造紙是高耗能/高污染產業，做環保產業的可寧衛希望雙方結合後，將改善目前燃煤的鍋爐，希望興建燒生質能燃料的鍋爐，產生的蒸汽將供給造紙事業使用；而造紙產生的廢棄物原本都需外運處理，希望簡單處理後也可成為鍋爐燃料；造紙產生的大量廢水與汙泥，則利用鍋爐產生熱能簡易烘乾後，再將汙泥投進鍋爐當原料使用，希望完全取代煤炭並大幅減少廢棄物外運狀況。

轉投資事業方面，可寧衛指出，大發事業廢棄物處理廠正在蓋第二期焚化爐，預計今年就可蓋好，試運轉後可馬上投入營運；大發一期焚化爐目前許可量為每月2,800噸，但因老舊已20年歷史，整改之後稼動率仍不佳，希望新廠全新設備投入後，透過下調一期處理量並拉高二期許可量，將整體稼動率往上拉達最好的狀況。

中台資源主要從事廢光源及廢PCB板回收，在桃園觀音興建1座有害事業廢棄物焚化爐，除已建置完畢並通過試運轉，目前陸續準備開始營運中，也是可寧衛在北部很重要的基地。

而另一子公司可寧衛能源在桃園規畫的SRF發電廠近期已經拿到入園許可、正在規畫建廠中，大約需要2~3年建設期，若今年開始動工，則預估要到2024~2025年才有可能投產，主要是將一般高熱值廢棄物做成固體再生燃料後產生電與熱能，並預計將電力出售給台電。

可寧衛表示，藉由垂直布局環保產業，增加集團廢棄物處理方式，將不適合直接進行最終掩埋的廢棄物轉介到較適宜的處理方式進行處理，逐漸減少最終掩埋數量將掩埋儲量產值最大化，預估現役兩座掩埋場壽命仍超過10年以上。除此之外，也降低對專案收入的依賴性，提高製程客戶收入比例，減少因專案承攬特性而產生營收波動。

為了響應環保署在2019年7月1日起推動的「廢棄物處理價格透明化」政策，可寧衛於當年度推出大云環保平台(原名為中衛環保平台)，替企業用戶媒合可靠的清除與處理機構，避免廢棄物清理價格哄抬或削價競爭而使廢棄物未能妥善清除處理甚至非法棄置。

可寧衛指出，大云環保平台營運2年多，至今已推出廢棄物管理即服務(WaaS)與企業永續管理解決方案(ESMS)兩大服務，累積2千多家用戶、超過200家清運處理聯盟廠商，為傳統廢棄物清運事業開展出全新格局。也因與微軟深度合作，大云環保平台快速取得ISO27001認證，去年並推動協助客戶進行ESG導入計劃，推廣循環經濟。

展望今年，可寧衛觀察台灣廢棄物處理市場中，一般事業廢棄物逐年穩定成長，有害廢棄物則持平增長，今年在本業方面仍將透過旗下高品質實驗室確定事業廢棄物皆已妥善處理才進行掩埋，維持客戶對公司的信賴。

轉投資事業方面，可寧衛指出，各廠區都以提升廢棄物處理能力為目標，並挹注投資收益。中台資源科技在去年建置的大型新產能已經試運轉結束，預估在今年開始提升轉投資收益貢獻；大發事業廢棄物處理廠二期焚化設施興建工程則陸續進行中，預計將在今年完工並進行試運轉後投產，新焚化線也將氨納入煙道連續監測，每小時空氣汙染最大排放濃度都較一期與現行法規標準更加嚴格。

法人指出，轉投資布局仍需時間發酵才有較顯著獲利貢獻，今年主要動能仍來自高雄煉油廠第四區A案，並已從今年1月開始認列營收，由於主要為處理油汙染，毛利不如固體有害金屬或掩埋等業務來得高、毛利率比一般廢棄物處理低，但在營收規模衝高下，整體獲利仍將有顯著提升。

可寧衛4月決定股利；高廠營收今年認列8成

MoneyDJ新聞 2022-03-08 16:37:20 記者 邱建齊 報導

事業廢棄物處理大廠可寧衛(8422)今(8)日舉行法說會，去(2021)年EPS 10.59元、連五年下滑，不過公司先前已連六年配至少10元股息。可寧衛表示，若未來有較多投資計劃，有可能影響股利配發，但因公司較多重視股利配發的長期投資者，管理層仍會參考股東意見，尚待4月中董事會後決定。而高廠整治案已於1~2月認列約3億元營收，若以31.4億標案金額平均攤於420工作天，今/明年約各認列8成與2成，後續標案需待高市府公告，但只要符合資格皆會爭取。

可寧衛去年合併營收30.23億元、年增13%；營業毛利19.19億元、年增2%，毛利率63.47%、年減6.74個百分點；營業利益14.46億元、約持平前年的14.47億元，營益率47.84%、年減6.15個百分點；稅前淨利14.69億元、年減1%，歸屬於母公司業主淨利11.53億元、年減2%，EPS 10.59元低於前年的10.81元。

去年毛利率往下，可寧衛表示，主要因為併購的紙業從9月開始認列每月至少6~7,000萬營收，但紙業毛利遠不及原廢棄物處理本業，大幅拉低合併毛利率表現。目前此紙廠在一般紙業無論製造或銷售，稅後淨利率約在5%以下甚至更低，但可寧衛看重的部分非在紙業部分。

可寧衛原本在桃園觀音要做生質能SRF發電廠但遇到很多問題，因為現在要買1塊地蓋1個廠，主管機關很難通過、挑戰大，然紙廠新蓋1個鍋爐後，可進行產業升級，改變原本高污染、高耗能現象；在仍保有紙廠製造下，不僅燃煤降低、汙水也降低，而新鍋爐已進行發包作業並預計今年完成，明年應會有些效果提升，屆時毛利率、淨利率應會往上升，但會提升到甚麼程度需視其運轉狀況而定，若以焚化相關的鍋爐毛利率來看，大致都能夠維持5成以上。

至於高雄煉油廠土壤及地下水整治標案，可寧衛指出，畢竟是標案，毛利率應在50%以下，但淨利率則不方便透露。由於今年1月起已開始認列此部分營收，目前1、2月皆各認約1.5億共認列3億元左右，工程進度接近10%，
也因開始挹注營運表現，繼1月合併營收創單月新高，2月合併營收雖因過年使工作天數減少但仍以3.45億元寫歷史第三高，月減12.11%、年增24.46%。

2019-10-28 經濟日報 楊永發專訪（一）／可寧衛打數據戰 拚循環經濟

記者何佩儒／台北報導
台灣廢棄物清理領導廠可寧衛掛牌以來，幾乎每年都繳出賺一個股本、毛利率逾60%的佳績，產業能見度佳。但公司十年來未有大型的投資或改變，讓董事長楊慶祥有很高的危機感，加上新設掩埋場馬頭山廠申請多年仍被卡關，去年11月可寧衛宣布由楊永發出任總經理，正式啟動二代接班。

七年級的楊永發帶給這家有20年歷史的傳統產業廠商新氣象的作法，是善用科技與同業的力量，運用中衛網路數位平台作為單一窗口，透過大數據及人工智慧（AI），進行智慧排程與智慧媒合；整合清除及處理業者，提供客戶多樣化的廢棄物清除處理方式。

楊永發說，廢棄物清理是打數據戰，「誰掌握數據誰就是贏家」，可寧衛已累積許多數據，透過人工智慧（AI）分析，預知客戶的需求。因為整合顧問、清運、處理等供應鏈業者，可以像美食外送平台Uber Eats一樣，讓客戶透過應用程式（App）點選所需服務，而且價格透明，顛覆傳統環保產業作法。

有鑑於掩埋場的申設更為不易，為珍惜土地資源，可寧衛協助客戶進行廢棄物焚化或再利用，真的無法處理才進行掩埋，為以價制量，調高掩埋價格勢在必行。但漲價也讓可寧衛承擔相當大的壓力，除了來自客戶的反彈，今年前九月營收19.78億元，年減23.8%。不過，上半年可寧衛的毛利率達71.1%，年增5.07個百分點，每股純益5.51元，表現不俗。

啟動併購 拚海外拓市

除了建立大平台，為營收注入新成長動能，楊永發也啟動可寧衛的併購、投資，海外市場拓展及多角化經營。可寧衛目前是國內最大專業化學固化中間處理廠，去年營收33.95億元，每股純益12.13元，居上市櫃環工業者之冠。以下是楊永發專訪記要：

問：可寧衛如何面對事業廢棄物處理產業的危機感？
答：對大多數企業主來說，眼前的廢棄物只要趕快清走，無論是採焚化、固化或掩埋，能用最經濟的處理方式合法處理就可以。

可寧衛多年來從事廢棄物固化後掩埋，因應掩埋場的使用年限，必須提前選址、購地，申請設立新掩埋場，但馬頭山廠址申請了六年，仍無法開發。由於申請的難度提高，現有的掩埋空間異常珍貴，必須珍惜使用，可寧衛也重新檢討價格策略，發現過去的掩埋價格太低，因為與焚化處理相較，焚化處理一噸的價格是4萬元，但掩埋才4,000元，並不合理。

由於掩埋是安全且經濟的處理方法，過去很多客戶都採用掩埋的處理方式，但有鑑於未來的用地取得日益困難，可寧衛也與客戶溝通，對於可以產生熱值或是可以再利用的廢棄物，應該要再利用，真的都不能再利用的才進行掩埋，同時也調高掩埋的價格。

化廢為寶 年賺一股本

過去幾年，可寧衛都有賺逾一個股本的獲利，但即使是以焚化處理為主的同業日友，因為焚化到最後，還是有要掩埋的廢棄物，因此，日友現在也很珍惜使用自己的掩埋場。過往申設掩埋場，在環境影響評估時只要進行第一階段環評，現在不管是掩埋或焚化都要進入第二階段環評。好處是進入門檻拉高了，但即使像可寧衛已有營運多個掩埋場的實績，也已獲得當地居民的支持，在環評時還是受到環保團體的質疑。更不用說如果選錯地點，萬一不慎在不知情的狀況，選到環境敏感地區，就算環評過關，甚至興建完成還是無法展開營運。

對可寧衛來說，空間就是可寧衛的產品，可以一年就用完，也可以十年用完。因應用地取得的困難，現在希望拉到15年以上，如果以前一年收30萬噸，現在收三分之一的量，但可多用十年，希望能永續經營。尤其可寧衛有三分之一的訂單來自政府機關，有許多客戶是處理業者，如果可寧衛真的無法處理，相信大家不會樂見這些廢棄物無處可去。

多角化經營 攻東南亞

問：可寧衛如何運用人工智慧物聯網（AIoT）的力量改變現狀？
答：市場就是供給與需求，環保產業也要打數據戰，「誰掌握數據，誰就有優勢」。以前的做法都是土法煉鋼，例如客戶的垃圾子車滿了，打電話要可寧衛把子車拉走，可寧衛就人工排程派車載回。

但有了大數據分析以後，可寧衛可以預知那些客戶在哪一天的廢棄物會滿，先打電話詢問，也不用手工鍵入資料，因為連合約都套好了。

這就是中衛環保科技現在正在做的大平台整合，中衛是個媒合平台，將供應鏈整合，從顧問、清運到處理廠，建立一個B2B的大平台，在這個大平台，不僅是可寧衛，也把夥伴拉進來，目前中衛這個大平台已有40多家合作夥伴。

當客戶有廢棄物要處理，可寧衛有顧問協助先進行診斷，看那些廢棄物可以焚化、那些可以再利用，真的都不行再進行掩埋。大平台上的價格也是透明的，就像Uber Eats，消費者如果想要吃麵，App上會列出所有的麵館，價格都在上面，可以直接點選。

在大平台上，客戶透過App就可以點選要處理的廢棄物。在廢棄物的700多個代碼中，原來可寧衛可以處理的有100多個代碼，但加上其他合作的處理業者，現在可以處理的廢棄物有600多個代碼。

今年可寧衛還策略投資中台資源科技，中台以回收再利用為主，過去要花錢買廢棄物，加入大平台後，企業用戶可以再利用的廢棄物有地方去化，中台也可以獲得料源，這就是大平台的好處。

問：除了掩埋業務，可寧衛跨足多角化經營的規劃？
答：目前在大平台中較缺的是再利用業者，其實將廢棄物回收產品花的成本更高，目前中台資源即以再利用為主，不過量能還不夠，市場空間也還很大。

可寧衛除了掩埋以外，也投資大發焚化廠，透過與蘇伊士公司的技術合作，跨入有害事業廢棄物焚化領域。另外在能源部分，也將用廢棄物轉換成燃料發電，已在桃園廠買地，未來將做汽電共生，挑選熱值較高的廢棄物做為燃料發電，目前仍在申請規劃階段。

問：除了台灣之外，可寧衛拓展新市場計畫？
答：併購及拓展海外市場是我接任總經理以來的新作法，除了台灣市場，也開始規劃進軍柬埔寨、馬來西亞等東南亞市場，海外市場的做法，就是從零到有，採一條龍整體解決方案的綜合處理廠。至於中國大陸市場則希望找策略夥伴，由於相關公司的估值還太高，目前仍在評估。

2019/08/28 可寧衛(8422)今年少大型專案加持營運表現，多元布局有助長期動能

財訊快報／記者陳浩寧
可寧衛(8422)去年因認列榮工大發土壤整治及兵工廠工程專案，墊高營運基期，展望全年，法人表示，可寧衛今年少了大型專案挹注，再加上調整計費模式影響下，營收及獲利表現預期將較去年下滑，然在環保產業積極進行多角化布局下，有助提升長期營運動能。

　　可寧衛上半年營收占比為掩埋76%、固化12%、污染場址整治8%及清運佔3%，而今年在少了大型專案認列下，上半年毛利率雖較去年同期回溫，達71.11%，然獲利6億元，則年減近兩成，EPS 5.51元。而近年可寧衛積極進行多角化布局，除了去年與昇達取得大發焚化廠經營權外，並投資中台資源約20%股權，跨足廢照明光源、廢電子回收利用業務，此外，也成立中衛環保，提供環保平台以媒合事業單位與處理單位。法人認為，可寧衛多元布局環保產業，雖初期對於獲利難有明顯挹注，但長期而言則有助推升營運動能。

2019/04/19 《其他股》可寧衛首季弱，今年EPS約12元

時報記者 郭鴻慧
可寧衛 (8422) 今年首季在專案工程貢獻逐季減少，高毛利製程客戶比重提升，法人預期首季營收約落在6.8億元附近，季減約14%，稅後盈餘約在2.3億元附近，季減約17%，年減約4成，但若以全年角度來看，公司在去年Q3調整掩埋處理費，今年起將漸漸顯現效益，法人預期，全年度營收年減約8%，稅後盈餘年減約1%左右。

可寧衛生要客戶分兩大類，第一類為製程客戶，如鋼鐵廠、焚化爐、電子公司、汙水處理廠等，在生產過程中排放出來的廢棄物，如汞、鋅、銅或其他金屬，首先交由岡聯事業清運，分出一般廢棄物與有害廢棄，如果是一般廢棄物則交由大倉事業負責掩埋，若是有害廢棄物則先做固化處理，再交由可寧衛企業/吉衛來負責掩埋。

第二類客戶為污染清理客戶，主要處理非法棄置場址與關廠及土水法列場址，可寧衛歷年來在關廠廠址業務有新竹飛利浦竹北廠、桃園日商太平洋玻璃廠等。

可寧衛今年在專案工程貢獻減少，不過，公司已在2018年Q3調整掩埋處理費，預期將會在2019年逐季發酵，有助整體獲利表現，法人預期，可寧衛今年營收金額將在31億元左右，年減約8.7%，營業利益落在16.7附近，年減1%，稅後盈餘約13億元，年減1%，EPS可望達12元左右。

2019-01-04 可寧衛7年級生接班 轉型計畫啟動

可寧衛董事長楊慶祥次子楊永發，日前接任可寧衛總經理。
作者: 游筱燕
2018年11，全台最大廢棄物處理及掩埋場可寧衛發布公告，任職20多年的總經理陶正倫卸任，轉任副董事長，由可寧衛董事長楊慶祥的次子楊永發接替，隨著2代的接班，正式宣告可寧衛的轉型計畫啟動。可寧衛是全台最大廢棄物處理及掩埋場，是危險廢棄物（以下簡稱危廢）最終去處的處理廠，主要業務包括清運、固化、掩埋、棄置廠專案整治等一站式清除處理服務，有害事業廢棄物固化處理量是第2名—中聯資源的5倍，連續5年平均EPS（每股純益）超過11元，1年可以賺超過1個股本。

殯葬起家　昔日僅3人公司

楊慶祥談到2代接班時說：「過去從3人公司的殯葬業起家，就只有我和總經理，老婆兼當會計，辦公室設在棺材店，店內放3個棺材，廚房旁邊的兩張桌子就是辦公桌，在棺材店裡談下與澳洲6大工業集團之一的布萊堡集團合作案，做危廢處理事業到現在，常常校長兼撞鐘，過去太保守，但現在年輕人不一樣，想法很多。」目前楊慶祥長子楊修翰負責納骨塔部分，楊永發接手環保事業，女婿陳煜賢則任董事長特助。

曾任高雄市國稅局局長、現任可寧衛獨立董事的楊文哉表示，今年30歲的楊永發在美國長大，瑞士讀大學，英國倫敦商學院碩士畢業，回到台灣勤業眾信擔任過兩年分析師，學經歷豐富，日後可寧衛會擴大投資部門，談合作、併購與私募，就是由楊永發操刀。

用地取得不易　營運遇逆風

楊慶祥之所以要加快第2代接棒的腳步，在於經營上的危機意識。儘管去年底可寧衛風光啟用了大寧掩埋場，是集團第8座大型掩埋場，但第9座的馬頭山掩埋場已經申請3年，至今仍過不了環評，「政府可以制定法規，可寧衛已經照法規走，但政府不能不拍板、不作為，讓環保『集團』無限上綱。」楊慶祥說，相較過去申請掩埋場平均前後須花兩年時間，預估日後的掩埋場申請流程，須耗費6、7年。

再者是使用空間遭到限縮。起初馬頭山請結構技師嚴密計算，可承載的規畫容量是500到600萬立方，但抗爭的人說承載量過高，最終減下來變成450萬立方，「少掉一個現在用的掩埋場量。」過去，可寧衛建5公頃的場，能創造150萬噸的容量，如今10公頃要達到都難，由於現在掩埋場規定須有30%的隔離綠帶、15%做基礎設施，「一塊掩埋場用地取得困難，應發揮到最大功能，不要縮減，再讓掩埋公司做好後續管理。」楊慶祥感嘆地說。

什麼是後續管理？楊慶祥表示，2015年，可寧衛於吉衛掩埋場的擋土牆邊上，以百合竹、羅漢松、波士頓蕨等植栽建造一座高13.8公尺、長180公尺的綠化植生牆，拿下世界最大的垂直植生牆金氏世界紀錄。這是以前許多一案公司做不到的，他們興建個小掩埋場，容量只有20萬到30萬噸，填完場就荒廢，「這樣不對，可寧衛近期也準備要推動維護基金，例如：收1噸廢棄物後的營收，將提撥當中一定比率，專款專用。」

楊慶祥私下透露，許多坊間主打「再利用」的公司低價搶標，處理費用是可寧衛的三分之一，「我很好奇他們是怎麼做的？」

2018年7月，爆發上市公司、不鏽鋼冷軋板材供應大廠千興公司，為了省錢，將事業產生的有害廢棄物回填到公司廠區土地下方，已被聲押。種種惡性循環，讓非法偷倒危廢時有所聞。連楊慶祥都忍不住調侃，自己身為全台最大最終廢棄物處理公司，但對於台灣每年固定產生龐大的危廢量，市占率也僅4%，其他的危廢去哪裡了？楊慶祥建議，「為了不讓危廢持續汙染環境，政府核准掩埋場的速度，要快！」

為了即時因應市場變化，可寧衛已經開始大幅調高賣價，減量經營，同時也往多角化經營。

首先，布局其他環保事業領域。上半年，可寧衛與全球第2大專門從事廢棄物處理廠商、法國蘇伊士環境集團子公司台灣昇達、榮工處，三方攜手合組民營化公司，正式切入焚化爐經營領域。

其次，跨出國際。

可寧衛6年前前進中國，但成效不彰，現在將重心移至有許多獎勵措施的蘇北、連雲港、淮安一帶，近期可寧衛也赴東南亞評估，包括馬國、印度等。

第三，組織大變革，朝大型企業邁進。

過去可寧衛在台北、桃園只設簡單的事務處，今年都有了正式辦公室，最近才在桃園買下萬坪土地，還找來許多高學歷的高階管理，據了解，全都由楊永發主導，要為傳統行業帶來新氣象。

2018-11-05 經濟日報 可寧衛轉型 獲利進補

記者何佩儒╱台北報導
可寧衛（8422）財務長陳聰田昨（5）日表示，今年進行轉型的兩大主軸包括進軍有害事業廢棄物焚化市場，以及調高掩埋價格，將有助明年獲利表現。儘管毛利率表現低於去年同期，但因價格調高，法人預估，可寧衛今年前三季每股獲利約與去年相當，也就是接近一個股本。

可寧衛為台灣最大的事業廢棄物掩埋場，也是土壤汙染整治大廠，包括一般事業廢棄物掩埋場每月許可處理量為3萬噸、固化物掩埋場2.4萬噸、有害事業廢棄物固化處理廠1.5萬噸，都較同業高出數倍。由於掩埋用地取得不易，加上甲級固化處理廠設置門檻高，可寧衛維持60%至70%的高毛利率水平。

可寧衛昨天法說會，陳聰田指出，固化物掩埋廠還有十年的使用年限，但可寧衛已準備申請新的掩埋場址，另外是進軍有害事業廢棄物焚化處理市場，也就是持有大發焚化廠29%股權。大發焚化廠已在1日正式交接，目前每日處理量約40噸，預計明年處理量先拉高到70噸，並將花三年時間增建，希望達到每天110噸處理量。

陳聰田指出，掩埋場用地取得不易，近來已陸續調高價格，調漲幅度不一，主因掩埋場以容積為主，過去以重量的計價方式，會讓重量很輕但體積大如塑膠類的廢棄物占掉許多容積，新價格策略將廢棄物的密度計算進來。部分客戶不接受調漲後的價格，但可寧衛希望藉由漲價動作，鼓勵企業將廢棄物回收再利用，真的無法再利用才進入掩埋場。

由於大發焚化廠先前的土壤汙染整治專案由可寧衛得標，使今年專案比重拉高，影響毛利率；預料隨專案比重降低，明年毛利率將有所提升。至於大陸市場布局，將透過併購方式進行，不少在香港上市的陸股價格已降低，有助可寧衛以較低成本持股，但目前尚未定案。

2018-08-14 經濟日報 可寧衛、崑鼎 半年報耀眼每股稅後純益分別為6.8元及5.84元。

記者何佩儒／台北報導
環工三雄公布第2季財報，日友（8341）、可寧衛第2季毛利率都在63%以上；可寧衛、崑鼎上半年賺逾半個股本，每股稅後純益分別為6.8元及5.84元。

日友第2季毛利率維持63%的水準，因業外收入較去年同期減少，單季稅後純益達1.97億元，每股純益1.77元，累計上半年每股純益3.17元，略低於去年同期的3.64元。日友為醫療廢棄物及有害事業廢棄物處理大廠，在新產能加入下，7月營收突破2億元、達2.34億元，創今年新高。彰濱二廠預計在第4季試運轉，可望持續推升營收。

可寧衛上半年因土染整治專案入帳，帶動營收表現亮眼，第2季營收8.78億元，年增35%。不過因專案毛利率較低，第2季毛利率63.03%，低於去年同期的75.94%。下半年起回歸掩埋業務，由於掩埋業務的毛利率較高，有利帶動下半年的毛利率表現。

根據統計，可寧衛第2季稅後純益3.36億元，每股純益3.09元，約與去年同期相當。累計上半年每股純益6.8元，優於去年同期的6.28元。由於掩埋業務毛利率較高，加上掩埋場取得不易，掩埋場可使用的期限與空間將成為可寧衛最大營運資產。另外，可寧衛也跨入廢棄物焚化處理業務，除延伸服務範圍，並可望從明年認列投資收益。

崑鼎第2季稅後純益2.1億元，每股純益3.16元，累計上半年每股純益5.84元，優於去年同期的5.76元。崑鼎為焚化廠代操作營運大廠，也跨足太陽能發電市場。配合政府綠能政策及提升獲利能力，崑鼎持續拓展國內各縣市及美國、東南亞地區太陽能發電市場，擴大太陽能售電收入。

2018-07-24 MoneyDJ新聞 可寧衛Q2營收、獲利居高；擴大佈局環保新領域

記者 林詩茵 報導
廢棄物處理大廠可寧衛(8422)6月營收從高檔回落，反映上半年的專案工程入帳高峰期過，但整體第2季營收仍高達8.79億元，僅小幅季減2.44%，並大幅年增35.02%，仍處相對高檔水位。可寧衛表示，雖專案工程入帳下降，但製程客戶的訂單仍穩增，第2季的製程客戶訂單佔比提升下，單季毛利率將走升，單季獲利表現將不會較首季明顯回落，全年展望仍優去年。

可寧衛今年上半年由於施作的專案工程金額大，挹注單月營收最佳達到3.48億元，改寫歷史新高紀錄，6月則出現回落，降至2.5億元，顯示專案高峰期暫告一段落。可寧衛表示，由於國內的污染土壤整治工程需求大，專案工程仍持續承接中，目前也有專案施作中，惟僅因上半年大型專案處施作高峰，因此推升營收衝高，下半年估專案仍可持續挹注營收表現。據了解，可寧衛去年專案工程一度降至5成以下，今年上半年則回到5成左右，全年估相當。

至於一般的製程客戶業務，可寧衛表示，台灣景氣溫和復甦，包括：鋼鐵、傳產、電子產業的稼動率穩定，有害事業廢棄物處理量也持穩成長，尤其，環保政策趨嚴，也讓大型客戶委由有品牌大廠進行廢棄物處理，因此公司處理量一直居高，市場仍是賣方市場，今年仍持續針對售價較低的客戶進行調漲，整體今年的平均單價(ASP)仍是小幅走升。不過，由於珍惜掩埋資源，可寧衛在接單上相對謹慎，並不衝量，因此製桯客戶的營收增幅相對穩定。

而為擴大營收成長動能，可寧衛也積極擴大其他環保事業領域佈局，今年除與與台灣昇達共同取得榮工大發焚化廠民營化案最優投資人團資格，最快第4季完成合約，並接手營運，並進行整改，可寧衛藉此正式切入焚化爐經營領域，而該案在整改後也將為經營者帶來更大的效益。法人估算，該案可寧衛將以業外方式列認此投資的損益，以大發焚化廠的年營收在10億元左右，同業經營焚化爐的淨利4、50%來看，可寧衛來自此案的業外貢獻應有1億元可期，對EPS貢獻度將在0.9~1元；未來該廠整改後的處理量有望再增4、5成，對可寧衛的業績貢獻可望再攀升。 日前可寧衛也公告以7.22億元取得桃園工業區近萬坪土地，據悉，該筆土地也將是可寧衛擴大環保業務觸角的重要據點，公司正規劃往環保能源相關領域發展，最快今年底有確切的發展方向，希望明年下半年可以展開營運。

業績部份，可寧衛去年營收27.85億元，年減1成，EPS 12.52元，低於前年的13.23元。而公司今年第1季在專案挹注下，營收9.01億元，已回升37%，並改寫新高紀錄，EPS也達到3.71元，優於去年同期的3.1元；第2季營收8.79億元仍居高，法人估，在製程營收佔比回升下，單季毛利率將有機會回到70%上下，EPS仍可維持逾3元的好成績，整體上半年EPS即超過7元。法人並估，可寧衛下半年專案動能較緩下，營收將不如上半年，但獲利仍將維持佳績，今年全年營收估增1~2成，EPS有望重回13元以上。

2018/07/06 財訊快報 廢棄物處理需求成長 可寧衛、日友H1營收同創歷史新高

可寧衛 (8422)6 月營收在少了專案挹注下，較 5 月營收下滑逾兩成，為 2.50 億元，相較去年同期成長 6.47%；而今年上半年在廢棄物價量俱增及專案入帳下，營收則創歷史新高，達 17.80 億元，年增 36.05%。 可寧衛今年首都進軍焚化事業，取得大發有害事業廢棄物焚化及物化處理廠，提升在廢棄物處理服務的完整性。法人預期，大發廠最快將於今年年底挹注營收，待明年放大業績貢獻，推升營運持續成長。

而另一家環保大廠日友 (8341) 營收也呈穩定成長，6 月營收 1.73 億元，月增 13.27%，年增 1.36%；上半年營收也在稼動率提升下，創歷史新高，營收達 9.87 億元，年增 8.13%。日友認為，目前台灣事業廢棄物的處理產能仍舊不足，尤以固態廢棄物處理產能最為缺乏，而今年在彰濱二廠的加入下，將為今年新興成長動能。

2018-05-02 中央社 台灣之光，高雄環保大廠可寧衛正式跨入焚化處理領域 攜手160年歷史蘇伊士集團

位於高雄岡山的環保大廠可寧衛(股)公司，日前與全球第二大蘇伊士集團正式簽約，將與全台唯一公營的「榮工大發事業廢棄物處理廠」一同成立民營化公司，為台灣的環保產業注入一股新活力。可寧衛表示：『擁有160年經營歷史的蘇伊士集團，此次會選擇與可寧衛合作，主要也是認同可寧衛在廢棄物處理的領域已到達世界級的水準，此次的合作，雙方將會共同分享在廢棄物處理的專業經驗，將台灣廢棄物處理技術及水準提昇至更高的境界。』

導入全球頂尖處理技術設備與榮工大發共同經營，提昇台灣廢棄物處理水平
簽約後，位於高雄的榮工大發廢棄物處理場，將導入可寧衛及蘇伊士的專業管理與技術，勢必能提昇處理量能及效率，台灣近年來頻頻傳出廢棄物違法傾倒盜埋問題，尤其在南部偏遠地區更是嚴重，主要的原因便是合法的掩埋處理設施不足，蘇伊士集團表示，在歐美先進國家，掩埋場焚化爐這類的設施，是在解決廢棄物的問題，才是保護環境的重要環保設施，而且由於處理技術已非常成熟，營運過程不會造成公害，應該用平常心來看待環保設施。

此次的合作，可寧衛也將正式跨入焚化處理領域，蘇伊士集團在亞洲有許多業務。光在香港就管理兩座全世界最大容量之掩埋場，並同時在上海也營運一座亞洲最大的廢棄物焚化爐，此次與可寧衛合作，將會導入國際最新技術並協助提升整體效能。台灣由於經濟發展快速，事業廢棄物的處理方式，不論是技術或是設備，都格外顯得重要，藉由蘇伊士集團在全世界各地的豐富經驗，結合可寧衛本身的先進技術及對台灣本土產業面的瞭解，此次雙方的合作將能協助台灣更有效率的處理廢棄物問題，將技術與產業成熟度再提昇，保護台灣原本就得來不易的每一吋土地。

2018-04-09 MoneyDJ新聞 可寧衛攜手全球環保大廠，正式跨入焚化領域

記者 林詩茵 報導
廢棄物處理大廠可寧衛(8422)日前公告與台灣昇達國際廢料公司共同取得榮工大發廠民營化案最優投資人團資格，三方將共同設立新項目公司，可寧衛、台灣昇達將持股各29%、而榮工持股42%，此案對可寧衛而言意義重大，將是公司正式進入焚化處理領域的開始，在有相關實績及經驗後，有利後續至中國大陸或東協等地參與焚化廠興建、營運，尤其，昇達為全球第二大環保廠商，未來是否在海外合作更引起法人圈注目。

可寧衛為國內最大事業廢棄物處理廠商，業務從清運、固化到掩埋一條龍，為擴大營運觸角，並降低有限的掩埋空間影響營運動能，公司近幾年積極參與爭取其他廢棄處理領域業務，如今，終於獲得榮工大發廠焚化爐的營運案，此為可寧衛首次跨入焚化業務，盼藉此經驗拓展更多元的營運模式。

據可寧衛公告，公司與台灣昇達共同取得此民營化案最優投資人團資格，未來可寧衛、台灣昇達和榮工等三方將合組新項目公司，公司取得29%，總投資金額為6.5億元。法人以此判斷，未來可寧衛將以業外方式列認此投資的損益。法人並估，榮工大發焚化廠的年營收估在10億元左右，以同業經營焚化爐的淨利率4、50%來看，未來可寧衛來自此案的業外貢獻應有1億元可期。

對此，可寧衛表示，相關細節需等正式營運後才明朗，暫不對外評論。而由於可寧衛本次的合作對象台灣昇達，隸屬於法國蘇伊士環境集團，是全球第二大專門從事廢棄物處理廠商，集團業務遍佈五大洲。法人期待，可寧衛登陸遲遲沒有進一步的斬獲，未來在擁有焚化爐營運經驗後，是否有機會在中國拓展營運觸角，尤其，與台灣昇達合作模式，是否有機會複製至海外，也值得觀察。

可寧衛本業部份，公司去年第4季起受惠於土壤整治專案工程進入施作期，營收開始走升，今年延續動能，前2月營收達到5.54億元，年增率高達31.66%，由於在手專案仍達10億元以上，回到2016年的高檔水準，公司有信心今年營收可以重回成長軌道，並挑戰2016年的新高水位。

法人則估，可寧衛2016年的台肥大案毛利率不高，但目前的專案均屬小型個案，毛利率較佳，因此今年不只營收有機會重回高檔，甚至獲利有機會優於2016年；並優於去年的12.52元。法人估，可寧衛今年在專案進補下，全年營收將重回30億元大關以上，甚至有望改寫新高，上看32億元，在今年專案毛利率比前年佳，且製程客戶的平均售價又走高下，全年毛利率應有65~70%，EPS亦有機會突破2016年的13.23元，再度挑戰新高。可寧衛最引人注目的則是股利政策，過去幾年公司的配發率均高達8、9成，並連續兩年配息10元以上，法人預期，去年該公司EPS 12.52元，若以配發率85%估算，股息仍有10元可期。

2018-03-31 營運恢復成長 可寧衛股價飆

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導
廢棄物處理廠可寧衛（8422）工廠整治專案挹注，今年營運恢復成長，目前在手專案達10億元以上，法人預期今年營收挑戰雙位數成長，全年營收重回30億元大關，可望挑戰歷史新高。今日股價勁揚，盤中高點來到193.5元，漲幅達5.73%。可寧衛主要從事有害廢棄物的清除處理相關業務，業務包括：有害廢棄物固化與開挖、廢棄物掩埋和清運，目前固化營收比重約15%，掩埋76%、清運佔5%，污染及廢棄場址整治收入佔4%。

法人指出，可寧衛掩埋場使用空間逐漸縮小，新廠吉衛在2014年取得廢棄物處理許可，目前每月進場量2萬噸，最高核准量為2.4萬噸，營運為有毒廢棄物固化處理掩埋，大倉二期主要是從事一般廢棄物掩埋，每月可處理量為3萬噸，約可使用至今年2月，可寧衛在大倉旗下設立子公司大寧已於去年12月啟用，可接續舊廠營運，該廠面積有11公頃，總容量150萬噸，預計每月可處理量約3萬噸，使用期限八年，目前兩廠同時運作。由於第1季因工廠整治專案集中在2月前入帳，法人預估第1季營收年增呈現雙位數成長。

2018-03-22 可寧衛專案挹注Q1營收看增逾2成，全年有望創新高

MoneyDJ新聞 林詩茵 報導
廢棄物處理大廠可寧衛(8422)受惠於土壤整治專案工程進入施作期，營收從去年底走升，今年延續動能，前2月營收達到5.54億元，年增率高達31.66%，由於在手專案仍達10億元以上，回到2016年的高檔水準，公司有信心今年營收可以重回成長軌道，並挑戰2016年的新高水位。法人則估，可寧衛2016年的台肥大案毛利率不高，但目前的專案均屬小型個案，毛利率較佳，因此獲利有機會優於2016年，並優於去年的12.52元。

可寧衛去年12月在專案工程展開下，12月營收改寫歷史新高，而1、2月雖回落，但與去年同期基期較低相比，仍呈大幅成長態勢，可寧衛表示，3月在工作天期恢復正常下，營收可較2月回升，與去年同期相比也可以維持動能，今年預期每季應有機會可以維持年增。可寧衛2016年時專案佔營收比重達到6成，去年則降至5成以下，目前專案佔比達到5成，今年將維持相當比例。

可寧衛去年拿下多筆專案，其中一筆5億元左右的工業區土壤整治案:
在去年底開挖，由於開挖的營收認列金額高，致營收衝出新高，惟開挖的毛利率則較低，致全年EPS 12.52元，小幅低預期。可寧衛則表示，專案工程的施作與製程客戶的事業廢棄物處理程序不同，毛利率也不同，不過，目前在手的專案毛利率與2016年的大案相比，仍是較佳，預料今年全年毛利率雖因專案佔比提升可能略減，但對整體獲利來說，仍會優於去年。

可寧衛去年也拿下另一筆政府相關單位釋出的專案，金額同樣為5億元
預料在今年上半年開始施作，有利整體上半年營收將優於去年同期水準；而公司也持續爭取專案機會，也積極擴大營運觸角至廢棄物處理的其他領域，像是焚化，希望能為未來營運添新動能。

至於一般的製程客戶業務
可寧衛表示，台灣景氣溫和復甦，包括：鋼鐵、傳產、電子產業的稼動率穩定，有害事業廢棄物處理量也持穩成長，尤其，環保政策趨嚴，也讓大型客戶委由有品牌大廠進行廢棄物處理，因此公司處理量一直居高，市場仍是賣方市場，今年會持續針對售價較低的客戶進行調漲，整體今年的平均單價(ASP)仍是看小幅走升。

業績部份，可寧衛去年營收27.85億元，年減10.8%，受惠於專案佔比減少，毛利率回升，全年稅前盈餘16.01億元，則僅年減4.87%，EPS 12.52元，低於前年的13.23元。可寧衛前2月營收達到5.54億元，年增31.66%，法人估，3月營收應可回到2.8、2.9億元，單季營收上看8.3億元，年增逾2成，將回到歷史高檔水位，單季估毛利率可維持65%以上，EPS則將站穩3元以上，上看3.5元。

法人估，可寧衛今年在專案進補下，全年營收將重回30億元大關以上，甚至有望改寫新高，上看32億元，在今年專案毛利率比前年佳，且製程客戶的平均售價又走高下，全年毛利率應有65~70%，EPS亦有機會突破新高。可寧衛最引人注目的則是股利政策，過去幾年公司的配發率均高達8、9成，並連續兩年配息10元以上，法人預期，去年公司EPS 12.52元，若以配發率85%估算，股息仍有10元可期，殖利率有5%以上。

2018-03-12 可寧衛、崑鼎去年續賺一股本 日友去年獲利創新高

經濟日報 記者何佩儒
環境工程業者陸續公布去年財報，包括可寧衛（8422）、崑鼎（6803）都持續保持賺一個股本的佳績，可寧衛自結去年每股稅後純益12.52元、崑鼎為11.41元；日友每股稅後純益7.03元，則創下新高。

可寧衛公布，自結去年稅前盈餘16億元，每股稅後純益12.52元，較105年的13.23元略為衰退。可寧衛主要以廢棄物掩埋業務為主，另外也有汙染整治專案業務，由於專案帶來營收，但毛利率較低，因此每年視專案量多寡，影響每股獲利表現。由於訂單管理得宜，可寧衛已連續三年都賺進一個股本以上。

崑鼎結算去年稅後純益7.6億元，每股稅後純益11.41元，較105年的12.8元略減，主要是因105年首季有一次性收入及獲利入帳，不過去年仍維持賺一個股本的佳績，崑鼎自101年以來，已連續六年每年都賺一股本。崑鼎以焚化廠代操作為主，由於台灣的焚化廠已逐步到達使用年限，在新建焚化廠難度高，政府已陸續編列預算進行焚化廠延役與整改工程，崑鼎去年獲得台糖崗山及崁頂焚化廠的整改與代操作營運訂單。另外崑鼎也發展軌道機電服務、再生水廠投資營運及開發太陽能光電市場。

日友在雲林三廠加入營運帶動，去年稅後純益7.8億元，每股稅後純益7.03元，雙雙創下新高。今年日友持續在兩岸擴建新廠，彰濱二廠希望第3季完工，第4季試運轉，即可開始貢獻營收。

2018年02月08日 可寧衛Q1不淡，營收及獲利年增估逾1成

時報記者 郭鴻慧
可寧衛(8442)Q1雖為傳統淡季，但今年度受惠專案工程挹注，法人樂觀預期營收及獲利都將聯袂揚升，年增率都將超過1成以上。至於全年度，受惠大型專案工程及持續淘汰低毛利客戶，本業獲利將持續成長，但受稅率由原本15%增加至20%的影響，法人預期，整體獲利年增率僅將在4%左右。

可寧衛2018年在污染及棄置場址整治專案工程已接獲2~3個大型專案，累計工程案量約12~13億間，預期將帶動專安工程與其他營運成長。另外，在製程客戶方面，可寧衛將以高毛利客戶為主。受惠大型專案工程及持續淘汰低毛利客戶，本業獲利將持續成長，但受稅率由原本15%增加至20%的影響，法人預期今年度稅後盈餘年增率約在4%左右，EPS可望再賺進一個股本。至於2017年度，可寧衛因專案工程銜接不順，影響營收衰退，不過，在製程客戶毛利率提升的情形下，法人預期，2017年度稅後盈餘將微幅衰退0.6%左右。

2017-12-06 可寧衛11、12月營收回升，明年重回成長軌道

MoneyDJ新聞 記者 林詩茵 報導
廢棄物處理大廠可寧衛(8422)原估9月營收回升，但在專案貢獻度仍小下，至10月單月營收仍呈年減，可寧衛表示，今年以來公司新接專案訂單已達十多億元，前期仍處探勘期，營收貢獻仍低，但11、12月即將展開污染場址的整治施作，預料營收可回升；而在專案貢獻即將成長下，明年的營收將可重回成長軌道，獲利展望亦正向。

可寧衛去年台肥大型專案結案，營收從去年的10月回落，至今仍處年減態勢，原本市場預期，可寧衛9月營收可重回成長，但在專案貢獻度仍不高下，營收尚缺動能，不過，公司正向看待11、12月表現。可寧衛指出，今年以來公司已接到多筆污染場址整治專案訂單，其中，有2筆的整治金額分別達到5億元，再加上其他較小專案，今年累計新接專案量達到十多億元，有助後續的營收動能。據了解，可寧衛的專案整治前需要約3個月左右的探勘期，之後施作期則在1年至1年半左右，法人以此估算，今年新接案在明年度的貢獻度會明顯增加，尤其，若整治工程的種類無須大量開挖，則毛利較佳，將有助明年度的毛利率表現。

可寧衛目前來自製程客戶的訂單穩定，由於台灣景氣溫和復甦，包括鋼鐵、傳產、電子產業的稼動率均較佳，有害事業廢棄物的需求增加，再加上環保政策趨嚴，致市場仍是賣方市場，價格緩步走高，對可寧衛毛利率攀高有助益。可寧衛今年製程客戶訂單營收佔比回到5成，較去年的4成提升，而專案訂單另佔5成，去年則因有大型專案致營收比重達6成。明年度會持續與客戶研議新一年度的價格，目前看法仍是持穩緩升，再加上專案訂單毛利率亦不差，明年毛利率有機會優於前年大專案在手時較低水準。

法人則估，可寧衛11、12月營收可回升至2.2億元，甚至若專案貢獻增加，營收有望更佳，整體第4季營收與前幾季相當，單季EPS可維持3元上下，全年EPS 12~12.5元，僅略低去年的13.23元。法人並估，明年可寧衛營收有望回升5~10%，毛利率可穩居7成以上，全年EPS應可重回13元大關以上。

2017-09-25 MoneyDJ新聞 可寧衛9月專案入施作期，營收重回年增軌道

記者 林詩茵 報導
廢棄物處理大廠可寧衛(8422)8月在新專案展開貢獻下，單月營收小幅月增，惟因去年同期仍有專案在手，致今年以來營收均呈年減；不過，公司表示，9月起專案進度將逐步增溫，營收衰退也有望收斂。法人則估，可寧衛9月營收有機會重返年增成長軌道，第4季再持續增溫，單季營運將達全年高峰，全年營收雖小減，但在今年毛利率居高下，獲利反而有機會逆勢優於去年。

可寧衛去年底大專案結束，營收從去年10月開始回落，反映在今年則為營收一路呈衰退，不過，由於之前專案金額雖然高但毛利率低，使今年上半年雖營收大減2成，惟毛利率衝高，整體獲利表現並不俗，上半年EPS 6.28元，與去年同期的6.95元差異不算太大。而可寧衛8月營收小幅回升，除原有的製程客戶廢棄物處理訂單穩定外，另有專案訂單小幅加入，據了解，可寧衛今年到手兩筆新專案，合計金額逾10億元，目前已進入開挖階段，營收貢獻有機會慢慢走揚。

可寧衛表示，今年接到的新案上半年處污染情形調整檢測前置期，下半年則逐漸進入施作期，而營收貢獻放量會在第4季。法人以可寧衛之前專案訂單的工程期約1年至1年半估算，預料9月營收即有機會達2.7億元，後續仍有機會持穩向上，以此來看，今年營收仍有機會力守30億元大關，而在專案毛利率也不差下，全年EPS有機會站穩13.5元，挑戰14元關卡。

展望明年，可寧衛今年一路與製程客戶重議合約價格，致平均單價(ASP)逐步走升，預料明年度ASP仍可居高；再加上，公司大倉廠雖已滿廠，但大寧廠已正式開出並入試營運階段，將使接案量明年度持穩。可寧衛指出，公司並不會積極擴大製程客戶接單，以利價格穩定，明年相關業務毛利率仍可居高；同時，持續爭取污染場址的整治專案外，也將跨入其他環保廢棄物處理領域，做為未來的營運成長動能。法人則估，明年可寧衛將進入新專案施作高峰期，全年營收將重啟成長，在新專案毛利率不差下，全年EPS應可從14元起跳，營收、獲利將挑戰新高紀錄。

2017-08-09 經濟日報 7月營收 日友+2% 可寧衛-7%

記者何佩儒／台北報導
台灣最大醫療廢棄物處理廠日友（8341）昨（8）日公布7月營收達1.74億元，月增2.3%、年增二成，創今年新高。日友因雲林三廠逐步加入廢棄物處理行列，第2季營收逐月提升。根據統計，日友主要營收來源包括事業廢棄物處理占逾五成、醫療廢棄物約四成，以及專案工程等。雲林廠因應產能滿載，近年持續擴建，雲林三廠首季試運轉，第2季開始將自家廢棄物進廠處理，第3季逐步接受外來訂單，為營收帶來貢獻。日友累計今年前七月營收10.87億元，年增6.8%。日友8月以來股價逐步走揚，昨天上漲0.5元、收161.5元。

另一家環境工程服務業者可寧衛7月營收達2.17億元，月減7.7%、年減14.7%。可寧衛是台灣最大一站式開挖、清運、固化、掩埋垂直整合的廠商，累計今年前七月營收15.3億元，年減19.7%。可寧衛昨天股價下跌1元、收171.5元。可寧衛第2季每股純益3.18元，較去年同期略減，累計上半年每股純益6.28元。

2017年07月31日 暫緩太陽能投資計畫 可寧衛 全心衝刺本業

鄭淑芳／台北報導
環保先鋒可寧衛（8422）要變更現金增資用途，擬將原計畫用於太陽能發電系統的投資金額移作充實營運資金之用。可寧衛指出，主要係因為太陽能產業前景不明，而來自政府補貼政策減少等多重因素，才決定暫緩投入太陽能市場的計畫。廢棄物清理業者可寧衛日前董事會，除了通過半年報外，同時也通過現金增資用途變更案。可寧衛今年第二季因營收走跌僅6.51億元，遠不及去年同期的8.34億元，再加上營業費用拉高，單季稅後盈餘僅3.47億元，EPS3.18元，小輸去年同期的3.4元，而且今年上半年獲利也因營收規模縮小，年減逾2成，EPS僅僅來到6.28元，同樣跑輸給去年同期的6.95元。

雖然可寧衛今年獲利表現仍不及去年，但可以明顯看出，獲利減幅明顯較營收為小，原因就出在可寧衛透過訂單的汰弱留強，成功推升第二季毛利率來到75.94％，不僅較去年同期的59.56％，激增16.38個百分點，也較首季的73.71％，上揚2.23個百分點，不單一舉創下單季毛利率新高，同時也創下連續兩季毛利率站穩7字頭的新紀錄。另外，今年上半年平均毛利率仍達到74.82％，也較去年的61.26％，多出逾10個百分點。展望下半年，法人指出，可寧衛下半年陸續接獲多筆專案訂單，累計新接案量逾10億元，如工期控制得宜，下半年營收和獲利仍有增溫空間。

可寧衛董事會同時也通過子公司的現金增資變更案，可寧衛於一百年時申辦現增，現增資金除用以投資轉投資公司吉衛公司以及大倉實業6.5億元及9.3億元外，也決定斥資逾2.98億元，用來設置太陽能發電系統，惟經多年考察，基於太陽能產業前景不明，來自政府補貼政策減少等因素考量下，決定將原計畫用於設置太陽能發電系統的資金移作充實營運資金之用。可寧衛指出，新變更的計畫將於今年第三季執行完畢，初估新增的營運資金，將可用以降低資金成本、強化公司財務結構、以及提昇公司資金調度能力及維持競爭力，若以借款利率2％試算，每年可節省的利息支出達596萬元。

2017-07-19 MoneyDJ新聞 可寧衛Q2獲利穩，專案到手下半年營運走揚

林詩茵 報導
廢棄物處理大廠可寧衛(8422)第2季在無專案挹注下，單季營收6.51億元，為連續第5季下滑，不過，可寧衛表示，目前營收主要來自製程客戶廢棄物處理訂單，毛利率佳，因此營收雖降，獲利卻可以持穩；而展望下半年，由於公司近期已陸續接獲多筆專案，累計到手新案量已逾10億元，並進入污染場址的調查前置作業期，預料第4季可進入施入期，營收、獲利將攀高。法人則估，可寧衛第2季EPS可維持前季的3元水準，上半年EPS已逾6元。

可寧衛為國內最大事業廢棄物處理廠商，業務包括清運、固化、掩埋等，去年底因客戶大型場址的專案整治結束，致今年以來的營收持續下滑。據了解，可寧衛目前的業務為製程客戶訂單，營收佔比達到增至6、7成，其餘則為零星小型專案。不過，可寧衛雖然大型專案訂單金額大，毛利率較製程訂單低，約在3成左右，大幅低於平均，因此在專案結束後，可寧衛營收雖降，但毛利率卻明顯跳升，獲利表現仍然平穩。

以今年第1季來看，可寧衛單季營收6.57億元，年減19.09%，但毛利率達73.7%，較去年同期大增10.71個百分點，EPS 3.1元，僅略低於去年同期的3.55元。法人以此估算，可寧衛第2季營收持平在6.51億元，單季毛利率應可以站穩7成以上，尤其，本季台幣匯率相對平穩，將使第2季獲利表現未必低於第1季，單季EPS仍站穩3元以上，上半年EPS已逾6元。

而展望下半年，可寧衛表示，由於環保意識抬頭，國內環保政策趨嚴，在台灣事業廢棄物處理仍強勁下，公司對第3、4季相關業務的平穩增長有信心，尤其，今年以來鋼鐵、電子、光電、石化、紡織、電鍍、皮革加工、金屬加工等產業的景氣平穩復甦，產線稼動率提升，也使相關的事業廢棄處理量成長。

此外，可寧衛今年以來在專案市場也漸有斬獲，陸續拿下2筆大型、多筆小型專案，新到手污染整治訂單量突破10億元，為後續營收增添動能。可寧衛表示，目前新案還在污染情形調整檢測前置期，預估下半年會逐漸進入施作期，而營收貢獻放量會在第4季。法人則估，可寧衛今年第3季營收可持穩前兩季，EPS也可繼續站穩3元；若第4季新專案加入，則營收有機會重回7、8億元，單季EPS也將略佳，全年EPS也可望向13元扣關，維持去年度的高檔水位。

2017年6月20日 專訪可寧衛董事長楊慶祥

【MoneyDJ財經新聞】台灣事業廢棄物無處去 成環保隱憂

2017-06-12 經濟日報 台境,可寧衛,日友 同步成長

記者何佩儒／台北報導
在進廠處理廢棄物增加及新產能加入帶動，環境服務業者台境（8476）5月營收創同期歷史新高，可寧衛月增12.3%，日友也有8%的月增率，營收呈逐步增溫。

• 日友5月營收1.6億元，年增24.7%、月增8%。日友雲林三廠在完成試運轉後，第2季啟陸續讓現有廢棄物進廠，預估7月取得正式運轉許可，即可接受外來訂單，挹注第3季營收。
• 可寧衛5月營收2.2億元，月增12.3%，年減兩成。可寧衛去年同期有專案訂單挹注，此專案已在去年第4季結案，因此營收呈現年減。
• 以整治土壤汙染為主的台境，5月合併營收0.77億元，月增13%，年增三成，累計前五月營收4.17億元，年增逾七成。台境表示，5月起新增焚化爐底渣處理廠D類廢棄物代碼的處理營收，此係5月營收持續創同期新高的重要關鍵。展望第2季，因已正式量產執行離場汙染土方的復育作業，目前首批個案再利用場址土方，已陸續透過新化與關廟兩廠製程以自有產能相互支援與再利用管道銜接整合。

 

2017-05-22 可寧衛營收降毛利率卻飆升，今年拼獲利持穩

MoneyDJ新聞 林詩茵 報導
廢棄物處理大廠可寧衛(8422)大型專案在去(2016)年第4季結束後，今年以來營收大幅回落，不過，受惠於國內環保意識抬頭、政策趨嚴下，需求強勁帶動平均價格往上，致公司今年第1季雖然營收大減近2成，獲利表現卻還算平穩，單季EPS 3.11元，僅略低於去年同期的3.55元。可寧衛表示，目前製程客戶訂單的營收佔比達到6成，雖專案結束令營收下滑，但毛利率卻大增，第2季預估毛利率展望仍佳；而近期陸續有新的專案訂單加入，將有助單月營收緩步提升。

可寧衛為國內最大事業廢棄物處理廠商，業務包括清運、固化、掩埋等，亦提升客戶大型場址的專案整治，客戶來源有製程客戶訂單，以及專案工程訂單，兩年前公司積極爭取專案訂單，一次拿下高達16億元的大型整治廠址訂單，也拉高單月營收走升，兩大業務的營收佔比約為5比5，而去年第4季該專案訂單結案，也使今年以來的製程客戶訂單增至6、7成。

不過，由於雖然大型專案訂單金額大，但毛利率普遍僅在3成左右，大幅低於平均，因此在專案結束後，可寧衛的毛利率即明顯跳升，帶動獲利表現相對持穩。可寧衛第1季營收6.57億元，年減19.09%，毛利率達73.71%，則較去年同期大增10.71個百分點，營業淨利4億元，年減9.09%，稅前盈餘3.95億元，年減11.63%，稅後淨利3.37億元，年減5.6%，EPS 3.1元，低於去年同期的3.55元。

可寧衛表示，近年來全球環保意識抬頭，國內政策亦趨嚴，由於公司的客戶多以企業為主，全台共有上千家客戶，產業別遍及鋼鐵、電子、光電、石化、紡織、電鍍、皮革加工、金屬加工等，在政策要求下，相關需求逐年轉強；此外，由於景氣的穩定復甦，客戶產業稼動率提升，也有助需求量的放大。

在需求強勁下，近年來也有助可寧衛製程客戶接單的平均單價成長，也因此毛利率表現相當亮麗。可寧衛表示，公司對今年的市場展望、營運展望仍是正向，由於廢棄物處理仍是賣方市場，全台場址整治訂單的商機亦龐大，雖然過去兩年挹注龐大營收的大型專案結束，但今年仍有不少小型專案，金額數千萬至1、2億元的訂單洽談中，最快下半年有機會對營運展開貢獻，屆時將有助單月營收走升。

至於公司過去持續耕耘的中國大陸市場，可寧衛表示，公司一直持續關注大陸投資機會，去年開始在佈局步伐上轉為積極，盼能儘快為營運帶來貢獻。據了解，可寧衛早在山東鄒城取得證照，可以在當地佈局相關事業，但公司也看好華中一帶經濟發展、產業發展成熟，政策對環保要求更重視，因此擬更積極在相關地區佈局，未來不排除以合作、併購方式進入市場。

而法人圈關注的產能問題，可寧衛在製程訂單和專案訂單需求強勁下，現有大倉廠掩埋廠區將在2年後滿場，公司已展開大寧廠的興建，預料今年有機會完工後銜接大倉廠的業務，使公司在台灣的業務穩定表現。法人則認為，可寧衛今年第1季營收雖降，但毛利率亮眼下，單季EPS3.11元仍屬佳績；預估今年在專案工程減少下，營收衰退1成左右，但因製程客戶ASP走升、毛利率高達7成以上，將有助單月EPS均站穩3元以上，今年EPS仍可挑戰13元高水位。

兩岸擴廠 搶廢棄物商機

2017-04-05 00:01 經濟日報 記者何佩儒／台北報導
隨著工業快速發展，事業廢棄物持續產出，尤以有害事業廢棄物的處理更在法令規範下，妥善處理率逐漸攀高，帶動市場商機，包括可寧衛（8422）、日友除擴建台灣廠，也積極搶進大陸有害事業廢棄物處理市場

儘管製造業已持續改善製程，或是透過回收再利用，減少廢棄物產出，但仍有無法處理的廢棄物要經過處理後進廠掩埋。根據環保署公布的資料，目前台灣土壤及地下水列管場址約2,341處，在175家關廠的廠商中，有102家有汙染情形。另外根據統計，大陸一般事業廢棄物及有害廢棄物一年約有3,000多萬噸。

可寧衛已在上海設有多家轉投資事業，去年在鄒城成立可寧衛（鄒城）環保公司，已拿到環評審批。可寧衛指出，大陸各省法令不盡相同，其中有害事業廢棄物的市場較為成熟，可寧衛希望透過合作或併購當地廠商的方式，加速進入大陸市場的腳步。

擬配發現金股利 可寧衛11.5元 崑鼎11.37元

2017-03-25 04:56經濟日報 記者何佩儒／台北報導
可寧衛（8422）昨（24）日公布，擬配發現金股利11.5元，超過去年的10元。環境工程業者近年獲利表現佳，除了可寧衛配息超過10元，崑鼎（6803）也擬配發現金股利11.37元，兩家業者去年都賺進超過一個股本，日友（8341）也配息4.5元。

台灣環境工程服務業者呈現大者恆大，可寧衛、崑鼎、日友分別在事業廢棄物處理、焚化廠經營、醫療廢棄物處理等領域居領導地位。由於環境意識提高，除了現有廢棄物勢必進廠處理，過去不少受汙染的土地或未處理的廢棄物，一旦被查緝出來，都必須進行處理，處理費因此易漲難跌，帶動三大環境工程服務業者的獲利亮眼。

可寧衛昨天公布去年每股稅後純益13.23元，已連續兩年獲利超過一個股本，毛利率達63.83%。可寧衛昨天收平盤價173.5元。崑鼎自2012年以來，已連續五年每年都賺進一個股本以上，今年每股稅後純益更攀高到12.8元。

可寧衛新廠明年投產 營運添動能

2016年11月22日 04:10 林憲祥／高雄報導
高雄事業廢棄物處理大廠可寧衛（8422）孫公司大寧公司，將加碼投資新台幣6,000萬元，設立大倉第三掩埋場，預計明年投產，增添營運動能。可寧衛今年業績依然亮眼，累計前三季稅後淨利11.29億元，EPS10.38元。可寧衛昨日股價走揚，每股上漲0.5元，收盤價為164.5元，單日漲幅0.30％。可寧衛第三季合併營收7.74億元，較去年同期7.51億元，成長約3.06％，略優於預期，10月合併營收2.39億元、年減8.53％，累計前10月合併營收為26.92億元、年增21.4％。

可寧衛21日參加交易所的業績發表會，公司表示，104年度事業廢棄物申報產生量，達到1,913萬公噸的水準，其中有毒廢棄物高達111萬公噸，在廢棄物持續成長下，該公司轉投資的子公司大倉，擬加碼投資孫公司大寧，在高雄設立新的處理場，估計投資額為新台幣6,000萬元，預計年底動工，明年投產，佔地12公頃，可望成為大倉第三掩埋場。

法人指出，可寧衛現有的一般事業廢棄物掩埋業務以大倉場區為主，該場區容積150萬噸，處理量能每月30,000噸，稼動率50～60%，預計將於2年後滿場，因此可寧衛已經在2014年取得新掩埋場「大寧」用地，將在今年底動工興建新場，銜接大倉的業務，該場區佔地11公頃，規劃容積亦為150萬噸，使用時間為8～10年，預估資本支出將拉高至6億元的水準，明年完工，明年底至後年投產。

法人表示，由於有害事業廢棄物焚化過後之飛灰尚須固化處理，可寧衛現已與全台各地共7家焚化爐合作處理飛灰。法人強調，全台現有共26座焚化爐，其中24座營運中，廢棄物焚化後每噸約產生15～20%底渣，5%飛灰，飛灰需再做固化處理才可掩埋，可寧衛的固化業務歸屬於吉衛負責，處理量能達到單月15,250噸，是全台處理量能最大的廠商，但市佔率也僅10%，因此未來仍有成長空間。目前可寧衛總計合作焚化爐共7座，包括宜蘭利澤、桃園、台中兩座(南屯及烏日)、彰化、嘉義、苗栗(竹南)，今年新簽約的苗栗焚化爐之灰渣也已開始進場處理。

“2017年缺少大型標案 & 大陸市場尚未開始營運”

法人表示，可寧衛因低毛利的專案訂單結束，毛利率將回升，全年來看，預估今年可寧衛獲利年增率達22.2％。展望2017年，因缺少大型標案挹注，可寧衛孫公司的新標案將成為重心，因廢棄物處理需求量大，且國內掩埋廠供給不足，營運仍可望持續成長。可寧衛除台灣市場外，目前大陸市場發展還不成熟，尚未開始營運，現在除在浙江布局，包括廢棄物處理等均有著墨外，先前已通過山東省的環評，可寧衛在中國的布局將轉趨積極。

可寧衛砸2.5億 揮軍大陸

2016-06-18 03:00經濟日報 記者彭慧明／台北報導
可寧衛（8422）昨（17）日股東會，通過配發現金股利10元。可寧衛今年下半年啟動擴產、進軍大陸兩大策略，積極開發業務；下半年計劃投資人民幣5,000萬元（約新台幣2.5億元）進軍中國市場。昨天股價收170.5元，現金殖利率5.86%。可寧衛去年營收27.5億元，年成長29%，稅後純益約14.2億元，年成長19%，每股稅後純益11.32元，也較去年的9.43元成長。可寧衛表示，營收與淨利增加，主因是事業廢棄物處理單價提高，雙雙帶動營收與獲利。

法人指出，近年來環保意識提升，加上技術門檻拉高，廢棄物回收業近年表現都不差，包括日友、可寧衛去年業績亮眼，隨廢棄物處理量增加，日友與可寧衛在今年都啟動擴廠計畫，可寧衛的新掩埋場明年即可啟用。

可寧衛表示，目前已針對大陸幾個重要經濟圈及其產生的廢棄物，研究適合的處理方式。為拓展中國地區環境監控及廢棄物處理市場，可寧衛將透過第三地轉投資大陸設立公司，總投資金額人民幣5,000萬元，採分期投資方式進行，第一期投資人民幣200萬元。可寧衛表示，新公司暫訂為可寧衛物聯網環保公司，主要營業項目是與合作的物聯網團隊目前專長的物聯網建置技術，與可寧衛集團目前的廢棄物處理技術搭配，為各地方政府及民間企業提出一套完善的環保監測及廢棄物處理解決方案。

2016/03/25 可寧衛去年每股賺11.32元　配息10元

高佳菁／台北報導
可寧衛（8422）昨公布年報，去年合併營收27.5億元，創歷史新高，每股稅後純益11.32元，昨董事會通過股利分派案，擬每股配發10元現金股息，可寧衛財務長陳聰田表示，今年持續有新的專案在執行，營運會比去年好。可寧衛去年合併營收為27.5億元，營業毛利為16.95億元，毛利率61.66％，較103年度減少7.25個百分點，稅前盈餘14.41億元，稅後純益12.3億元，年增19.88％，每股稅後純益11.32元。

在營收創新高下，昨董事長通過股利分派案，擬每股配發10元現金股息，計將發放約新台幣10.88億元，盈餘分配率88.33，分配率僅次於2012年90％，至於現金殖利率以昨收盤價175.5元來看，殖利率為5.69％。展望今年，陳聰田指出，今年整體營運看起來還不錯，尤其是國內，由於可寧衛是國內最大有害廢棄物處理業者，除了高雄的大型專案持續進行中，今年也拿到多個幾千萬的小專案，3月看起來不錯，可能優於1月，以此推估，第1季營收至少7.68億元，年增34％。他強調，今年營運一定會比去年好，至於好到什麼程度，就要看團隊努力。

2015/07/01 盛貽可寧衛 打造全球最大植生牆

工商時報 黃全興
植生牆領導大廠盛貽綠能科技攜手國內廢棄物處理大廠可寧衛公司，於可寧衛高雄岡山廠區外牆所施作的綠化植生牆，6月29日獲得金氏世界記錄認證，總面積實測2,593.77平方公尺，超越原紀錄保持者新加坡的CDL樹屋大樓，正式為全球最大面積的植生牆，體現可寧衛綠色企業（Green Enterprise）目標的實際績效，並展現了盛貽綠能於植生牆領域的獨特核心能力。

可寧衛董事長楊慶祥指出，可寧衛高雄岡山廠除了廠區外部的植生牆之外，整個廠區投入綠化的面積高達30％以上，整體的綠化程度高過一般企業相當多。可寧衛公司表示，之所以選擇和盛貽綠能配合，主要是盛貽綠能擁有豐富實績，承接高雄市政府的租賃維護合約，建置真愛碼頭及英國領事館邊坡等大型植生牆工程，而且是當時全國唯一採用環保鋼材做為植生牆結構及採租賃方式計價的公司，同時該公司並保證100％存活率，且盛貽植生牆結構是獨立的滑軌式基礎，所以不會影響主體結構，安全上由盛貽公司處理及保固保險。

盛貽綠能科技總經理歐建宗表示，公司專注植生牆及植物工廠（發展有機農業）的領域發展，目前於分別於高雄及新竹設立了3座農場，建構了一條龍（從設計、植栽及蔬果的育苗、種植、回收整理、組合式鋼架、自動滴灌系統）的完整且有效的解決方案，使用的結構材料無毒，96％可回收再用，並率先同業提出每月100％存活率、安裝後一個月覆蓋率90％的保證，並發展出一次性採購或租賃兩項營運模式，目前已於全國施作11,566平方公尺面積的植生牆（包括政府部門及民間企業），業績呈現倍數成長。歐建宗強調，公司發展植生牆及植物工廠業務，4年來不斷投入研發精進技術，目前計已取得11項專利權（包括台灣及中國大陸）。

2014/11/06 工商 可寧衛大舉擴充新掩埋場

曾萃芝
國內最大有害廢棄物處理廠可寧衛（8422）在布局多年後，中國事業可望在明年開花結果，而在國內的事業布局也全力搶進！可寧衛發言人陶正倫總經理說，昨董事會通過斥資6千萬元在高雄設立新的約12公頃大倉三掩埋場，預期後續將大舉貢獻業績！

陶正倫說，可寧衛昨董事會通過，以每股新台幣30元，總數2,000,000股，斥資6千萬元由子公司大倉實業設立孫公司大寧公司，大倉實業為可寧衛100％投資子公司，大寧公司為可寧衛透過大倉實業100％投資之孫公司，預計將在高雄設立新的約12公頃大倉三掩埋場，目前正在準備環評送件中！

陶正倫說，該舉新投資案是期待投資孫公司大寧新建掩埋場，藉以強化市場競爭力。陶正倫說，目前可寧衛在國內有7個廢棄物掩埋場，掩埋場面積由1到10公頃左右，其中吉衛衛面積逾9公頃，大倉掩埋場面積達7.9公頃，而將進行的大倉三掩埋場若設立完後，將是現階段可寧衛在國內面積最大的廢棄物掩埋場。

而法人估計，因有害廢棄物處理廠在國內屬於寡占事業，可寧衛在不斷大舉擴充新的廢棄物掩埋場後，預期後續將對可寧衛業績有大舉貢獻，可寧衛後市看好！陶正倫說，可寧衛上半年合併稅前盈餘6,200萬1千元，比去年同期成長3.85％，累計稅後盈餘5,114萬2千元，每股合併稅前盈餘5.69元，每股稅後盈餘4.7元。法人估，今年每股純益有機會超過9元，但能否賺進1個資本額還有待觀察。可寧衛沉寂已久的國內事業也有重大進展，旗下吉衛公司日前獲得高雄市核發乙級廢棄物處理許可證明，每月許可處理量2.4萬公噸，使用期限為2019年9月。

可寧衛董事長楊慶祥說，以市場狀況來看，3到5年後中國營收有機會超過台灣，但仍取決於中國態度及業務審核速度。可寧衛認為，台灣及中國廢棄物處理需求，都遠超過目前廢棄物處理業的處理能力，加上兩岸環保法規均日趨嚴格，都可望使公司營運穩步成長。

2013-07-19 精實新聞: 動能趨緩，美林降可寧衛2013~2015年EPS估值

記者 王彤勻 報導
廢棄物處理大廠可寧衛(8422)Q2營收雖季增7%來到5.51億元，不過相較於去年同期仍衰退20%。而關於可寧衛Q2營收平緩的原因，外資美林則出具最新報告指出，這主要是因廢棄物處理市場競爭加劇，導致客戶推遲訂單所致。因此為反映Q2營運結果，美林也再次調降對可寧衛2013~2015年的EPS預估，而雖維持其買進(Buy)評等，但再將其目標價從3個月前的267元降至250元。

關於可寧衛今年營運，美林分析，可寧衛在一般廢棄物處理的訂單，進展慢於預期，此外，某些客戶也有推遲訂單、在市場上尋求更優惠價格的跡象。因此，美林對可寧衛下半年的訂單也看保守。美林一舉調降可寧衛自2013~2015年的EPS預估各16%、13%、14%，至11.09元、12.93元、14.37元，意謂今、明兩年，可寧衛的獲利狀況恐都較去年差。

不過，可寧衛近期成長動能雖趨緩，但美林仍點出，可寧衛在未來仍有不少機會。首先，台灣政府近期才針對廢棄物種類重新分類，將石灰(lime)從可重複使用的產品歸為工業用廢棄物(industrial waste)，可望為可寧衛創造更多的商機。

可寧衛已於日前宣布將於蘇州設置廢棄物固化和掩埋場，並剛通過第一階段的環評，蘇州新廠可望於2014年底正式開始營運。不過事實上，可寧衛於台灣的擴產工作也正在進行。美林引述可寧衛管理階層的說法表示，可寧衛在取得土地使用變更許可後，將在1-2個月內新建一座固態廢棄物掩埋廠，估計需要9-12個月時間完成興建、並取得營運執照。不過，因仍在等待土地變更使用目的的許可通過，因此公司管理階層預估，最快要8月才能動工建廠。美林則估，可寧衛於台灣的新廠要等到2014年7~8月才能加入營運行列。

可寧衛產品組合以一般事業廢棄物（含掩埋）佔營收比重44%、有害事業廢棄物佔43%為主力，清運收入佔8%、開挖收入則佔5%。而可寧衛集團結構則包括負責固化物(即有害事業廢棄物)專屬掩埋的可寧衛企業和吉衛、負責廢棄物清運的岡聯事業、一般事業廢棄物掩埋的大倉實業，以及於中國大陸轉投資的可寧衛投資公司。

 

可寧衛：毒垃圾裡淘黃金 / 可寧衛大賺環保意識財

作者：熊毅晰 2011-11-01 天下雜誌484期

收垃圾，也能收出一年超過一個資本額的獲利。
這不是作夢，而是在高雄岡山真實上演的企業傳奇。十月五日，從事廢棄物處理的可寧衛掛牌上市，掛牌價格一七○元，不但打破今年最高的掛牌價格紀錄，也讓這家在岡山「收垃圾」的公司一炮而紅。聲名大噪的原因，除了高股價，更因為高獲利。根據可寧衛剛剛公布的第三季財報，前三季每股稅後盈餘（EPS）高達一○．二四元、稅後淨利一○．○八億元。

驚人的賺錢能力，改寫一般人對廢棄物處理行業的印象。
小平頭、身材壯碩的可寧衛董事長楊慶祥，第一眼給人的印象，或許像廢棄物處理業的「黑手」。高中畢業後，楊慶祥就跟在父親身邊做事，退伍就自行出外闖蕩。一路做過不少事業，開過餐廳、蓋過房子。因為做房地產，讓他大賺數千萬。二十八歲，楊慶祥就買了一台一六○○萬的全新勞斯萊斯。「太年輕就賺到錢不好，沖昏頭，會讓你失去思考能力，」回顧自己年輕那段「張揚」歲月，楊慶祥不禁搖搖頭。賺得容易、賠得快。一九九三年，楊慶祥決定回鄉，找個務實的事業經營。

但了解他的專業地位後，不得不對年僅四十八歲的楊慶祥，有了全新評價。十八年前，在父親的殯葬事業外，創辦岡聯企業，楊慶祥一腳踏入廢棄物處理。這時的他，其實和岡山當地，幾十家廢棄物處理業者，沒什麼不同。在當地有活絡的政商關係後，找一塊土地，取得掩埋場執照，就可開張營運。

經營岡聯六年後，楊慶祥決定跳脫本土廢棄物處理業的格局，首要之務，就是找一位巨人的肩膀。
他找上了澳洲六大工業集團之一的布萊堡集團。因為布萊堡在台灣的子公司可寧衛，是國內當時，唯一有能力處理有害廢棄物的厲害角色。楊慶祥舉例，一九七九年，彰化發生多氯聯苯外洩中毒事件，政府後來就是委由可寧衛處理。同時，它也是當時國內，唯一一家擁有甲級清運執照車隊的公司，

但像岡聯這樣，規模不起眼、又沒核心技術的本土企業，如何說服一家年營收達八千億台幣的跨國集團，一起合資成立新公司？「怎麼談？我們根本沒有條件跟人家談，只能接受他所有的要求，但光是這樣也談了半年，」楊慶祥苦笑著回憶。當時每次和布萊堡集團「談判」，都是對方丟出幾道問題，讓他們回去解決，之後再去接新的問題。

用在地關係 打造跨國合作
「過程雖然很艱辛，但結局是很美好，」當時和楊慶祥兩人結伴去談合作的可寧衛現任總經理陶正倫，事後回想。對廢棄物處理業來說，在地的關係往往最關鍵。布萊堡集團也是看中楊慶祥在這方面的資源。一九九九年，雙方各出資五○％，成立岡聯可寧衛，就是現在可寧衛的前身。

四年前，布萊堡集團策略性地出售全球的環保事業，楊慶祥順勢買下它們所有股權，並改名，沿用可寧衛至今。「用科技的手，將污染轉為無害」，可寧衛的企業願景，正打上台灣開始高度重視環境安全的民眾意識。讓可寧衛從原本再傳統不過的產業，搖身成為最不受景氣影響的企業。

可寧衛目前擁有六座掩埋場，範圍涵蓋一般事業廢棄物的掩埋，到有害廢棄物的固化專屬掩埋。工廠有能力將有毒廢棄物還原為無害。可寧衛甚至可以整治污染土壤及河川。過去，二仁溪因焚燒廢電纜，而讓河道及沿岸土壤，備受戴奧辛污染，現在政府就斥資十億元，委由可寧衛處理。

楊慶祥表示，台灣每年產生的廢棄物中，有害重金屬約一百萬噸、一般廢棄物約一六○○萬噸。但現階段，可寧衛一年的處理量，也不過幾十噸，加上台灣有八百多處列管的污染土地，「我們公司沒有景不景氣的問題，而且隨著政府對環境的態度愈來愈堅決，我們就只會愈來愈忙。」

可寧衛 小檔案

• 董事長：楊慶祥
• 總經理：陶正倫
• 成立日期：1999年
• 資本額：9.84億元
• 2010年全年合併營收：12.84億元
• 2010年全年EPS：6.48元
• 2011年前三季合併營收：17.32億元（法人預估2011年全年營收將可達25億元）
• 2011年前三季EPS：10.24元（法人預估2011年全年EPS上看12～15元）